本報記者 周尚伃

    9月2日，《證券日報》記者從多家券商處獲悉，中國證券業協會已向券商內部披露了2025年上半年度整體經營情況，并對150家券商的經營細節與發展態勢展開了全面且深入的分析。

    總體來看，證券行業深耕功能性定位，資本實力不斷夯實，風控能力穩步增強，服務效能顯著提升，截至上半年末，行業總資產規模已突破13萬億元大關，五大主營業務收入的占比保持穩定，自營業務蟬聯券商第一大收入來源；經紀業務為增幅最大業務；全行業通過股票、債券等金融工具服務實體經濟直接融資3.58萬億元。

    經營業績穩中有進

    上半年，證券行業資產規模穩步提升、經營業績穩健向好、核心業務競爭力持續增強，展現出強勁的發展韌性與增長活力。從經營數據來看，全行業實現營業收入2510.36億元，同比增長23.47%，實現凈利潤1122.8億元，同比增長40.37%；150家券商中有128家實現盈利，占比為85%；全行業平均年化凈資產收益率為7.25%，同比提升1.88個百分點。

    業務結構方面，券商上半年五大主營業務收入占比保持相對穩定，自營業務、經紀業務、利息凈收入、投行業務、資管業務分別貢獻營業收入的39.93%、30.44%、10.45%、6.62%、4.52%。

    值得關注的是，除自營業務穩居第一大收入來源外，經紀業務成為了增幅最大的業務板塊，同比增長46.02%。具體而言，全行業合計實現經紀業務收入764.13億元，同比增長46.02%，收入占比達到30.44%，提升4.7個百分點。

    同時，資產規模穩中有升，資本實力不斷增強。截至上半年末，證券行業總資產達13.46萬億元、凈資產3.23萬億元，分別同比增長14.62%、7.1%；行業平均財務杠桿率3.3倍，與去年同期基本持平；客戶資金、資管規模保持增長，融資融券業務融出資金規模1.87萬億元，同比增長25.95%；自營業務規模6.61萬億元，同比增長7.59%。

    此外，上半年，證券行業風控指標整體穩健，抗風險能力持續提升。截至上半年末，證券行業凈資本2.37萬億元，同比增長6.17%。平均風險覆蓋率為313.97%（監管標準≥100%），平均資本杠桿率為22.05%（監管標準≥8%），平均流動性風險覆蓋率為243.3%（監管標準≥100%），平均凈穩定資金率為170.01%（監管標準≥100%），各項指標均顯著高于監管要求。除2家券商的流動性覆蓋率及凈穩定資金率突破預警標準外，其余券商各風險控制指標均優于監管標準和預警標準，行業合規風控水平整體穩定。

    發揮資本市場樞紐功能

    上半年，證券行業作為資本市場核心中介，持續提升專業能力，積極服務國家戰略，促進科技創新與資本深度融合。深耕功能性定位，全行業通過股票、債券等金融工具服務實體經濟直接融資3.58萬億元。

    在股權融資方面，券商立足科技創新發展需求，積極為不同類型企業提供差異化融資服務，持續強化對戰略性新興產業的金融支持。上半年，行業通過股權融資7350.81億元服務實體經濟，同比增長460%，主要系增發募集資金增多所致。在債券融資領域，行業通過債券融資2.84萬億元服務實體經濟，同比增長17.65%。其中，承銷科技創新債券380只，合計金額為3813.91億元，同比增長56.48%。

    同時，證券行業作為資本市場的核心參與者，通過多元金融工具創設、長期資金引導和全周期陪伴服務，深度參與耐心資本的培育與落地。截至上半年末，券商及其另類子公司作為戰略投資者，參與科創板、創業板、北交所IPO跟投項目累計投入357億元。踐行“投早、投小、投長期、投硬科技”導向，券商另類投資子公司聚焦非上市企業股權領域，累計投資規模近千億元，通過培育科技創新主體夯實資本市場穩定根基。

    在并購重組方面，券商積極發揮專業優勢，深度參與交易方案設計、標的估值定價、交易撮合談判及融資安排等關鍵環節。上半年，A股上市公司共披露并購重組交易超2000單，其中完成重組超700單，交易金額近8000億元。券商作為獨立財務顧問，累計服務42家上市公司完成重大資產重組，交易金額近4700億元，助力經濟轉型升級。

    此外，證券行業上半年加速推進財富管理轉型，積極落實“減費降傭”政策，持續降低投資者參與成本，顯著改善了投資者投資環境及整體體驗。截至上半年末，證券行業經紀業務客戶交易結算資金余額2.82萬億元，為86.8萬億元資產提供托管服務。上半年，代理買賣證券業務平均凈傭金率為2.15?，延續持續下降趨勢。