■本報(bào)記者 周尚伃

    2017年已經(jīng)收官，這一年市場跌宕起伏，最終上證指數(shù)還是結(jié)束在了3300點(diǎn)的位置上。全年滬深兩市股票、基金成交額為126.41萬億元，較2016年下降19.1%。

    成交額的多少直接影響券商傭金收入的高低，去年全年券商共攬入傭金857.78億元，比2016年下降32.77%。除了市場方面，傭金率也是影響傭金收入的重要因素。在“低傭戰(zhàn)”偃旗息鼓后不久，川財(cái)證券推出APP明傭?qū)殻瑢蚪鹇识ㄎ灰豢趦r(jià)，再一次刺激市場。

    對此，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“并不是所有投資者都認(rèn)準(zhǔn)’絕對’低傭金，有一些傭金在萬分之8左右，卻能給投資者帶來更高品質(zhì)服務(wù)的券商，一些中、高凈值投資者更愿意選擇他們。”

    去年新增投資者1565萬

    同比減少近18%

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年，A股成交量87096.42億股，成交額1117584.61億元；B股成交量151.99億股，成交額568.34億元；基金成交額4600.56億元。按照證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出的2016年全年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平均傭金費(fèi)率0.0382%來計(jì)算，2017年券商共攬入傭金857.78億元，比2016年下降32.77%。同時(shí)，據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2017年券商日均收入為3.52億元，比2016年下降33.54%。

    與此同時(shí)，根據(jù)中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，2017年投資者數(shù)為13375.88萬（截至12月22日），新增投資者數(shù)量為1564.84萬，比2016年新增投資者數(shù)減少335.66萬，至此，2017年新增投資者數(shù)比2016年減少17.66%。

    傭金率下滑有限

    高品質(zhì)服務(wù)更受青睞

    從傭金率方面來看，并不是所有券商都在打“低傭戰(zhàn)”。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度，上市券商中，西部證券、中信證券、方正證券的傭金率仍高于萬分之6。此外，招商證券、國泰君安、光大證券、國信證券的傭金率都呈現(xiàn)上漲趨勢。

    去年年底，川財(cái)證券推出“明傭?qū)?rdquo;無疑又是對于傭金市場的一次刺激。明傭?qū)殞蚪鸲?ldquo;一口價(jià)”，為萬分之2.5，融資利率定為6.8%。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“并不是所有投資者都認(rèn)準(zhǔn)’絕對’低傭金，有一些傭金在萬分之8左右，卻能給投資者帶來更高品質(zhì)服務(wù)的券商，一些中、高凈值投資者更愿意選擇他們。”

    有投資者向記者表示，自己并不頻繁交易，所以低傭金算是錦上添花。雖然券商傭金率持續(xù)下滑，但平安證券近日發(fā)布的《2018年證券行業(yè)十大猜想》中表示，進(jìn)入2018年，傭金率下滑空間有限，券商在線上將集中解決用戶活躍度低的問題，在線下營業(yè)部將繼續(xù)成為獲客窗口，拓展財(cái)富管理、資管、直投等業(yè)務(wù)。此外，券商將加大對智能投顧業(yè)務(wù)的投入，覆蓋長尾客戶，幵積極關(guān)注機(jī)構(gòu)客戶。

    經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比不足三成

    全業(yè)務(wù)鏈發(fā)展成趨勢

    據(jù)win.d數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年滬深兩市股票、基金成交額為126.41萬億元，較2016年下降19.1%。成交額的多少直接影響了券商的傭金收入，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入占比早已不足30%，傭金率的持續(xù)下滑直接倒逼行業(yè)洗牌。

    2017年上半年證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，129家證券公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1436.96億元，各主營業(yè)務(wù)中代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）388.54億元，占比27.04%。同時(shí)，廣發(fā)證券表示，2017年前三季度上市券商整體經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入490.8億元，同比下降19.8%，收入占比由2016年三季度末的34%下滑至24%。

    從東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)提供的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額方面來看，2017年，華泰證券以7.84%的股基交易份額連續(xù)五年蟬聯(lián)冠軍，但其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入?yún)s未能進(jìn)入行業(yè)前三。同時(shí)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，股票基金成交額排名前十名的券商中，2017年，老大華泰證券位置不變，國泰君安超越中信證券排名第二，海通證券超越中國銀河位列第四，其余券商位置均沒有產(chǎn)生變化。

    值得一提的是，如今不少新興券商轉(zhuǎn)型加速，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的彎道超車，股基交易份額增幅較大，以東方財(cái)富證券、天風(fēng)證券、九州證券、中金公司、萬和證券表現(xiàn)最為優(yōu)異。從Wind統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)可以看出，去年以來，天風(fēng)證券股票基金成交額合計(jì)為11131.95億元，位列第465位，排名相較于2016年上升22個(gè)位次，是上升最快的券商。此外，東方財(cái)富證券股票基金成交額合計(jì)為32057.71億元，位列第221位，排名相較去年上升14個(gè)位次，作為互聯(lián)網(wǎng)券商的代表之一，表現(xiàn)搶眼，超越眾多老牌強(qiáng)隊(duì)。

    長城證券表示，從終極發(fā)展趨勢看，通道業(yè)務(wù)傭金持續(xù)下行是大勢所趨，通道業(yè)務(wù)完全免費(fèi)要實(shí)現(xiàn)可能面臨監(jiān)管與行業(yè)壓力，短期內(nèi)概率不大；服務(wù)創(chuàng)收是大勢所趨。從行業(yè)發(fā)展上看通過高附加值的服務(wù)來滿足客戶多元化的需求以彌補(bǔ)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑，已開始顯現(xiàn)；全業(yè)務(wù)鏈發(fā)展模式是大趨勢，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶是其他業(yè)務(wù)的重要來源，該業(yè)務(wù)是券商營收的塔基，亦是整座金字塔的地基，不可偏廢。