本報記者 周尚伃 見習記者 于宏

    近年來，ETF（交易型開放式指數基金）憑借低成本、高透明度、投資便捷、種類豐富等優勢，已逐漸成為居民資產配置的重要載體，同時也成為券商深化財富管理業務轉型、開拓新業務的關鍵。

    近日，《證券日報》記者從券商處獲悉，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）向券商內部披露了2月份證券公司經紀業務ETF（非貨幣ETF，下同）成交額、交易賬戶數量等相關核心數據。整體來看，ETF賽道的競爭依舊激烈，綜合實力雄厚的頭部券商在多項排名中占據領先位置，部分深耕ETF領域的中小券商也展現出不俗的競爭力。

    券商競相角逐ETF賽道

    上交所發布的最新一期《基金與衍生品市場通訊》（2025年第3期）顯示，截至2025年2月底，滬市基金產品共計803只，資產管理總規模27636.72億元。其中，ETF共638只，總市值27481.25億元，較1月末增加1.47%；總份額16468.06億份，較1月末減少3.88%。2月份，ETF累計成交金額35304.13億元，日均成交金額1961.34億元。

    在券商ETF業務競爭中，頭部效應愈發顯著。2月份，上交所經紀業務ETF位居前3名的券商分別為華泰證券股份有限公司（以下簡稱“華泰證券”）、華寶證券股份有限公司（以下簡稱“華寶證券”）和國泰君安證券股份有限公司（以下簡稱“國泰君安”），當月成交額在市場中的占比分別為10.67%、6.47%和6.39%；中信證券股份有限公司（以下簡稱“中信證券”）、中國銀河證券股份有限公司（以下簡稱“中國銀河”）2月份ETF成交額占市場的比重分別為6.15%、5.35%。

    從經紀業務持有ETF規模來看，截至2月末，持有規模最大的券商是申萬宏源證券有限公司，持有規模占市場比重為19.6%；中國銀河緊隨其后，持有規模占市場比重為19.57%；中信證券、招商證券股份有限公司（以下簡稱“招商證券”）持有規模占市場比重分別為6.51%、5.36%。值得注意的是，行業馬太效應仍較為顯著，截至2月末，持有ETF規模位于前5名的券商，合計持有規模占市場整體的比重為55.86%。

    在營業部成交額方面，2月份經紀業務ETF成交額最高的營業部為華寶證券上海東大名路證券營業部，當月成交額占市場比重為5.3%；隨后是國泰君安總部和中信證券上海分公司，成交額占市場比重分別為2.76%、1.7%。2月份經紀業務ETF成交額排名位于前30名的營業部中，有4家為東方財富證券股份有限公司（以下簡稱“東方財富證券”）旗下，來自中信證券和華泰證券的營業部分別有3家。

    在ETF交易賬戶數量方面，2月份，華泰證券、東方財富證券交易賬戶數量占市場份額的比例分別為11.66%、10.3%；平安證券股份有限公司、中國銀河交易賬戶數量占市場份額的比例均超過5%。

    ETF業務前景廣闊

    近年來，ETF市場規模持續擴大。Wind資訊數據顯示，截至3月26日，全市場ETF產品共1112只，與去年同期相比增長20.74%；份額合計為2.63萬億份，較去年同期增長23.27%；資產凈值合計為3.81萬億元，較去年同期增長58.23%。

    展望ETF市場的未來發展，中國國際金融股份有限公司金融產品研究負責人胡驥聰預計：“長期來看，ETF規模與市場占比提升的趨勢有望延續。相對而言，國內股票ETF規模提升空間較大，債券ETF擴容潛力亦十分廣闊。在政策與市場雙重影響下，預計各類投資者，尤其是配置型資金對ETF的需求會繼續推動ETF規模不斷上行。”

    在ETF市場蓬勃發展的情況下，券商正持續加碼ETF賽道布局，推動財富管理業務轉型。例如，招商證券聚焦ETF全鏈條服務能力建設，著力發掘ETF業務潛力；著力做大ETF、券商結算業務規模，培育機構業務新增長點。中泰證券股份有限公司進一步擦亮“中泰成長30”“中泰量化30”品牌，同時提升研究能力，啟動ETF生態圈建設，打造“中泰ETF30”品牌，持續優化客戶投資體驗。

    基于對國內資本市場和指數化投資趨勢的深入研判，財通證券資產管理有限公司持續加大在被動投資領域的資源投入，通過構建多元化的指數產品體系，為客戶提供更加豐富的資產配置工具，以滿足不同風險偏好客戶的多元化投資需求，持續提升在被動投資領域的核心競爭力。

    “券商積極布局ETF業務是順應被動投資趨勢的戰略選擇，對其自身業務轉型和競爭力提升具有多重積極意義。”深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司理財師夏盛尹在接受《證券日報》記者采訪時表示，券商通過提供ETF創設、做市等綜合服務，可深度綁定客戶，形成“產品—交易—服務”的閉環生態。同時，發力ETF業務有利于券商優化業務結構，更好應對資管行業費率下行趨勢，依托規模效應降本增效，打造多元化利潤增長極。此外，當前公募、保險等機構對ETF的配置需求持續攀升，券商通過提供定制化指數開發、大宗交易等增值服務，可較好滿足機構資產配置需求，從而在機構業務方面構筑差異化優勢。