本報記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    年初至今，明星分析師“轉(zhuǎn)會”消息頻頻，近期，不少券商也在持續(xù)招攬研究人才?？傮w來看，公募基金費率改革雖短期內(nèi)對券商研究所的收入水平造成了一定沖擊，但變革中也孕育著新的機遇，眾多券商研究所并未退縮，反而紛紛開啟大刀闊斧的改革，力求通過業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型與升級，探尋新的盈利增長點。

    各家券商研究所的戰(zhàn)略調(diào)整與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，直接促使分析師陣容產(chǎn)生顯著變化，“明星”分析師的人才爭奪戰(zhàn)更是愈演愈烈，成為市場關(guān)注的焦點。同時，盡管行業(yè)研究業(yè)務(wù)整體收入呈現(xiàn)下滑趨勢，但分析師的數(shù)量卻逆勢增長，總?cè)藬?shù)已突破5500大關(guān)，達到了5551人。

    分析師人數(shù)不降反增

    近年來，隨著公募基金費率改革穩(wěn)步推進，券商分倉傭金收入（研究所主要收入來源）受到一定的沖擊。最新數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，券商分倉傭金收入合計為67.74億元，同比下降29.98%，環(huán)比下降5.4%；較2022年上半年下降27.81%。

    然而，在行業(yè)研究業(yè)務(wù)“蛋糕”縮小的背景下，分析師數(shù)量卻不降反增。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，證券行業(yè)分析師人數(shù)為5551人，較去年2月26日增加了844人，增幅為17.93%；較2023年7月1日增加了1332人，增幅為31.57%。

    對此，中國信息協(xié)會常務(wù)理事朱克力在接受《證券日報》記者采訪時表示：“人才是券商研究所的核心競爭力，在收入承壓的背景下，證券行業(yè)分析師數(shù)量卻呈現(xiàn)顯著的逆勢增長態(tài)勢，凸顯了券商研究所摩拳擦掌提升實力、爭奪市場份額的努力。券商持續(xù)加大研究人才方面的投入，有利于擴大研究覆蓋面、提升研究業(yè)務(wù)專業(yè)性和市場競爭力，從而有力支持研究所經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，為其長遠發(fā)展積蓄力量。”

    目前，人才隊伍的建設(shè)已成為券商研究所轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵要素。數(shù)據(jù)顯示，去年2月26日至今年2月26日（以下簡稱“一年來”），業(yè)內(nèi)有68家券商的分析師數(shù)量有所增加。其中，分析師人數(shù)增加最多的券商為“券商一哥”中信證券，增加了81名分析師，增幅為45.51%；其次是華福證券，分析師增加了54名，增幅為105.88%；浙商證券分析師增加了52名，增幅為44.44%；中信建投、西部證券、國盛證券等券商的分析師增加數(shù)量也均在30名以上。上述數(shù)據(jù)直觀反映出券商對研究業(yè)務(wù)的持續(xù)投入和對人才的高度重視。

    不過，一年來也有20家券商分析師人數(shù)有所減少。其中4家券商分析師流出數(shù)量在10人以上，紅塔證券分析師流出最多，為31人；德邦證券、首創(chuàng)證券、國投證券分析師流出分別為21人、16人、14人。

    聚焦當(dāng)前業(yè)內(nèi)各家券商分析師數(shù)量，截至2月26日，有21家券商分析師人數(shù)在100名以上，其中，中金公司分析師數(shù)量最多，為337名；其次是中信證券，擁有259名分析師；國泰君安擁有172名分析師；浙商證券、中信建投、興業(yè)證券均擁有169名分析師。

    除頭部券商在研究業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力、鞏固優(yōu)勢地位外，部分中小券商也加碼布局研究賽道，積極招攬人才，擴充研究人才隊伍，力求實現(xiàn)“彎道超車”。例如，截至2月26日，華源證券分析師人數(shù)從去年同期的3名增加至目前的41名；東方財富證券分析師人數(shù)從去年同期的14名增加至目前的53名；華安證券分析師人數(shù)從去年同期的39名增加至目前的61名。

    發(fā)揮人才優(yōu)勢

    面對公募基金降費改革帶來的收入沖擊，券商研究所紛紛啟動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，開拓新的盈利渠道。在這一過程中，研究人才的加持成為不可或缺的關(guān)鍵因素。

    多家券商在吸引人才、留住人才方面重點發(fā)力，業(yè)內(nèi)“明星分析師”流動加速。例如，東吳證券持續(xù)加大研究業(yè)務(wù)投入，2024年迎來了新財富“白金”分析師孫婷，原方正證券研究所副所長、首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲等多位知名分析師人才的加盟；同年，東方財富證券研究所迎來新所長，為原興業(yè)證券研究所副所長孟杰。

    同時，國金證券、浙商證券等券商近年來均著力提升研究業(yè)務(wù)競爭力，研究所團隊規(guī)模顯著擴大。據(jù)國金證券研究所所長蘇晨介紹，國金證券研究團隊人員從2021年底的不到90名，已經(jīng)擴張到了2024年底的150名左右，形成了從總量到行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的研究團隊。

    在人才管理方面，國金證券研究所主要采取了三方面措施，一是建立了清晰的制度和公平公正的環(huán)境，設(shè)置了明確量化的考核體系和分配制度；二是通過總量和行業(yè)的協(xié)同、產(chǎn)業(yè)鏈之間的協(xié)同，達到不同團隊之間“1+1>2”的效果，研究效率大幅提升；三是高度重視新人培養(yǎng)，制定了完善的培訓(xùn)計劃，并把培訓(xùn)深入到實踐中，不斷提升研究人員的研究水平。

    浙商證券研究所的改革也持續(xù)推進，在浙商證券研究所舉行的2025“勢不可擋”年度工作會議上，浙商證券首席戰(zhàn)略官兼研究所所長邱冠華表示，2024年，研究所改革加速落地，研究事業(yè)部改革持續(xù)推進，產(chǎn)業(yè)研究院正式升級為一級部門；向集團、公司提供研究服務(wù)數(shù)量較上一年同期大幅增加86%；團隊發(fā)展方面，全年共有20位首席分析師、負責(zé)人和銷售總監(jiān)加盟。

    展望研究所的未來發(fā)展，浙商證券董事長吳承根表示，“研究與科技”雙輪驅(qū)動是未來券商破局的關(guān)鍵所在，在公司邁向大中型券商的征程中，研究所將一定程度上發(fā)揮引領(lǐng)公司發(fā)展的關(guān)鍵作用。未來研究所要勇攀高峰，力爭躋身行業(yè)頭部行列。