本報(bào)記者 蘇向杲

    去年健康險(xiǎn)保費(fèi)“挑大梁”，推動(dòng)行業(yè)保費(fèi)正增長。銀保監(jiān)會(huì)近期披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)（下稱“保費(fèi)”）收入8172.7億元，同比增加1106.7億元，增長15.7%，增速高于壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等大類險(xiǎn)種。

    上述增速還是受疫情拖累后的增速，隨著保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)等健康險(xiǎn)有望助推今年保險(xiǎn)股走出反彈行情。天風(fēng)證券研究員夏昌盛認(rèn)為，影響重疾險(xiǎn)銷售的核心因素為代理人的量和質(zhì)及客戶收入預(yù)期，疫情之下居民收入預(yù)期下降，沖擊重疾險(xiǎn)銷售且持續(xù)期長，但隨著疫情改善，今年已呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)，上市險(xiǎn)企負(fù)債端有望走出低谷，投資者可積極把握保險(xiǎn)股機(jī)會(huì)。

    值得關(guān)注的是，從今年2月1日起，老版重疾險(xiǎn)將正式停售，新版重疾險(xiǎn)的推出有望激發(fā)消費(fèi)者投保熱情。泰康在線理賠負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，重疾新規(guī)最大受益者無疑是消費(fèi)者，同時(shí)對(duì)于險(xiǎn)企的精細(xì)化經(jīng)營、整合資源、沉淀數(shù)據(jù)、制定差異化產(chǎn)品和服務(wù)提出了更高要求。

    健康險(xiǎn)保費(fèi)增速領(lǐng)先

    健康險(xiǎn)由重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)、長期護(hù)理險(xiǎn)和失能險(xiǎn)四大險(xiǎn)種構(gòu)成，四大險(xiǎn)種承擔(dān)了健康診療各個(gè)階段的不同功能，互為補(bǔ)充。其中，重疾險(xiǎn)近年來已成為人身險(xiǎn)公司的主流產(chǎn)品，在健康險(xiǎn)保費(fèi)占比中超過五成。

    2020年，健康險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)8173億元，增長15.66%，占保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)比重為18%。對(duì)比來看，健康險(xiǎn)保費(fèi)去年同比增速超過行業(yè)保費(fèi)同比平均增速（6.13%），也超過產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)（2.4%）、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)（5.4%）、意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)（-0.09%）的保費(fèi)增速。

    在去年年初，國常會(huì)通過并發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的意見》中，描繪了健康險(xiǎn)的未來圖景——力爭到2025年，健康險(xiǎn)市場規(guī)模超過2萬億元。

    隨著健康險(xiǎn)快速增長，其保障作用進(jìn)一步凸顯。去年，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款與給付支出2921億元，增加569.7億元，同比增長24.2%，這一增速也遠(yuǎn)高于其他險(xiǎn)種。

    值得關(guān)注的是，隨著新版重疾險(xiǎn)的推出以及疫情影響的消退，健康險(xiǎn)有望加速復(fù)蘇。

    泰康在線理賠負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2月份正式實(shí)施的重疾新規(guī)主要有三大變化：一是保障范圍更廣，新增3種重疾和3種輕度疾病；二是分類更優(yōu)化，按照嚴(yán)重程度分為重度疾病和輕度疾病兩級(jí)；三是賠付更合理，跟隨醫(yī)學(xué)新技術(shù)，擴(kuò)大保障范圍如心臟瓣膜手術(shù)由開胸改為“切開心臟”。

    慧擇壽險(xiǎn)商品中心副總經(jīng)理王寅表示，重疾規(guī)定修訂前的老產(chǎn)品在疾病的劃分方面有優(yōu)勢(shì)，而未來的新品的手術(shù)定義更符合實(shí)際情況，不同的消費(fèi)者可以根據(jù)自身關(guān)注的保障重點(diǎn)，選擇符合自己風(fēng)險(xiǎn)缺口的產(chǎn)品。

    健康險(xiǎn)復(fù)蘇利好保險(xiǎn)股

    今年重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)等健康險(xiǎn)的加速復(fù)蘇對(duì)保險(xiǎn)股有何影響？在業(yè)內(nèi)人士看來，重疾險(xiǎn)有望助推保險(xiǎn)股今年走出反彈行情。

    2020年，保險(xiǎn)股走勢(shì)低迷，新華保險(xiǎn)、中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保分別上漲18%、10.1%、1.8%、1.5%、-13.4%，今年1月份保險(xiǎn)股延續(xù)了這一走勢(shì)。

    不過隨著保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)復(fù)蘇、新老版重疾險(xiǎn)切換、消費(fèi)者收入預(yù)期提升，今年保險(xiǎn)股有望走出一波反彈行情。春節(jié)后的2月18日、2月19日，中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)等個(gè)股股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)不同幅度的上漲。

    一直以來，收入預(yù)期是影響重疾險(xiǎn)銷售的重要因素之一。去年，疫情使得居民收入預(yù)期下降，沖擊重疾險(xiǎn)銷售且持續(xù)期長。據(jù)天風(fēng)證券測算，2020年人身險(xiǎn)保費(fèi)支出占人均可支配收入的比例約為7.4%，其中重疾險(xiǎn)占比1.1%。隨著今年居民收入預(yù)期的上調(diào)，重疾險(xiǎn)保費(fèi)增速有望加快。

    國盛證券研報(bào)指出，當(dāng)前上市險(xiǎn)企“開門紅”整體新單保費(fèi)及價(jià)值預(yù)計(jì)將出現(xiàn)顯著正增長，行業(yè)負(fù)債高增長具備確定性；同時(shí)各公司仍在陸續(xù)上線新重疾產(chǎn)品，預(yù)計(jì)行業(yè)整體競爭環(huán)境將出現(xiàn)明顯改善，長端利率也回升至3.2%以上。目前上市險(xiǎn)企估值仍處于較低水平，后期展望隨著壓制個(gè)股的不確定因素逐步消除，以及新重疾銷售逐步恢復(fù)，行業(yè)有望迎來估值修復(fù)行情。