本報(bào)記者 周尚伃

    在資本市場中，融資融券（以下簡稱“兩融”）余額的變動(dòng)在一定程度上反映市場熱度與投資者情緒。近期，A股市場呈現(xiàn)出顯著的活躍態(tài)勢，連續(xù)5個(gè)交易日成交額突破2萬億元，兩融余額持續(xù)攀升并刷新階段性新高至2.1萬億元。

    與此同時(shí)，市場熱度的傳導(dǎo)已延伸至券商業(yè)務(wù)端。《證券日?qǐng)?bào)》記者在采訪中了解到，部分券商新開戶數(shù)、咨詢量顯著增長，存量客戶交易活躍度提升，多重積極信號(hào)正為券商業(yè)績注入新動(dòng)能。

    交易熱度

    與杠桿資金共振

    8月份以來，A股市場交易熱情顯著升溫，交投活躍度創(chuàng)下階段性新高。從成交數(shù)據(jù)來看，8月13日，A股市場成交金額突破2萬億元，隨后連續(xù)5個(gè)交易日維持在這一高位水平。

    與成交額形成呼應(yīng)的是杠桿資金的加速入場。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，兩融余額合計(jì)為21023.09億元，較前一交易日增加396.67億元。其中，融資余額合計(jì)20881.05億元，較前一交易日增加395.06億元，成為推動(dòng)兩融余額增長的主力；融券余額合計(jì)142.04億元，較前一交易日增加1.6億元。

    回望兩融余額的軌跡，上一輪巔峰還要追溯到2015年6月份，當(dāng)時(shí)市場交投火爆推動(dòng)兩融余額攀升至2.27萬億元的歷史峰值。而近三年的數(shù)據(jù)則呈現(xiàn)“波動(dòng)中上行”的穩(wěn)健特征：2022年，兩融余額的最低值為1.51萬億元，最高值為1.83萬億元；2023年，兩融余額的最低值為1.51萬億元，最高值為1.68萬億元；2024年，兩融余額的最低值為1.37萬億元，最高值為1.89萬億元。

    值得關(guān)注的是，兩融市場的活躍不僅體現(xiàn)在余額數(shù)字的增長上，更體現(xiàn)在投資者參與度的實(shí)質(zhì)性提升上。中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，兩融市場中的個(gè)人投資者數(shù)量為756.82萬名、機(jī)構(gòu)投資者為49977家。

    “近期一系列市場表現(xiàn)釋放出積極信號(hào)。”中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，兩融余額持續(xù)增長，自2015年以來重返2萬億元大關(guān)，在反映投資者積極情緒的同時(shí)，也是A股市場增量資金的重要體現(xiàn)。同時(shí)，投資者加速入場，7月份，上交所A股新開戶數(shù)達(dá)196.36萬戶，環(huán)比增長19%，同比增長71%，新開戶數(shù)遠(yuǎn)超去年同期水平。居民財(cái)富向金融資產(chǎn)加速再配置的趨勢明確，隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖帶動(dòng)賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，資金流入成為行情向上的重要推動(dòng)力量。

    從資金流向看，8月份以來，融資資金偏好特征明顯。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，申萬二級(jí)行業(yè)中，半導(dǎo)體、證券、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、專用設(shè)備、電子制造等行業(yè)位居融資凈買入額前列。從個(gè)股來看，融資凈買入額前十名的個(gè)股分別為東方財(cái)富、海光信息、寒武紀(jì)、北方稀土、中芯國際、新易盛、東芯股份、工業(yè)富聯(lián)、英維克和藥明康德。

    市場熱度

    向券商業(yè)務(wù)端傳導(dǎo)

    在A股交投熱度與兩融余額同步攀升的背景下，券商作為資本市場的核心服務(wù)商，正迎來業(yè)務(wù)增長的多重利好。兩融余額高位運(yùn)行、開戶數(shù)穩(wěn)步增長等積極因素，不僅直接增厚經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與利息收入，更從資金端為券商業(yè)績注入彈性。

    中信建投非銀分析師吳馬涵旭表示：“市場信心修復(fù)帶動(dòng)成交回暖與兩融回升，疊加養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等增量資金入市可期，為券商業(yè)績提供了彈性基礎(chǔ)。”

    從機(jī)構(gòu)實(shí)踐來看，市場熱度的傳導(dǎo)已在券商業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中清晰顯現(xiàn)。平安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，A股市場近期行情火熱，公司新開戶、咨詢開戶、存量客戶找回交易密碼以及開通交易權(quán)限的客戶數(shù)量較之前增長約20%。同時(shí)，隨著近期市場熱點(diǎn)變化，客戶交易變化主要體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等板塊。

    券商分支機(jī)構(gòu)對(duì)市場熱度的感受更為直接。華東地區(qū)某大型券商營業(yè)部客戶經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露：“近期營業(yè)部的開戶數(shù)量確實(shí)呈現(xiàn)出顯著增長的趨勢，前來咨詢和辦理開戶業(yè)務(wù)的投資者增多。”不過，他也提到了一個(gè)細(xì)節(jié)：盡管開戶數(shù)量增多，但由于兩融業(yè)務(wù)具備一定的門檻（如資金門檻、交易經(jīng)驗(yàn)要求等），選擇開通兩融賬戶的投資者比例相對(duì)較低，并未出現(xiàn)與開戶數(shù)量同步大幅增長的情況，普通投資者在參與杠桿交易時(shí)仍較為謹(jǐn)慎。

    此外，面對(duì)兩融市場的活躍態(tài)勢與投資者需求，部分券商已開始主動(dòng)布局。記者了解到，多家機(jī)構(gòu)通過線上平臺(tái)發(fā)布兩融開戶流程、業(yè)務(wù)規(guī)則解讀及風(fēng)險(xiǎn)提示等內(nèi)容，在普及業(yè)務(wù)知識(shí)的同時(shí)，也為自身儲(chǔ)備客戶資源。