本報記者 周尚伃

    7月19日，中信證券研究團隊表示，7月以來市場在經歷了狂熱期、恐慌期后，從下旬開始，將進入一段平靜期，可以主動尋找結構上的入場時機。

    首先，預計交易型資金的活躍度從高位回落，配置型資金進出趨于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然會壓制市場的流動性預期，A股市場流動性會從凈流入切換至緊平衡的狀態；其次，外部風險擾動增強，不容忽視；最后，二季度經濟數據略超預期，“寬信用”延續，且預計高層會議將繼續明確寬松的基調不變，A股二季報業績也將如期回暖，同時結構分化明顯。綜合考慮市場流動性緊平衡，海外風險擾動增強，國內政策和基本面趨勢，預計市場將進入一段平靜期，可以開始積極尋找結構性的入場時機。前期波動并不改變A股中期上行的趨勢，在經歷了業績驗證和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，預計三季度末啟動的下一輪上行將更穩健。

    配置上，下周建議重點關注在中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫藥龍頭以及景氣持續改善的可選消費板塊（汽車、家電和社會服務等）。

（編輯 白寶玉）