■本報(bào)見習(xí)記者 王思文

    近年來(lái)，ABS正以勢(shì)不可擋的發(fā)展趨勢(shì)在我國(guó)融資市場(chǎng)中逐漸站穩(wěn)腳步。

    根據(jù)上交所、深交所、報(bào)價(jià)系統(tǒng)、銀行間債券市場(chǎng)的公開市場(chǎng)數(shù)據(jù)，2018年上半年，在上述場(chǎng)所流通轉(zhuǎn)讓的企業(yè)ABS產(chǎn)品和ABN產(chǎn)品的上會(huì)產(chǎn)品共553單。

    其中，283單產(chǎn)品已獲通過(guò)，進(jìn)入發(fā)行期。此外，有80單為“已受理”狀態(tài)，59單為“已反饋”狀態(tài)，42單為“已回復(fù)意見”狀態(tài)，15單待上會(huì)，74單產(chǎn)品顯示中止或終止?fàn)顟B(tài)，而未通過(guò)單數(shù)則為零。

    ABS產(chǎn)品被否率為零

    CNABS統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年共有283單產(chǎn)品已獲通過(guò)，進(jìn)入發(fā)行期狀態(tài)。在這283單中，上交所審批通過(guò)166單，深交所審批通過(guò)97單，12單獲銀行間債券市場(chǎng)通過(guò)；8單獲機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)通過(guò)。此外，有74單產(chǎn)品顯示中止或終止?fàn)顟B(tài)，其中已有43家產(chǎn)品顯示終止?fàn)顟B(tài)。

    值得注意的是，今年上半年，暫無(wú)提交流通轉(zhuǎn)讓的ABS產(chǎn)品未獲通過(guò)，照此計(jì)算，ABS流通轉(zhuǎn)讓的被否率為零。

    事實(shí)上，自2014年底，ABS備案制實(shí)施以來(lái)，ABS市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則日益完善，此后的3年間，資產(chǎn)證券化在全面監(jiān)管和創(chuàng)新發(fā)展相結(jié)合中持續(xù)快速發(fā)展。

    數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在上交所、深交所、報(bào)價(jià)系統(tǒng)、銀行間債券市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓的企業(yè)ABS產(chǎn)品和ABN產(chǎn)品上會(huì)率較高，凸顯ABS市場(chǎng)火熱的發(fā)行勢(shì)頭。與此同時(shí)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，ABS產(chǎn)品申請(qǐng)獲得基金業(yè)協(xié)會(huì)備案確認(rèn)函的通過(guò)率也較高。

    隨著今年上半年ABS產(chǎn)品的過(guò)會(huì)數(shù)量揭曉，擬發(fā)行產(chǎn)品的計(jì)劃管理人成績(jī)單也隨之出爐。

    CNABS數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，華泰資管以32單ABS產(chǎn)品，擬發(fā)行金額1042.72億元產(chǎn)品，位居過(guò)會(huì)產(chǎn)品計(jì)劃管理人首位；中信證券和平安證券分列第二位、第三位，分別實(shí)現(xiàn)擬發(fā)行金額871.31億元和849.84億元。躋身前十位的計(jì)劃管理人還有招商資管、華福證券、長(zhǎng)城證券、方正證券、天風(fēng)證券、廣發(fā)資管和中山證券，其中除了中山證券外，擔(dān)任計(jì)劃管理人的ABS產(chǎn)品擬發(fā)行金額均超過(guò)500億元，中山證券為365.28億元。

    招商證券位列承銷榜首位

    隨著ABS發(fā)展的持續(xù)發(fā)力，不少金融機(jī)構(gòu)加入到ABS產(chǎn)品的主承銷業(yè)務(wù)當(dāng)中。

    據(jù)了解，2014年至2018年上半年期間，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的參與機(jī)構(gòu)正在逐年遞增。CNABS數(shù)據(jù)顯示，ABS的承銷機(jī)構(gòu)數(shù)量從2014年6月份的22家，增長(zhǎng)到了2017年12月份的102家。從今年來(lái)看，僅上半年就有86家承銷機(jī)構(gòu)參與到資產(chǎn)證券化項(xiàng)目當(dāng)中。不難看出，資產(chǎn)證券化正在被各方金融機(jī)構(gòu)所接受，并逐漸成為券商、銀行等重要業(yè)務(wù)之一。

    雖然發(fā)行ABS的主承銷商有銀行、券商、信托等金融機(jī)構(gòu)，但其中，券商承銷的ABS占比近九成。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年券商共承銷ABS項(xiàng)目2693只，同比增加682只；總承銷金額為12661.74億元，同比增長(zhǎng)85.63%，占債券承銷總金額近三成。

    從券商承銷方面來(lái)看，去年承銷規(guī)模最大的是螞蟻金服項(xiàng)目，承銷主力是德邦證券，承銷金額達(dá)到2628.26億元，共承銷104只ABS項(xiàng)目，占據(jù)市場(chǎng)份額的18.72%。此外，招商證券、中信證券分別位居第二位、第三位，在去年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)ABS承銷金額2085.4億元、1514.91億元，分別占市場(chǎng)份額的14.85%、10.79%。

    不過(guò)，隨著今年ABS市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的迅速變化，主承銷商的市場(chǎng)份額在今年上半年發(fā)生了驟變。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，ABS總承銷規(guī)模共計(jì)6606.42億元。承銷規(guī)模排名前三的為招商證券、中信證券和中金證券，分別承銷ABS項(xiàng)目金額達(dá)891.02億元、796.17億元、534.5億元，分別占市場(chǎng)份額的13.5%、12.05%和8.09%。昔日冠軍德邦證券已跌至第13位，僅實(shí)現(xiàn)132.62億元的承銷金額，市場(chǎng)份額降至2.01%。

    此外，今年排名靠前的券商還有中信建投證券、華泰證券、光大證券、信達(dá)證券和國(guó)泰君安證券。

    目前來(lái)看，前十名主承銷商的ABS產(chǎn)品承銷金額共計(jì)3783.62億元，占市場(chǎng)份額近六成，可見券商在ABS發(fā)行業(yè)務(wù)上的集中度較高。