本報記者 冷翠華

    港交所披露易信息顯示，中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）近日增持中國太平洋保險（集團）股份有限公司H股（以下簡稱“中國太保H股”）約174萬股，每股作價32.0655港元，增持總金額約5583.89萬港元。增持完成后，中國平安持有中國太保H股股份占其H股總股本的比例約為5.04%，根據香港市場規則，觸發舉牌。

    中國平安舉牌中國太保H股，也意味著時隔6年再次出現險企舉牌同行公司的行為。業內人士認為，一方面，險企舉牌同行公司說明了看好行業發展；另一方面，險企舉牌也有財務方面的考量。

    看好行業基本面

    回溯來看，上一次險企舉牌同行公司是在6年前的2019年，中國人壽保險股份有限公司舉牌中國太保H股。

    從中國太保的經營情況來看，2024年，該公司營業收入達4040.89億元，同比增長24.7%；歸母凈利潤449.6億元，同比增長64.9%。

    從股息率和股價表現來看，Wind資訊數據顯示，中國太保H股最新年度股息率為4.68%。從股價來看，截至8月14日收盤，中國太保H股報收36港元/股，較前一交易日上漲4.71%；H股年內已上漲49%。

    中泰證券非銀金融首席分析師葛玉翔表示，中國平安此次舉牌釋放了重要信號，即險資作為長期資金，同樣也會關注保險股，保險股同樣屬于“紅利”范疇。同時，當前保險股的估值充分反映出保險行業在資產端和負債端兩端的壓力。險資舉牌同行指向對自身行業基本面筑底向好的認同。

    業內人士分析認為，險企舉牌上市公司說明其看好該公司當前的發展，舉牌上市保險公司同樣是基于這一宏觀邏輯的考量。同時，險企舉牌上市公司也有財務方面的考量。險資舉牌上市公司后，可以將相應股票資產計入FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）科目或采取權益法進行核算，從而使當期利潤不受股價波動的影響，達到平滑業績波動的目的。

    機構將進一步增配保險股

    近期，保險股在二級市場的強勁表現備受投資者關注。

    4月份以來，保險股漲勢強勁，Wind資訊數據顯示，4月1日至8月14日收盤，A股上市險企股價最低漲幅為9.8%，最高漲幅為30.1%，H股上市險企股價最低漲幅為29.6%，最高漲幅為80.8%。盡管上市險企H股同期股價漲幅高于A股，但目前上市險企H股股價較A股股價仍處于折價狀態，這也是險企舉牌同業公司H股的原因之一。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者分析稱，近期保險股走勢強勁，既有大盤回升向好的因素，投資者對保險股的配置需求增加，也有保險股本身估值較低、分紅率較高的特點，吸引了一部分追求穩定回報的投資者的關注。整體來看，當前機構資金對保險股的整體配置仍然偏低，未來機構資金有可能會進一步增配保險股。

    燕梳資管創始人之一魯曉岳對記者表示，近期保險股持續上漲，更多還是受股市估值整體提升的帶動，后續將逐漸過渡到盈利驅動。

    天職國際會計師事務所保險咨詢主管合伙人周瑾認為，在經歷過去幾年利率持續下降的影響之后，保險行業對利差損風險的認知和應對上升到了一個新的高度，采取了下調產品預定利率，調整產品結構和期限，加大跨越周期的資產配置，以及多渠道補充資本等一系列措施，監管機構也通過調整償付能力規則和延長過渡期，提供新會計準則延期切換的選擇，以及“報行合一”與產品預定利率動態調節機制等政策，緩解行業財務壓力，增強行業經營韌性。同時，監管部門不斷釋放信號并出臺措施提振資本市場信心，因此，業務基本面相對穩定且有巨大發展潛力的保險板塊，也逐漸修復估值，預期未來仍會繼續受到機構投資者的青睞。

    周瑾進一步表示，從基本面來看，當前保險行業仍面臨一些挑戰，例如保險行業的資本和盈利壓力仍然較大。