本報(bào)記者 楊笑寒

    隨著上市公司及旗下子公司陸續(xù)披露二季度償付能力報(bào)告，人身險(xiǎn)公司上半年凈利潤(rùn)“成績(jī)單”也隨之出爐。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至9月3日，已有73家人身險(xiǎn)公司披露上半年凈利潤(rùn)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1858.05億元，同比上升約25%。

    具體來看，73家披露上半年凈利潤(rùn)的人身險(xiǎn)公司中，52家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)盈利1900.77億元，盈利險(xiǎn)企數(shù)相較于去年同期有所上升；21家險(xiǎn)企有所虧損，虧損額合計(jì)為42.72億元。

    盈利險(xiǎn)企中，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平安人壽”）、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)人壽”）、中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太保壽險(xiǎn)”）、泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“泰康人壽”）和新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華保險(xiǎn)”）的凈利潤(rùn)均超過100億元，分別以506.02億元、403.30億元、206.58億元、159.98億元和143.34億元凈利潤(rùn)居前五名。

    此外，中國(guó)人民人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“人保壽險(xiǎn)”）、太平人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太平人壽”）等11家險(xiǎn)企凈利潤(rùn)在10億元及以上。36家險(xiǎn)企的凈利潤(rùn)低于10億元。

    虧損險(xiǎn)企中，橫琴人壽保險(xiǎn)有限公司虧損額最高，虧損8.39億元。中銀三星人壽保險(xiǎn)有限公司、愛心人壽保險(xiǎn)股份有限公司分別虧損5.43億元、3.84億元，位列第二名、第三名。

    對(duì)于今年上半年人身險(xiǎn)公司的整體盈利情況，天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所保險(xiǎn)咨詢主管合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，一方面，今年上半年，保險(xiǎn)公司普遍調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在產(chǎn)品定價(jià)方面下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面推動(dòng)分紅型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，從而有效降低了剛性負(fù)債成本；另一方面，今年以來資本市場(chǎng)整體回暖，人身險(xiǎn)公司投資收益整體表現(xiàn)較好，同時(shí)，利率中樞下行使得固收資產(chǎn)估值上升，從而帶來了賬面盈利，因此人身險(xiǎn)公司的盈利水平較去年有顯著增長(zhǎng)。

    上市險(xiǎn)企高管也提到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及降本增效帶動(dòng)新業(yè)務(wù)價(jià)值（新業(yè)務(wù)預(yù)期未來產(chǎn)生的稅后利潤(rùn)折現(xiàn)值）普遍提升。例如，中國(guó)人保副總裁兼人保壽險(xiǎn)總裁肖建友在近日舉行的2025年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升主要是基于兩方面的原因，一是主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壓縮躉交高成本業(yè)務(wù)規(guī)模，同時(shí)注重期交業(yè)務(wù)的發(fā)展，上半年首年期交規(guī)模保費(fèi)同比增長(zhǎng)25.5%；二是積極推進(jìn)“降本增效”，下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，嚴(yán)格落實(shí)“報(bào)行合一”，壓降費(fèi)用成本，多措并舉實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效，推動(dòng)產(chǎn)品新業(yè)務(wù)的價(jià)值率提升。

    展望未來，東吳證券非銀金融首席分析師孫婷在研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端改善大趨勢(shì)不變，資產(chǎn)端觸底回升。一是，2023年以來新單保費(fèi)持續(xù)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)改善趨勢(shì)下，保險(xiǎn)產(chǎn)品消費(fèi)需求逐步復(fù)蘇。二是，十年期國(guó)債收益率處于低位，保險(xiǎn)公司普遍面臨“資產(chǎn)荒”，伴隨國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，未來宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，新增固收類投資收益率壓力或?qū)⒂兴徑狻Ｈ牵ｋU(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)具有顯著順周期特性，近期長(zhǎng)債利率已持續(xù)上行，未來隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)負(fù)債端和投資端都將顯著改善。

（編輯 上官夢(mèng)露）