信托資產規模繼續下行中。

    根據中國銀保監會授權中國信托業協會發布的數據，截至2021年一季度末，信托資產規模為20.38萬億元，季度環比增速為-0.55%；同比增速為-4.46%，較2020年一季度-5.38%的同比增速同樣有所收窄。

    證券時報記者注意到，伴隨著信托資產規模收縮的，是集合資金信托規模占比繼續上升，單一資金信托規模占比則繼續下降。更引人關注的是，投資類信托連續4個季度增長，證券市場首次躍居資金信托第二大投向領域。

    中國信托業協會特約研究員陳進表示，“信托資金來源的占比變化可以反映信托業務轉型的情況。這與信托公司加大資產證券化信托、財產權信托業務的布局力度相關，管理財產信托占比持續上升，顯示出信托財產來源在持續優化。”

    投資類信托

    連續4個季度增長

    截至2021年一季度末，信托資產規模為20.38萬億元，較2017年四季度末的歷史峰值下降了5.87萬億元。從信托資產規模的下降幅度來看，2021年一季度，信托資產規模的環比增速為-0.55%，較2020年四季度的環比增速-1.79%有所收窄；同比增速為-4.46%，較2020年一季度的同比增速-5.38%同樣有所收窄。

    從資金來源看，截至2021年一季度末，集合資金信托規模為9.99萬億元，占比49.05%，環比下降0.6個百分點；單一資金信托規模為5.97萬億元，占比29.32%，環比下降0.62個百分點；管理財產信托規模為4.41萬億元，占比21.63%，環比上升1.22個百分點。

    從信托功能來看，事務管理類信托規模和占比持續下降。截至2021年一季度末，事務管理類信托規模為8.92萬億元，較2017年第四季度的歷史峰值下降6.73萬億元，同比下降1.13萬億元，環比下降0.27萬億元。事務管理類信托占比在2021年一季度末下降至43.76%，同比下降了3.34個百分點，環比下降1.08個百分點。

    行業觀察人士指出，融資類信托的規模和占比在2020年上半年增長較快。而下半年開始，銀保監會要求信托公司持續壓降融資類信托。截至2021年一季度末，融資類信托的規模和占比分別下降至4.45萬億元、21.85%，同比規模下降1.73萬億元，占比則下降7.11個百分點；環比規模下降0.4萬億元，占比則下降1.86個百分點。

    與此同時，投資類信托近年來的發展態勢較好。自2020年二季度以來，投資類信托的規模和占比已連續4個季度保持正增長。截至2021年一季度末，投資類信托的規模和占比分別達到7.01萬億元、34.39%。

    陳進表示，“融資類信托和事務管理類信托規模、占比持續下降，在監管部門對附加回購、收益補償等擔保措施的股權投資，以及各類資產收（受）益權投資等諸多名不副實的投資類業務進行規范后，投資類信托規模和占比仍然持續增長，表明信托業務結構得到優化，主動管理能力有所提升。”

    開年態勢良好

    一季度業績可圈可點

    開年態勢良好，信托公司經營收入、利潤總額均穩步增長。

    數據顯示，2021年一季度，68家信托公司實現經營收入285.92億元，同比增長11.84%。

    從收入結構來看，信托業務收入仍是經營收入主要來源。2021年一季度，68家信托公司實現信托業務收入213.04億元，同比增長11.78%，與總體經營收入的增速基本持平。2021年一季度，信托業務收入在經營收入中的占比為74.51%，與2020年一季度的74.55%基本持平。

    信托公司另外兩項重要的收入來源為利息收入和投資收益。2021年一季度，68家信托公司實現利息收入14.34億元，同比增長16.88%，占比為5.02%；實現投資收益57.15億元，同比增長26.56%，占比為19.99%。

    陳進認為，在2021年一季度信托資產規模仍處下降趨勢的背景下，經營收入卻實現了穩步增長，在一定程度上反映信托業務轉型取得的成效。利息收入、投資收益實現較快增長，對總體經營收入的增長具有積極作用。

    股票增速最快

    證券市場成第二大投向

    大力轉型的背景之下，信托資金投向與運用方式的改變愈發明顯。

    截至2021年一季度末，資金信托規模為15.97萬億元，同比下降9.78%，環比下降2.07%。

    從資金信托的投向領域來看，截至2021年一季度，工商企業穩居第一位，證券市場則首次躍居第二位，房地產、金融同業規模同比繼續壓降。

    證券時報記者注意到，自2020年二季度以來，投向為證券市場的資金信托規模增長明顯提速，已連續4個季度實現正增長，且增速始終領跑各大投向領域。

    具體來看，截至2021年一季度末，證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，為唯一實現正增長的投向領域，較2020年一季度的同比增速高達25.18%。

    上述變化與2020年5月發布的《資金信托新規（征求意見稿）》直接相關。根據《資金信托新規（征求意見稿）》，信托公司集合資金信托向他人提供貸款或者投資于其他非標準化債權類資產的合計金額不得超過50%。

    陳進表示，未來，信托公司需要進一步提升投研能力，持續提升標準化資產的配置能力，投向證券市場的資金信托有望繼續保持良好的發展態勢。投向為證券市場的資金信托可再細分為股票、基金、債券等，截至2021年一季度末，投向證券市場股票、基金和債券的規模分別為5891.16億元、2532.77億元、15876.45億元，較2020年一季度的增速分別為25.06%、2.97%、29.70%，在資金信托中的占比分別為3.69%、1.59%、9.94%。股票、基金、債券的規模、增速、占比呈現較大的差異，一定程度上可以反映信托公司發展證券投資類信托業務的路徑和方向。