記者從多家券商了解到，目前不少券商內部在進行對研究所公眾號的管理，以上海某大型券商為例，公司計劃只保留3個總量賬號，管理權限由部門上升到公司統一管理，其他行業賬號不再更新。業內人士指出，券商要重視研究所在樹立公司品牌方面的作用。為此，不僅要不斷提升自身的研究實力，同時也要注意對于合規風控的重視。

    加強對研報發布的管理

    上海一家大型券商研究所人士對中國證券報表示，自己所在的研究所里，風險意識一直比較強，分析師的公眾號自2020年年初已經不發研報觀點了，分析師的客戶工作群也要提前報備。同時，在公眾號發布研報的權限由部門上交到公司。“研究所在此次政策出來之前就嚴格分析師發布研報的方式和渠道，通過自己公司的官方平臺，研報只對客戶開放，此外，公司要求一些點評類的研報只能點對點向客戶發送，不能通過微信群發送。”

    早前中國證券業協會就對分析師發布研報等行為進行了規定，協會要求加強對分析師發表言論、使用自媒體和客戶服務的管理，規范分析師執業行為。

    “目前研究所內部就公眾號管理正在研究相應的規則，要跟著協會的規定來。”某上市券商公眾號運營人員坦言，自己現在的工作難度比以前大了很多。

    此外，記者還了解到，華東地區的另外兩家大型券商擬規范各媒體平臺對分析師觀點和研報的轉載、引用，擬確認白名單媒體，目前正在研究相應的規則制度。

    重視合規風控

    作為為券商打造品牌的重要部門，記者了解到，近年來券商研究所一直加大對合規的管理。“公司現在內部合規人員有15人左右，專職負責合規風控，公司所有報告都要進行實質性審核，而且要多環節審核，包括電話會議、出差、發布報告等事項均要進行審核。”某證券公司相關負責人表示。

    長城證券研究所負責人楊超此前在接受中國證券報記者采訪時表示，要重視研究所在樹立公司品牌方面的作用。為此，不僅要不斷提升自身的研究實力，同時也要注意對于合規風控的重視。看好未來券商研究的整體發展前景，雖然目前行業內還或多或少存在著一些問題，但是隨著業內不斷進行積極引導，不管是對于機構投資者，還是對整個社會而言，未來券商研究創造的價值都將會越來越高。

    國盛證券研究所所長楊濤指出，在分析師的培訓和考核方面，首先，研究所重點抓研究報告的質量，在報告答辯和審核環節，由經驗豐富的分析師把關，以此形成研報質量提升的正向循環；其次，堅持客觀、公平、高效的考評體系；最后，反復提及和約束員工的價值觀導向和行為模式。

    研究所轉型勢在必行

    在發布報告變嚴格的情況下，不少券商研究所已開發小程序來發布研報，這是近年來券商研究所轉型的一個縮影。

    “研究所必須以研究的品質、研究結論的可靠性以及研究產品的價值取勝，即報告使用者能夠通過報告很好地理解行業并對投資決策產生幫助。”楊濤認為，過去研究行業存在著很多亂象，分析師缺乏一定的客觀獨立性、研究深度不夠、對待研究的態度不端、營銷活動過多等導致行業研究風氣惡化。

    天風證券副總裁、研究所所長趙曉光在接受中國證券報記者表示，過去市場上普遍的狀態是，研究員的部分精力被外部評選所分散，導致研究所沒有服務好核心客戶。賣方研究未來肯定要回歸到對客戶的服務上。他說：“面對客戶時，要有不安感，要思考自己對他們到底有什么價值，能為其提供什么服務。如果分析師判斷錯了趨勢，就無法拿到派點，也無法獲取買方的認可。”

    “轉型的核心還是要把問題搞明白，把產業研究明白。”趙曉光表示，只有正確的判斷才能帶來轉型的機會。過去幾年的市場環境使得很多人的心態變得浮躁，現在應該是賣方研究反思自己商業價值到底是什么的時候了。

    招商證券研究發展中心總經理張良勇日前表示，調整勢在必行，而所謂“轉型”也并非大家想象中那么快發生，尤其是對于大型券商來說，這必然是一個有些陣痛但相對穩定的嬗變。

    研究需要且必將回歸本源。在過度追求排名的背景下，最近幾年出現了一些重營銷、娛樂化和研究碎片化的競爭傾向。現在正是賣方同業一起努力轉換風氣的最佳時機，回歸本源，嚴謹、專業和規范地為客戶提供有深度、前瞻性的研究和服務。賣方研究將在相對集中和差異化競爭優勢之間尋求平衡。