本報(bào)記者 蘇向杲

    見(jiàn)習(xí)記者 楊笑寒

    近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了人身險(xiǎn)公司前11個(gè)月經(jīng)營(yíng)情況。其中，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶(hù)新增交費(fèi)累計(jì)為161億元，同比增長(zhǎng)25%，已超2023年全年投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶(hù)新增交費(fèi)。

    投連險(xiǎn)全稱(chēng)是“投資連結(jié)保險(xiǎn)”，顧名思義，是一種帶有投資屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品。投連險(xiǎn)的保費(fèi)一部分用于風(fēng)險(xiǎn)保障，一部分進(jìn)入投資賬戶(hù)。進(jìn)入投資賬戶(hù)的保費(fèi)收入計(jì)入投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶(hù)新增交費(fèi)，并占投連險(xiǎn)保費(fèi)的絕大部分，業(yè)界也將其近似視為投連險(xiǎn)保費(fèi)收入。

    與萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品不同的是，投連險(xiǎn)是一款“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的產(chǎn)品。投連險(xiǎn)的投資賬戶(hù)分為多種投資組合，由投保人根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)等進(jìn)行選擇，并由投保人承擔(dān)全部投資風(fēng)險(xiǎn)與收益，保險(xiǎn)公司只收取相關(guān)管理費(fèi)用。

    從近三年保費(fèi)增速來(lái)看，在投連險(xiǎn)保費(fèi)連續(xù)下滑兩年后，今年有所回暖。數(shù)據(jù)顯示，自5月份起，投連險(xiǎn)累計(jì)保費(fèi)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，前11個(gè)月同比增長(zhǎng)25%。其中，5月份單月保費(fèi)同比增速高達(dá)198.8%。而2021年至2023年，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶(hù)新增交費(fèi)分別為695億元、221億元、140億元。

    就今年保費(fèi)回暖的原因，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，投連險(xiǎn)與資本市場(chǎng)的表現(xiàn)有較大關(guān)聯(lián)。今年下半年，資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好，投連險(xiǎn)的相當(dāng)一部分保費(fèi)用于投資證券市場(chǎng)，因此其保費(fèi)會(huì)有所增加。此外，其增速較高與投連險(xiǎn)原本保費(fèi)基數(shù)較低也有關(guān)聯(lián)。

    普華永道管理咨詢(xún)（上海）有限公司中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，保險(xiǎn)公司的投連產(chǎn)品與基金及理財(cái)?shù)膶傩灶?lèi)似，保險(xiǎn)公司缺乏優(yōu)勢(shì)，加上消費(fèi)者過(guò)往對(duì)保險(xiǎn)公司的這類(lèi)產(chǎn)品認(rèn)可度不高，因此其保費(fèi)基數(shù)比較低，使得其同比增速易出現(xiàn)較大波動(dòng)。今年以來(lái)，由于預(yù)定利率下調(diào)對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的擠出效應(yīng)影響，加上保險(xiǎn)公司主動(dòng)加大營(yíng)銷(xiāo)，因此投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶(hù)交費(fèi)呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)。

    預(yù)定利率下調(diào)指的是，今年8月份由國(guó)家金融監(jiān)督管理總局出臺(tái)的《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》，將傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品、分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率上限分別下調(diào)至2.5%、2.0%，并將萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限下調(diào)至1.5%。而投連險(xiǎn)由于投保人“盈虧自負(fù)”，并無(wú)保證利率和預(yù)定利率等限制，這使得一部分保險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)流入投連險(xiǎn)。

    聯(lián)合資信發(fā)布的《2024年保險(xiǎn)行業(yè)分析及2025年展望》顯示，2024年以來(lái)，由于演示利率及保底利率處于較低水平，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)保戶(hù)吸引力有所下降，疊加“報(bào)行合一”政策致使銀保渠道業(yè)務(wù)收縮的影響，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)需求增長(zhǎng)停滯；保戶(hù)投資需求部分轉(zhuǎn)移至風(fēng)險(xiǎn)及收益較高的投連險(xiǎn)產(chǎn)品。

    展望未來(lái)，徐昱琛表示，如果未來(lái)資本市場(chǎng)延續(xù)較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶(hù)新增交費(fèi)預(yù)期會(huì)隨之增加，如走勢(shì)相對(duì)低迷，其保費(fèi)預(yù)期會(huì)維持低位或有所下降。