本報記者 冷翠華

    隨著上市公司半年報披露完畢，險資私募證券投資基金的重倉股也隨之浮出水面。截至今年6月底，險資私募證券投資基金重倉A股股票（即進入上市公司前十大流通股股東）達7只，其中“中字頭”股票受到特別青睞。

    同時，從保險公司上半年重倉的A股股票來看，銀行業(yè)、公用事業(yè)、交通運輸行業(yè)等領域的上市公司是險資重倉的主要標的，反映出險資偏好具備高分紅、低估值特性的高股息股票，注重收益確定性和風險可控性。

    偏愛“中字頭”

    隨著險資長期投資改革試點的推進，保險系私募證券投資基金產(chǎn)品逐漸增多，截至目前，共有6只產(chǎn)品已經(jīng)投入運作。其中，截至今年6月底，國豐興華（北京）私募基金管理有限公司管理的3只私募證券投資基金重倉了7只A股股票。

    具體來看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上述三只基金中，鴻鵠志遠（上海）私募投資基金有限公司（以下簡稱“鴻鵠志遠一期”）重倉了伊利股份、陜西煤業(yè)和中國電信，與一季度末相比，其持倉未發(fā)生變化；國豐興華鴻鵠志遠二期私募證券投資基金（以下簡稱“鴻鵠志遠二期”）重倉了中國神華、中國石油；國豐興華鴻鵠志遠三期私募證券投資基金1號重倉了中國石化、大秦鐵路。

    對外經(jīng)濟貿易大學創(chuàng)新與風險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者表示，險資投資需考慮長期收益與風險平衡，險資私募證券投資基金的重倉股都具有股息率較高、發(fā)展穩(wěn)定等特點。從股息率來看，根據(jù)上市公司最新收盤價，險資私募證券投資基金重倉的股票中，陜西煤業(yè)、中國神華、中國石油、中國石化的股息率（近12個月）分別為6.6%、5.9%、5.28%、5.02%，處在較高水平，其他幾只股票也擁有較高的股息率（近12個月）。同時，中國電信還承諾從2024年起，3年內以現(xiàn)金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應占利潤的75%以上，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，匹配險資長期負債需求。

    新華資產(chǎn)管理股份有限公司總裁陳一江在近日舉行的新華保險2025年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，截至今年6月底，鴻鵠志遠一期已經(jīng)完成建倉任務，并取得良好收益；鴻鵠志遠二期已基本完成建倉工作；鴻鵠志遠三期從7月初開始啟動，目前進展非常順利。新華保險在前述三期基金中計劃出資累計達462.5億元。

    據(jù)陳一江介紹，從投資方向和范圍來看，鴻鵠志遠三期投資范圍為中證A500指數(shù)成分股中符合條件的大型上市公司A+H股，標的公司的選取標準是治理良好，經(jīng)營運作穩(wěn)健，股息相對穩(wěn)定，流動性較好。經(jīng)過一年多的實踐，投資團隊在相關投資策略的配置理念上，以及標的股票選取能力上，都得到長足進步。上半年，上述基金的風險指標低于基準，收益指標高于基準，實現(xiàn)了功能性與盈利性雙豐收。

    重倉735只個股

    通過私募證券投資基金參與股票長期投資改革試點，是保險公司在二級市場投資的方式之一。除此之外，保險公司也直接進行股票投資。通過A股前十大流通股股東名單，可以觀察到保險公司在二級市場布局的最新落點。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，保險公司共出現(xiàn)在735家上市公司前十大流通股股東名單當中，持股合計927.4億股，較一季度末增加了10.69億股。持倉市值約1.57萬億元，較一季度末增加了約1214.6億元。細看險資重倉股變化，與一季度末相比，保險公司二季度增持241只A股股票，同時，新進成為146家上市公司前十大流通股股東。

    剔除中國人壽集團對中國人壽的持股，以及中國平安集團對平安銀行的持股，截至6月底，保險公司持股數(shù)量排名前五的上市公司為民生銀行、浦發(fā)銀行、中國聯(lián)通、京滬高鐵，以及浙商銀行。

    整體來看，保險公司持股較多的上市公司分布在銀行業(yè)、電氣設備、公用事業(yè)、交通運輸行業(yè)、軟件服務等行業(yè)。

    多家上市險企相關負責人表示，將更加重視權益資產(chǎn)配置，更加重視高股息股票的配置價值。例如，新華保險副總裁秦泓波表示，隨著利率中樞下行，固定收益類資產(chǎn)的安全墊正在明顯變薄，同時負債端的成本具有較大剛性。面臨這樣的挑戰(zhàn)，新華保險的總思路是資產(chǎn)負債聯(lián)動，將更加重視高股息股票的配置價值，同時，積極布局符合國家戰(zhàn)略的新質生產(chǎn)力的方向，積極支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    中國人壽副總裁兼董事會秘書劉暉在該公司2025年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，對下半年的A股市場保持樂觀，將持續(xù)關注市場上漲板塊中的板塊輪動，如科技創(chuàng)新、先進制造、新消費等方向的投資機會。在這一市場判斷的基礎上，下半年將采取“配置資產(chǎn)做穩(wěn)，彈性資產(chǎn)做優(yōu)”的配置思路。

    “權益市場方面，我們將積極落實中長期資金入市的要求，持續(xù)優(yōu)化權益配置的結構，重點關注新質生產(chǎn)力和優(yōu)質高股息股票的配置，不斷提升權益配置的穩(wěn)健性和長期回報的潛力。”劉暉表示。