本報記者 李文

    見習記者 于宏

    時近年末，多家券商密集發布策略研報，對12月份A股市場行情、投資策略與未來趨勢等熱點問題進行了展望與探討。綜合各家研報觀點來看，多重利好因素有望助推市場企穩修復，多家機構表示年末有望迎來一波“跨年行情”。而在投資策略方面，較多券商推薦關注科技成長風格的電子、計算機、人工智能、新能源等板塊，另外，高股息并表現穩健的能源、醫藥、軍工等板塊亦受到推薦。

    多重利好因素疊加

    或推動“跨年行情”出現

    機構所言的“跨年行情”，從歷史經驗來看，一般是指在部分年份，A股市場年底到次年年初期間出現的一波上漲行情。

    中國銀河證券分析師蔡芳媛認為，當前的估值、流動性和基本面等多項指標為“跨年行情”帶來正面利好，隨著基本面回暖和中央經濟工作會議的預期利好等積極因素不斷積累，市場有望緩慢回暖，看好“跨年行情”。

    “12月份市場有望企穩修復，迎接‘跨年行情’。從市場環境來看，高利率下全球經濟不斷放緩，疊加通脹數據回落，市場提前押注加息周期結束，人民幣匯率有所回升。”東莞證券分析師費小平也認為，市場轉暖的利好因素正在增多。

    光大證券分析師張宇生表示，年末一些重要會議及經濟數據的發布可能會成為市場上行重要的催化因素，美債利率的下行也將為行情提供一定彈性，歲末年初的行情或值得期待。年末投資者對國內經濟景氣回升的預期和海外流動性改善的預期或將逐步升溫，將助力市場企穩回升。

    展望12月份的市場，招商證券財富管理部行業比較與配置首席分析師盧國昆表示，近期國資運營平臺與險資入市托底，活躍資本市場政策加速落實，有助于增強市場信心，平抑短期波動。當前外資流出放緩，市場震蕩偏穩，可以著眼結構性輪動機會。此外，年末是外資機構進行資產平衡，加倉新興市場的傳統窗口，有望帶來一定機遇。

    興業證券分析師張啟堯認為，隨著外部環境改善、匯率壓力緩解、外資逐步回暖，以及國內政策持續發力、資金面改善帶動正反饋等利好不斷釋放，疊加年底重要會議政策預期的催化，歲末年初市場仍有進一步向上修復的空間與動能。

    科技成長風格為主線

    穩健類板塊亦受推薦

    “當前國內經濟呈現‘弱修復’狀態，后續政策面有望進一步發力，提振市場情緒。”山西證券分析師范鑫表示，配置方面，從全球趨勢與產業戰略重點角度看，以AI產業鏈為代表的科技板塊具有中長期成長邏輯，有望形成趨勢性。

    從風格和行業配置層面來看，招商證券策略研究團隊表示，科技成長是中期選股主線。從當前的產業趨勢、資金偏好和未來盈利趨勢看，推薦關注電子、計算機、建材、醫藥、機械設備等板塊。

    在推薦關注的重點行業方面，德邦證券首席策略分析師吳開達表示，大模型商業化應用或加速，建議關注AI鏈相關投資機會；另外，近期鋰電產業鏈相關公司合作發展，鋰電池裝機量穩步上升，值得關注。

    出于對風險偏好的不同考量，除科技成長風格備受推薦外，也有多家券商分析師提出可增加對傳統紅利低波板塊和穩定類股票的配置。

    國泰君安分析師方奕表示，推薦布局低估值、穩定現金流與高股息的板塊，如電力、高速公路、運營商、煤炭、石化等；以及估值具有安全邊際，受益于消費下沉的食品、乳制品行業；另外，在海外利率下降、產品出海加速的情況下，醫藥及電子行業周期底部向上趨勢清晰。

    在12月份配置策略方面，東海證券分析師劉思佳表示，小盤風格可能延續，建議關注寬基指數。煤炭、能源價格支撐力度強，建議配置資源品上游板塊。另外，即將迎來消費旺季，可關注疊加政策催化預期的農業相關板塊。同時也可以關注基本面相對穩健、兼具成長屬性的醫藥、軍工等板塊。

    “伴隨著情緒改善以及經濟觸底回暖，估值底部的順周期板塊有望修復，看好基本面企穩兼具較優彈性的農業、白酒、煤炭、醫藥板塊。”范鑫表示。

（編輯 上官夢露）