中小券商發力 信達證券同比增長2279%

    ■本報見習記者 王思文

    近日，關于無特定消費場景消費貸款為基礎的資產支持債券（ABS）的各種消息，讓如火如荼發展的ABS再次受到市場關注。而券商在ABS發行過程中扮演重要角色，相關業務也有可能受到影響。

    2017年，資產證券化市場仍舊保持著高速發展的勢頭，發行項目數量和發行規模都有大幅提升，共發行637單產品，發行總規模達1.42萬億元，同比增長72%。券商主承銷規模也保持較大的上升幅度，去年全年券商主承銷總規模達1.26萬億元，這個數字在2016年僅為6863.45億元，2017年比2016年增長了83%。其中，承銷發行規模最大的券商是德邦證券，達到2499.31億元，市場份額占到20%。

    此外，一批中小券商審時度勢，以差異化發展理念發力ABS，取得了長足的進步。更有券商可謂是竿頭直上，同比增長超500%以上。其中，信達證券、開源證券、天風證券ABS承銷規模同比增長均大于500%。

    ABS承銷規模

    超越金融債

    CNABS數據顯示，以產品成立日期為統計口徑來看，2017年全年共發行637單ABS產品，發行總規模達14156.84億元，同比增長72.04%。其中，企業ABS產品共發行470單，發行規模7609.60億元，同比增長68.90%；信貸ABS產品共發行133單，發行規模5972.29億元，同比增長52.80%；ABN產品共發行34單，發行規模574.95億元，同比增長245.17%。從發行份額來看，企業ABS占比最多，占發行總規模的53.75%，其次是信貸ABS，占比為42.16%，最后為ABN，為4.06%。

    去年全年發行的1.42萬億元ABS產品中，有1.26萬億元的發行規模由券商主承銷，占比達88.73%。此外，銀行承銷占9.49%，還有不到2%的產品一般由于是劣后級ABS，由發行人自行認購。

    從券商主承銷角度來看，去年60家券商主承銷總規模達12554.07億元，這個數字在2016年僅為6863.45億元，2017年比2016年增長了83%。值得一提的是，券商主承銷的ABS發行規模已超越任何一項債券業務的承銷規模，其中包括金融債、公司債、企業債、短融中票、政府支持機構債、定向工具、可轉債、地方政府債，這些債券業務的承銷規模在2017年期間分別實現10224.41億元、9241.79億元、3026.6億元、1795.91億元、1505.56億元946.36億元、、717.09億元、377.53億元。

    其中，承銷發行規模最大的券商是德邦證券，達到2499.31億元，市場份額占到20%。而2016年，德邦證券的資產支持證券發行規模僅為658.32億元，同比驟增279.65%。德邦證券在資產支持證券業務上可謂是名副其實的一匹黑馬，由于其在互聯網金融ABS方面的經驗積累，近九成的項目來自互聯網金融ABS。依托螞蟻金服發行的ABS項目，在2017年以96只企業ABS項目勇奪冠軍。

    對此，德邦證券相關負責人表示：“資產證券化業務是德邦證券核心戰略板塊之一。作為備案制實施以來，企業資產證券化市場第七個發行資產證券化產品的機構，在資產證券化業務開展中，德邦證券打造一站式服務優勢。在組織架構上，德邦證券依托項目專人負責制，整合研發、市場、承做、合規、風控、銷售、貸后團隊，確保對投資者負責，對原始權益人負責，對市場負責，促進公司資產證券化業務的健康穩定發展。”

    此外，招商證券和中信證券在2017年券商主承銷金額排名中位列第二、第三。承銷總金額分別為2086.82億元、1515.79億元，2017年年內僅有前三名券商承銷的資產支持證券發行規模突破1000億元。

    ABS承銷規模排在前十的券商還有中信建投、華泰證券、國泰君安、國開證券、中金公司、光大證券、平安證券。

    信達證券承銷規模

    同比增長2279%

    在ABS項目發行規模迅猛發展的2017年，共有17家券商的承銷規模同比增長超100%。其中，一匹中小券商審時度勢，以差異化發展理念發力ABS，取得了長足的進步。更有券商可謂是竿頭直上，同比增長超500%以上。

    其中，信達證券在60家券商ABS承攬業務的增速對比中拔得頭籌，2017年實現117.07億元，比2016年同期增長2279.46%，排名從2016年的50名上升到20名。開源證券緊隨其后實現同比增長1797.79%，共實現246.33億元，排名從2016年的第40名上升至11名。與開源證券并列排在11名的天風證券在2017年同樣實現246.33億元，增長率也達519.41%，而2016年其承攬排名僅為26名。

    對于中小券商差異化發展理念在ABS業務的成績，德邦證券相關負責人向記者表示：“中小型券商與傳統大型券商相比，在客戶資源、傳統業務經驗等方面，具有一定的不足之處。近幾年來，科技金融發展日新月異，資本市場創新層出不窮，中小型券商結合自身優勢，利用各家獨特的資源稟賦，去建立各家獨特的競爭優勢，布局差異化發展戰略，是中小券商的必然選擇。例如在資產證券化業務領域，我們已經看到，有些機構開始打造供應鏈金融，有些機構在打造汽車金融的綜合實力，有些機構在商業地產方面持續發力。以我們德邦證券為例，我們一直堅持差異化發展戰略，秉承跟著政策走的發展思路，德邦證券將繼續堅持差異化發展戰略，努力在正確的道路上找到自己的定位，也努力在資產證券化市場上找到自己的一席之地。”

    此外，2017年券商ABS承銷業務增長率高于200%以上的券商還有德邦證券、平安證券、第一創業、光大證券、國信證券、東海證券。

    值得一提的是，2017年共有11家券商新進駐ABS承攬項目，其中，華菁證券在發展ABS業務的元年就創下50.51億元的總承銷金額，在所有券商中排名第28名。