本報記者 吳曉璐

    據上交所10月28日消息，經中國證監會批準，10月31日（下周一），首批科創板做市商將正式開展科創板股票做市交易業務。此外，上交所等三部門28日聯合推出了科創板做市借券業務。

    截至目前，14家券商獲得科創板股票做市交易資格。上交所官網顯示，14家做市商共發布了50個做市交易股票公告，合計涉及42只科創板股票。

    14家券商發布的將開展做市交易的科創板股票 制表：吳曉璐

    上交所表示，科創板引入做市商機制是持續完善資本市場基礎制度、進一步發揮科創板改革“試驗田”作用的重要舉措，對于科創板市場建設而言有助于提升股票流動性、釋放市場活力、增強市場韌性，對于投資者而言有利于降低投資者交易成本、提升市場定價效率，對于深化改革而言是全面推動科創板高質量發展、建設有中國特色資本市場的又一有益實踐。

    42只做市標的

    科創50成份股占比接近七成

    據悉，上述42只做市標的中，其中22家為科創50指數成份股，權重占比達到67%。

    對于做市標的的選擇，券商大多基于基本面、流動性以及由公司負責承銷上市方面進行選擇。

    招商證券衍生投資部董事總經理唐勝橋對《證券日報》記者表示，根據業務需要，公司對科創板股票做市標的從三個方面進行選擇，一是公司作為保薦機構且在持續督導期內的科創板股票，二是基本面、行業代表性較好的科創50指數成份股，三是科創板市場亟需改善流動性的股票。

    東方證券相關負責人對《證券日報》記者表示，公司通過基本面研究與量化方式結合精選做市股票。科創板對不同標的的流動性劃分決定做市商對相應標的有不同的做市義務，公司將結合特定股票的流動性特性與做市義務對做市標的進行篩選。對于流動性不同的股票，公司也會相應制定差異化做市策略。

    推出做市借券機制

    拓展券源降低成本

    作為配套措施之一，10月28日，上海證券交易所與中國證券金融股份有限公司（簡稱“中證金融”）、中國證券登記結算有限責任公司聯合發布《科創板做市借券業務細則》，并自發布之日起施行。

    根據《科創板做市借券業務細則》，中證金融可以將自有或依法籌集的科創板股票和存托憑證出借給證券公司，供其用于科創板股票做市交易業務。

    據記者了解，做市商須持有大量的股票與投資者進行交易。管理做市庫存股是做市商持續、穩定地提供做市流動性的重要基礎。在現行的交易制度下，對做市商的庫存股管理提出了較高的要求。當做市商庫存股數量小于模型要求時，做市商當日買入的股票不能用于履行報價義務。在此情況下，做市借券就能夠發揮重要作用。做市商可以通過借入股票，快速補充庫存股，進而保障做市商滿足做市義務要求。做市借券機制的推出，豐富了券源供給，在不增加風險敞口暴露的情況下為更多股票提供做市服務，能夠促使做市商機制得以充分發揮積極作用，進一步釋放市場活力。

    市場人士表示，做市借券機制是科創板做市商機制的核心配套措施，通過為做市商提供券源支持，降低做市業務成本，有效發揮做市商機制作用，提升股票流動性和定價效率，降低投資者交易成本，是持續完善資本市場基礎交易制度、進一步發揮科創板改革“試驗田”作用的重要舉措。

    券商表態將切實履行做市商義務

    為市場增加流動性

    目前，獲批券商已經做好前期充分準備，多家券商表示，做市交易啟動后，公司將積極履行做市義務。

    中信證券股權衍生品線行政負責人鄧力對《證券日報》記者表示，公司內部準備工作此前已準備就緒，包括人員、系統、內部制度、流程管理、風險控制、應急處置預案等。公司資本金充足，重視科創板業務，會切實履行做市商義務，為市場增加流動性。

    唐勝橋表示，公司科創板股票做市交易業務的首要目標是維護市場穩定，為市場提供充足流動性，使更多投資者能夠參與科創板市場、分享科創企業成長紅利。

    談及科創板做市交易啟動的意義，鄧力表示，做市商制度能夠增加流動性、平抑股價異常波動，促進股票價格發現與合理定價，促進企業直接融資，同時，也有助于投資者專注企業自身價值，有效改善投資者投資交易體驗，對于券商而言，也可以發揮不同業務的協同作用，有助于券商進一步為上市公司、投資者提供綜合性金融服務，提升綜合競爭力，提升專業能力，更高質量地支持實體經濟發展。

    后續，上交所將在中國證監會的統一指導下，持續做好科創板股票做市交易業務的各項保障工作，堅守科創板“硬科技”定位，完善相關配套機制，更好服務高水平科技自立自強。

（編輯 喬川川）