本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    今年一季度，券商積極踐行“以投資者為本”的理念、持續服務實體經濟發展，股、債承銷金額合計近2.8萬億元。多年來，頭部券商“三中一華”（中信證券、中金公司、中信建投、華泰聯合證券）的格局正在悄然生變，多家中小券商憑借自身差異化發展優勢躋身股權承銷金額排行榜前十強，也有頭部公司未能堅守“陣地”。

    Wind數據顯示，一季度，券商股權承銷金額合計為765.83億元（按發行日期統計，下同），同比降幅為78%。其中，中信證券是券商中唯一承銷金額超百億元的券商，具體金額為153.85億元；中金公司以91.36億元的承銷金額位居第二，招商證券以82.64億元的承銷金額躍居第三；華泰聯合證券緊隨其后排名第四，承銷金額為73.07億元。

    中國信息協會常務理事朱克力對《證券日報》記者表示：“面對股權承銷收縮，包括IPO和再融資。券商應積極應對挑戰，在市場變革中把握機遇，尋求新的增長點。一方面，可以深化服務，提升專業能力，為客戶提供更高質量的IPO和再融資服務，鞏固并拓展市場份額。另一方面，券商應拓展多元化業務，如發展資產管理、財富管理等新業務領域，以減輕對傳統承銷業務的依賴。同時，加強風險管理，優化資本配置，確保公司在市場波動中保持穩健、可持續發展。”

    “面對壓力，券商需開源節流，調整業務結構，加快債券承銷、并購咨詢、財務顧問等其他投行業務發展。大型頭部券商應走國際化發展之路，力爭打造一流投資銀行。中小券商要開拓特色化發展，在細分市場爭取優勢地位。通過這些策略，券商可以在挑戰中尋找到新的成長空間。”南開大學金融發展研究院院長田利輝也對記者表示。

    可以看出，投行業務中“三中一華”常年包攬領先位置的格局生變，中信建投未能躋身一季度券商股權承銷榜前十。部分中型券商的投行業務表現持續強勢。其中，國金證券、民生證券、中航證券、開源證券分別以66.46億元、44.31億元、25.39億元、22.38億元位列第五名、第七名、第九名、第十名。

    從IPO承銷業務來看，一季度，券商承銷金額合計為223.68億元，同比下降77%。中信證券、華泰聯合證券等兩家公司的承銷金額均超50億元，分別為50.66億元和50.33億元。民生證券、海通證券、國泰君安、中泰證券緊隨其后，承銷金額分別為27.77億元、15.29億元、13.93億元、10.2億元。

    在投行業務領域，各家券商在不同板塊的承銷能力展現出差異化優勢。其中，科創板IPO承銷金額最高的為華泰聯合證券，承銷金額為15億元；中信證券、海通證券的承銷金額也均超5億元。創業板IPO承銷金額最高的為民生證券，承銷金額達16.29億元；華泰聯合證券、中金公司、中信建投的承銷金額也均超5億元。北交所IPO承銷金額最高的則為第一創業，承銷金額為5.55億元。

    再融資業務方面，一季度，券商承銷定增項目的規模合計達398.53元，同比下降79%。中金公司、招商證券、中信證券、國金證券包攬前四席，承銷金額分別為82.89億元、72.6億元、59.21億元、52.41億元。此外，券商在可轉債市場的競爭也十分激烈，承銷項目金額合計達85.73億元，開源證券以20億元的承銷金額位居第一；排名第二和第三的分別是中信證券和民生證券，承銷金額分別為17.97億元、11.49億元；招商證券、國金證券的承銷金額也均超10億元。

    值得一提的是，雖然股權承銷規模大幅下降，但券商的債券承銷總體仍呈現上升趨勢。一季度，券商債券承銷金額合計為27230.7億元，同比增長1.6%。中信證券、中信建投、國泰君安、華泰聯合證券、中金公司的承銷金額均超2000億元，分別為3852.6億元、2518億元、2286.1億元、2271.4億元、2153.5億元。

    在上述發展趨勢下，2024年投行業務該如何發展？券商們也紛紛在年報或業績說明會中透露了自身的新戰略，“投行+”的生態建設也初步顯現成果。

    例如，廣發證券表示，將持續加強科技創新、先進制造、醫療健康、綠色發展等領域業務布局；踐行研究驅動模式，發揮集團綜合化金融平臺的優勢，強化業務協同協作，全面提升客戶綜合服務能力，股權優質項目儲備不斷增加，重點項目實現突破；強化投行業務全過程質量管控，持續提升投行業務執業質量。

    國泰君安表示，投行業務堅定產業投行、綜合投行和數字投行方向，深化事業部改革，加強產業深耕，加大投行、投資、投研協同聯動，提升全生命周期綜合服務能力。

    申萬宏源表示，投行業務將繼續深入推進專業化改革，聚焦定價銷售水平提升，加強能力建設，進一步拓展客戶基礎，擴大重點行業、重點區域市場份額，鞏固發展公司北交所業務優勢特色。