本報記者 周尚伃

    2025年進入收官倒計時，資本市場正處于全年業績兌現與2026年開局銜接的關鍵節點。在此背景下，券商密集發布12月份金股名單與市場研判觀點，截至《證券日報》記者發稿，已有24家券商合計推薦159只“收官月”金股，中際旭創、美的集團、牧原股份等標的憑借扎實的基本面與清晰的成長邏輯獲得多家券商力薦。而對于12月份A股市場走勢，券商分析師則整體持樂觀態度，普遍認為市場將呈現震蕩上行格局。

    跨年行情預期升溫

    據《證券日報》記者梳理，從推薦熱度來看，中際旭創目前獲7家券商共同推薦，暫居榜首。光大證券、華泰證券、開源證券、長江證券、華龍證券、興業證券、國聯民生均將中際旭創納入12月份推薦名單；美的集團緊隨其后，獲得國信證券、太平洋證券、華泰證券、開源證券、國聯民生等5家券商的青睞。此外，牧原股份、安井食品同樣備受關注，均被4家券商納入推薦名單；巨人網絡、恒立液壓、海光信息、拓普集團等也均獲得3家券商的青睞。

    值得一提的是，多家券商研判認為，12月份A股市場將“震蕩上行”并開啟“跨年行情”。“展望12月份，市場在經歷了三個月的震蕩蓄勢后，選擇向上突破發動跨年行情的概率較高。”招商證券策略研究首席分析師張夏預計，12月份市場將會發動指數級別上行的跨年行情。在投資機會方面，若指數上行，可關注非銀金融；此外，主要交易機會圍繞12月份重要會議可能涉及的政策方向展開，重點關注漲價資源品、服務消費和科技領域自主可控。

    “耐心等候，逢低布局。”財通證券策略組負責人徐陳翼給出了更為穩健的建議，12月份或逐步圍繞年末重要會議與年報線索展開布局，看好年末行情表現，短期逢低布局為主，關注風格切換可能。

    華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯席首席分析師何康從更宏觀的角度進行了分析。他表示，12月份有望迎來基本面預期及宏觀流動性改善、政策及產業主題催化以及籌碼壓力消化的先后落地，春季躁動或提前啟動。建議布局“春躁”中的高勝率方向，成長與周期均衡配置高性價比的細分方向。

    在具體配置方向上，中國銀河策略首席分析師楊超則提出了四大投資主線，一是“反內卷”主線。“反內卷”政策預期與推進效果將持續體現，以促進行業業績改善。二是“出海”主線。中國高端制造業在全球市場份額未來有望持續提升，疊加2026年相對穩定的外部貿易環境，海外收入預期成為公司利潤增長的重要動力。三是高股息與紅利主線，建議關注現金流穩定、分紅率占優的防御板塊。四是科技創新和內需復蘇主線。半導體行業周期復蘇，疊加國產替代長期邏輯，細分領域龍頭有望率先受益，同時政策促消費方向明確，服務類消費有望成為新增長點，商業運營龍頭直接受益。

    11月份4只金股漲幅超30%

    回顧11月份券商金股表現，部分標的展現出強勁賺錢效應，同時也有熱門推薦標的未能實現股價上漲，券商選股能力面臨市場檢驗。

    Wind資訊數據顯示，11月份，券商共推薦了267只金股，其中87只個股在當月實現股價上漲。從個股表現看，有4只金股漲幅超30%。華泰證券推薦的上海港灣以60.15%的漲幅領跑；東北證券看好的藍色光標漲幅達45.99%；同樣來自華泰證券推薦的亞翔集成漲幅為43.57%，排名第三；天風證券推薦的延江股份漲幅為37.59%，位列第四。此外，華鑫證券推薦的深圳新星、東海證券看好的眾生藥業、開源證券與方正證券共同推薦的西麥食品等金股，當月漲幅均超20%。

    不過，機構的關注熱度與個股股價實際表現并非完全正相關。以11月份為例，拓普集團獲6家券商集體推薦，但股價當月下跌14.6%；同樣被6家券商看好的中際旭創，股價當月上漲8.77%；被5家券商共同推薦的紫金礦業、金山辦公，當月股價分別下跌6.3%、13.28%。

    從券商研究所整體實力維度看，11月份“國聯民生金股指數”以4.59%的月漲幅位居榜首，“華泰證券金股指數”月漲幅4.51%緊隨其后，“國元證券金股指數”“天風證券金股指數”當月也均實現上漲。從今年前11個月整體表現來看，“國元證券金股指數”“華鑫證券金股指數”“華泰證券金股指數”表現強勁，金股組合漲幅均超60%。