本報記者 冷翠華

    人身險產品預定利率研究值再次下降。

    10月29日，中國保險行業協會（以下簡稱“保險業協會”）組織召開人身保險業責任準備金評估利率專家咨詢委員會2025年三季度例會，分析宏觀經濟形勢、市場利率走勢和行業發展情況。同時，保險業專家就人身保險產品預定利率發表了意見，認為當前普通型人身保險產品預定利率研究值為1.90%。

    人身險產品預定利率（包括普通型人身保險和分紅型人身保險預定利率最高值，以及萬能型人身保險最低保證利率最高值），是指在計算人身保險產品的保費和責任準備金時，保險公司預先設定的年利率，可以通俗理解為給客戶“承諾”的回報率。該利率越高，保費越便宜；利率越低，保費則越貴。

    去年，國家金融監督管理總局（以下簡稱“金融監管總局”）發布通知，明確了要建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制。今年1月10日，金融監管總局下發《關于建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），進一步明確了保險產品預定利率如何與市場掛鉤及調整。

    在具體執行層面，參考5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年定期存款基準利率、10年期國債到期收益率等長期利率來確定預定利率研究值。達到觸發條件后，各保險公司按照市場化原則，及時調整產品定價。

    今年，保險業協會已發布4次普通型人身保險產品預定利率研究值，1月10日、4月21日、7月25日和10月29日發布的這一數值分別為2.34%、2.13%、1.99%和1.90%，呈三連跌態勢。

    對此，天職國際會計師事務所保險咨詢主管合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，隨著市場利率中樞持續走低，與上述三大長期利率錨定的人身險產品利率研究值也在逐步下降。根據目前的情況看，預計這一趨勢還會延續。

    根據《通知》的具體要求，人身險產品預定利率最高值取0.25%的整倍數，同時，當險企在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續2個季度比預定利率研究值高25個基點及以上時，險企要及時下調新產品預定利率最高值，并在2個月內平穩做好新老產品切換工作。對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者表示，當前，普通型人身保險產品預定利率最高值為2.0%，與最新發布的研究值偏離度不足25個基點。因此，盡管此次預定利率研究值較此前有所下調，但人身保險產品的預定利率暫時無需調整。

    面對當前的市場環境，保險業專家認為，人身險行業積極應對挑戰，業務結構不斷優化，浮動收益型產品轉型初見成效，“報行合一”深入開展，預定利率與市場利率掛鉤機制持續推進，降本增效成績顯著，經營服務質效穩步提升，內生發展動力持續增強。

    從行業發展的挑戰來看，受訪人士普遍認為，低利率環境是人身險行業面臨的主要挑戰因素之一。周瑾表示，根據天職國際最近完成的調查報告，市場利率下行是當前對人身險公司經營管理影響最大的因素之一。他認為，要應對這一挑戰，險企需要多管齊下，包括在負債端要下調產品預定利率，加大浮動利率的產品占比，并加大保障型產品的開發與銷售力度；在資產端要采用“固收+”的配置策略，通過資產端和負債端久期的協同來降低久期錯配缺口；在經營端要通過客戶經營模式和科技創新等方式提升經營效率以及降低經營成本。