地產信托融資持續收緊，一向低調的信托公司也成為市場焦點。

    7月11日，針對媒體報道部分信托公司已暫停房地產信托業務，中國證券報記者了解到，多家信托公司并未暫停房地產信托業務，但要求對房地產項目嚴規模、嚴合規，已成立的項目不受影響，對于部分已募集但未成立的項目，已退款給投資者。

    近日，多地銀保監局對轄區內信托公司進行“窗口指導”，要求信托公司2019年3季度末房地產信托規模不得超過二季度末，并對地產信托業務提出一系列要求。這是繼近日銀保監會就房地產業務約談多家信托公司后的又一舉措，是對地產信托融資的進一步收緊。

    業內人士表示，作為房企融資的主要來源，地產信托融資的持續收緊，將使一些負債率高，流動資金少的房企面臨考驗。

    多家信托公司：沒有暫停地產信托業務

    針對今日媒體報道部分信托公司已暫停房地產信托業務，光大信托緊急辟謠稱：這是謠言，實際情況是，按監管要求，對房地產項目進行余額管控，優化結構、平滑運作。

    國投泰康信托也發布聲明稱：公司一切經營正常，將繼續依法合規地開展信托業務。

    北方某信托公司人士表示，公司并未暫停地產信托業務，只是要求不合規的項目全部暫停，一些合規的項目并不受影響，已經成立的項目也不受影響，對于部分已募集但未成立的項目，由于合規原因，已退款給投資者。

    某中型信托公司人士表示，雖然公司沒有要求暫停地產業務，但監管要求三季度末地產信托規模不得超過二季度末，這對地產業務的影響很大。未來只能等老項目結束，釋放一些規模，才能做新增業務。還有部分公司要求，老項目結束釋放出的規模，優先供公司戰略客戶使用。

    某信托公司相關業務負責人表示，公司未暫停地產信托業務，但要求嚴合規、嚴規模。

    重拳出擊地產信托融資持續收緊

    7月10日，中證君從多位知情人士處獲悉，部分地區銀保監局召集轄區內信托公司開會，進一步對地產信托融資提出要求：信托公司地產信托業務事前報告，監管部門將進行逐筆審核；對于因合規原因被退回事前報告的房地產信托業務，將嚴肅追究合規審查責任。

    此外，多個省市銀保監局要求，轄區各信托公司須確保2019年三季度末房地產信托業務余額較2019年6月末零增長。

    “對地產業務的合規性要求，基本按照23號文來執行。”某信托公司人士告訴記者，“目前地產信托業務只剩下：常規432貸款、標準ABS/ABN、私募ABS、真股權基金及城市更新基金這幾類業務。”

    《中國銀保監會關于開展“鞏固治亂象成果促進合規建設”工作的通知（銀保監發〔2019〕23號）》要求：

    在此之前，銀保監會約談了部分近期房地產信托業務增速過快、增量過大的信托公司。并對這些公司提出了五點要求：

    一是要求這些信托公司增強大局意識，嚴格落實“房住不炒”的總要求，嚴格執行房地產市場調控政策和現行房地產信托監管要求；

    二是要求提高風險管控水平，確保業務規模及復雜程度與自身資本實力、資產管理水平、風險防控能力相匹配；

    三是要求提高合規意識，加強合規建設，確保房地產信托業務穩健發展；

    四是要求控制業務增速，將房地產信托業務增量和增速控制在合理水平；

    五是要求提升受托管理能力，積極優化房地產信托服務方式，為房地產企業提供專業化、特色化金融服務。

    此外，中證君了解到，部分地區監管部門對轄區內部分地產貸款較多、增速較快的銀行也進行了“窗口指導”，要求控制房地產貸款額度。

    房企將過苦日子

    克而瑞地產研究數據顯示，2019年一季度房企融資延續2018年底的回暖趨勢，融資規模達到近三年來的最高峰，但是二季度開始融資環境再次發生變化，企業融資規模也急劇下降，達到近三年來的較低值，與一季度形成強烈的反差。

    作為房企融資的重要組成部分，信托貸款余額的波動有著一定的風向標作用，也反映了融資環境的變化。23號文的出臺，明確要求商業銀行、信托、租賃等金融機構不得違規進行房地產融資，重點申明了要對銀行、信托等金融機構對房地產行業的放款加強監管工作。在此背景下，信托貸款余額在經歷了3、4月份短暫的反彈后又于5月再次回落。

    克而瑞研究數據進一步顯示，從房企的債券到期情況來看，2015年公司債及中期票據發行量較大，多數企業的債券的期限在3年-7年間，2019年房企面臨償債高峰期，2019年上半年到期債券2108億元，是2018年全年到期債券的93%，大部分房企不得不再次舉債償還舊債，這也是2019年上半年發起發債量上升較大的主要原因。2019年下半年，房企的到期債券為1706億元，到期債券總量也屬高位，不容小覷；到2020年下半年、2021年上半年，房企的償債壓力進一步上升，到期債券均突破3000億元，屆時房企將面臨更大的償債以及融資壓力。

    業內人士表示，隨著房企融資渠道的持續收緊以及房企償債高峰的到來，未來一些負債率高、流動資金少的中小房企將面臨考驗。