2019年9月6日，中國人民銀行印發《金融科技（FinTech）發展規劃（2019-2021）》，要求到2021年建立健全我國金融科技發展的“四梁八柱”，進一步增強金融業科技應用能力，實現金融與科技深度融合、協調發展，明顯增強人民群眾對數字化、網絡化、智能化金融產品和服務的滿意度，使我國金融科技發展居于國際領先水平。要達到這一要求，包括證券公司在內的各持牌金融機構，都要在依法合規前提下加速金融與科技深度融合，實現科技賦能金融優化發展。對于中小券商來說，在細分領域開展金融科技合理應用、金融服務提質增效、風險技防能力增強等方面的布局，可實現創新與突圍。

    國外處于數字化時代初期

    我國金融科技發展速度加快

    金融科技發端于發達國家的商業銀行支付體系。迄今為止，金融科技歷經三個發展階段：電子化時代、信息化時代和數字化時代，目前正處于數字化時代初期。

    一是電子化時代（1970年-1990年）。這一階段的特征是電子支付大幅縮短銀行業務流程。1967年，英國巴克萊銀行部署了世界上第一臺自動提款機（ATM），意味著傳統支付模式被打破。此后電子支付系統迅速發展，國內和國際支付開始步入電子化時代，以銀行為主的金融業務流程更加便捷，商業銀行管理和服務效率明顯提高。隨著互聯網技術發展，電子化時代開始向信息化時代轉變。

    二是信息化時代（1990年-2016年）。這一階段以互聯網廣泛使用為特征，基于互聯網平臺移動終端的迅速發展，各金融業務資產端、交易端、支付端和資金端之間建立了互聯互通體系。特別是，資金交易渠道發生巨大變革，金融信息共享與業務對接在網絡平臺瞬間完成，互聯網金融新業態不斷涌現，如2005年3月在英國成立的Zopa公司，開啟P2P借貸行業之先河。隨著科技與金融融合逐步加深，以及人工智能產業的崛起，金融科技開始以信息化為基礎向數字化時代轉變。

    三是數字化時代（2016年至今）。數字化時代典型特征是信息透明、高速高效和邊界模糊。隨著云計算和大數據快速發展，人工智能產業崛起，科技賦能金融的范圍從銀行擴散至保險、證券行業，從傳統支付及風險控制擴散到財富管理、投資等領域。全球頂級投行加大數字化金融軟件開發，如摩根大通創造出金融合同解析軟件COIN、資產組合管理及投資軟件YouInvest等金融科技產品。以數字化金融為特征的金融科技正全面發力，從各個領域沖擊著投資者對傳統金融產業的認知，顛覆著原有金融生態。

    我國金融科技發展速度加快

    國內科技與金融的融合要晚于境外發達市場經濟體，在進入信息化時代之后，我國金融科技的發展速度明顯加快，傳統金融機構紛紛布局金融科技，一批頭部互聯網公司已進軍金融業。目前，國內數字化金融企業異軍突起，在人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等技術應用方面取得了靚麗成果，我國金融科技發展已引起各界廣泛關注。

    我國金融科技發展大致分為三個階段。第一階段是自20世紀80年代中期開始，金融電子化系統廣泛應用于各業務和辦公領域。第二階段大致自20世紀末開始，隨著互聯網技術發展，傳統金融業務從線下轉到線上。線上服務平臺發展迅速，金融企業與客戶之間實現了業務辦理、產品及服務購買、線上支付等網絡平臺的全流程交互。金融企業獲客渠道、客戶運營、業務等在互聯網支持下迅速發展，這一階段互聯網金融的平臺特征較明顯。第三階段大致從2017年伊始，隨著互聯網金融的監管政策次第出臺，互聯網金融不僅局限于平臺范疇，以數字化發展的技術驅動特征更加明顯。技術開始切入到金融產業的各個鏈條環節，科技賦能開始覆蓋金融全產業鏈流程及金融管理全模塊，在人工智能、大數據、云計算等技術驅動下，金融業的發展已經具有明顯的數字化特征，目前數字化金融發展方興未艾。

    從金融科技發展總體看，國內金融科技應用主要表現在以下三個領域：一是新型支付手段。隨著技術的不斷精進和用戶使用場景的多元化，傳統支付業務逐漸被移動支付、第三方支付、跨境支付等新型支付手段替代。特別是移動支付領域發展迅猛，2018年中國第三方移動支付交易規模達190.5萬億元，同比增速58.40%。二是新型融資模式。以消費金融和P2P網絡借貸為代表的互聯網金融得到大規模發展，以在線消費金融為例，截至2018年年末，我國在線消費金融市場規模達19211.7億元，預計我國在線消費金融市場規模在2019年、2020年將分別達31349.6億元和46698.4億元。三是數字化智能服務。科技賦能金融開始以數字化形式運用到智能投顧、智能客服等方面，如基于大數據的量化投資模型；以語音技術、知識圖譜等為基礎的智能客服終端。

    從證券行業看，金融科技發展主要表現在三方面：一是金融科技人才的迅速增加。二是智能投顧發展較快。國內金融科技中的智能投顧發展速度驚人，預計到2022年，中國智能投顧管理資產總額將超6600億美元，用戶數量超過1億，行業空間巨大。三是科技運用到證券業的各個領域。金融科技在證券業務中的前端應用（如精準營銷、智能客服等）不斷深化和拓展，并向中后端延伸。越來越多的證券公司逐步實現智慧運營的轉型，在管理決策、業務辦理、風控合規等方面不斷深化技術應用，推出新產品，滿足用戶的個性化需求。2018年底在證券行業開展的金融科技專項調研顯示，人工智能、大數據、云計算、區塊鏈四項金融科技技術中，79家券商至少有一項應用落地。

    雖然我國仍處于金融科技發展初期階段，但金融科技正以迅猛的勢頭重塑我國的金融業生態，科技與金融的融合日漸深入，市場認可度急劇攀升。從公開數據看，2017年，我國金融科技企業的營收總規模達到6541.4億元；2018年，這個數字已經漲到了9698.8億元。

    具體到證券行業，券商傳統業務發展鈍化，正借助科技賦能發力。

    長期以來，證券業的創新動能明顯不足，同質化現象比較突出，傳統業務仍然占據較大比重。隨著科技與金融的融合發展，證券業開始加大科技投入，以借助科技賦能帶動證券業各個領域的變革和創新。根據中國證券業協會2019年6月公布的《2018年度證券公司經營業績指標排名情況》，2018年國內98家證券公司對信息系統的投入之和已達130.67億元，同比增長16.43%，較上一年投入力度明顯加強。疊加我國證券市場機構化趨勢明顯，資本市場開放步伐加快，這對證券行業的金融產品創新、金融服務創新和金融效率提升提出了迫切要求。通過科技賦能金融，加快科技與金融深度融合速度，將成為證券行業在金融科技領域新的逐鹿場，中小券商可憑借小而靈活的優勢，在金融科技領域實現換道超車，如華鑫證券在2017年布局金融科技，2018年確定依托金融科技實行換道超車的發展戰略，取得了明顯效果。

    四方面應對未來發展

    一是證券行業要緊跟科技與金融的深度融合趨勢。未來金融科技的快速發展，主要表現在云計算、大數據、人工智能、區塊鏈等四大技術對金融產業的深度推動，將對金融行業的各個領域產生持續、深遠的影響，金融產業模式演變與業態發展反過來加速金融科技的發展。未來金融與司法、社保、工商、稅務、海關、電力和電信等行業的數據資源融合應用將變得順暢，在建立起互聯互通的數據服務系統、跨地區跨部門跨層級的數據融合應用機制后，金融機構特別是證券行業，誰能最快最有效通過大數據平臺得到最有價值的市場投資信息，最先提供便捷的服務，誰就更可能贏得市場機會。

    二是加大金融科技研發投入，夯實金融服務基礎。金融科技業務的發展需要良好的軟硬件金融基礎設施作為支撐。尤其是中小券商，更要精準對標，選準突破點，在未來幾年逐步有的放矢地大規模增加金融科技研發費用，夯實與相關業務密切相關的金融科技平臺建設，加大金融服務提質增效上的科技研發的投入，可保證對客戶、對實體經濟的有效性，為用戶提供優質的信息技術及管理服務，最終實現橫向貫通、縱向精進的平臺發展戰略，從而拓展更廣泛的投融資渠道。

    三是健全智能投顧服務體系，為客戶提供差別化的財富管理。隨著人工智能和云計算的快速發展和運用，智能投顧領域的數據聚集和挖掘、機器學習、模型分析、客戶風險特征的精準刻畫都將得到明顯加強。另外，行為科學也將被契入到金融科技中來，以全面評估客戶風險。同時，通過金融科技平臺對市場狀態進行不間斷監測，使投資組合與投資者的風險狀況盡可能一致，為投資者提供更快速更有效的財富管理咨詢、顧問等服務。

    四是增強券商合規防控能力，有效對接金融科技審慎監管。券商未來在風險管控上將遇到兩方面的挑戰和應對：一方面券商自身在開發金融科技的同時要迅速建立起技術預警同步機制。券商業務在跨市場、跨行業、跨區域的資本流動加快下，速率和效率也同時加快，線上交易終端APP更新和升級將快速發展，客戶身份、財產、賬戶、信用和交易等數據資產通過云計算、大數據和人工智能等手段能夠實現精準獲取。上述因素意味著金融科技風險防范程度遠高于傳統金融，要求券商在開發金融科技過程中，同時加強金融信息傳輸安全性、存儲加密性和雙向認證等技術的保證，確保新技術條件下的金融信息安全，要求各券商大力自建金融網絡管控體系。另一方面在防范金融科技帶來的合規風險時，做到事前管控能夠有效對接審慎監管。隨著科技賦能金融的快速發展，有可能帶來相關業務的野蠻生長，以及金融科技產品和服務的門檻和底線極易被打破。監管層將利用科技平臺優勢，在監管穿透、監管技術上創新審慎監管機制，使證券各機構合規風險的執行情況很快被識別，這就要求各券商必須加強金融科技創新產品規范管理，明確金融科技條件下的監管紅線和底線，充分利用金融科技做到事前源頭的管控，最終有效對接來自監管層的金融科技審慎監管。