A股滿足凈資產不低于1000億元要求的上市公司只有35家，且大部分都是國企和央企

    ■本報記者 呂江濤

    上月，證監會就《證券公司股權管理規定》（以下簡稱《規定》）公開征求意見，其中對證券公司控股股東的要求為：凈資產不低于1000億元、最近5年連續盈利、最近3年主營業務收入累計不低于人民幣1000億元。對控股股東的“雙千億”要求，使券商股權監管達到前所未有的高度。

    距離意見反饋截止時間（4月29日）僅剩10天，新規對券商大股東的資格提出了“史上最嚴”的要求。目前，對于新規是否執行“新老劃斷”券商們也是說法不一，但“券商大股東門檻被提到前所未有的高度，券商牌照再度成為稀缺品”已經成為業內共識。

    多數券商股東“不達標”

    備受關注的“雙千億”門檻有多高？

    《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計發現，在整個A股市場，滿足凈資產達到1000億元以上要求的上市公司只有工商銀行、中國平安、中國神華等35家，大部分都是國企和央企。其中，銀行、保險和證券公司共21家，占比為60%。而三年主營收入達到1000億元標準的也僅有100多家。

    記者據A股上市的30家券商2017年半年報和2017年年報統計，國信證券、光大證券、申萬宏源等24家券商明確擁有控股股東。有數據可查的控股股東中，僅國信證券、光大證券滿足控股股東凈資產不低于1000億元的門檻，多家券商控股股東甚至不足100億元，與標準相差甚遠。

    而滿足主營業務收入最近三年累計不低于1000億元標準的同樣寥寥無幾。這意味著僅“雙千億”的門檻，就幾乎將A股所有券商的控股股東拒之門外。

    擬上市券商也面臨同樣的尷尬。據《證券日報》記者統計，南京證券、國聯證券、長城證券、紅塔證券、中泰證券、華林證券控股股東凈資產均不足1000億元，且存在較大差距。

    此外，A股上市公司控股的券商也面臨這一難題。安信證券、華創證券、國盛證券、華鑫證券、東方財富證券的控股股東分別是國投資本、寶碩股份、國盛金控、華鑫股份和東方財富，上述公司也均不滿足凈資產達到1000億元的要求，最高的是國投資本，截至2017年年底，其凈資產也只有363.18億元。

    根據《規定》，除了對券商的控股股東提出要求外，對主要股東也有明確的要求。《規定》指出，主要股東指持有證券公司25%以上股權的股東或者持有5%以上股權的第一大股東。與對控股股東“史上最嚴”的要求相比，《規定》中對主要股東的要求則相對寬松。在A股上市的30家券商中，主要股東達標者明顯增多。

    據記者統計，有數據可查的6家上市券商的主要股東均滿足凈資產不低于2億元的要求，中信證券、華泰證券、東方證券、國海證券4家券商的主要股東滿足3年營業收入不低于500億元的要求。而擬上市券商中，中信建投和天風證券的主要股東也滿足上述要求。

    新規或影響股權轉讓

    盡管上述《規定》目前仍處于征求意見稿階段，但其效果或已經開始顯現。

    上周末，中央匯金宣布，擬轉讓中金公司3.985億股內資股，受讓方則必須符合證券公司股權管理規定。

    事實上，受影響的不僅這一家證券公司。4月3日，在新三板掛牌的聯訊證券發布公告表示，公司收到大股東昆山中聯通知，后者與廣州開發區金控集團簽署《股份轉讓框架協議》，擬將持有的公司15.8%的全部股份轉讓給廣州開發區金控集團。

    公開資料顯示，昆山中聯是一家注冊地在昆山的房地產公司，注冊資本僅為8億元。這與征求意見稿中對股東的硬性指標要求相差甚遠，但昆山中聯已經持股聯訊證券長達17年。有分析認為，昆山中聯突然選擇此時將股權全部出售，或也與股權管理辦法新規有關。

    同樣是4月3日，恒投證券（恒泰證券在港股用名）公告表示，3月31日公司接獲賣方與中信國安集團通知，經雙方協商一致，決定終止此前29.94%股權的出售框架協議。今年1月2日，恒投證券表示，接獲本公司九名股東通知，于2017年12月29日，賣方與中信國安訂立了買賣框架協議，后者擬購買公司7.8億股內資股，占已發行股份的29.94%。

    對此，上海一家券商的非銀分析師認為，本次征求意見稿主要在于確保證券公司股東有足夠風險承受能力以及不干預證券公司實際經營活動。上述恒投證券九名股東與中信國安集團終止此前29.94%股權出售框架協議，也很可能與新規有關。在新規中對券商股東門檻進行了最嚴監管，以中信國安的凈資產和最近3年的累計主營業務收入來看，還不能滿足上述要求。