本報記者 余俊毅

    自資管新規發布以來，信托行業在嚴監管的引導下，積極進行業務轉型，信托資產規模也在持續壓降。

    9月8日，中國信托業協會官網披露《2022年二季度中國信托業發展評析》，數據顯示，一季度，信托資產出現小幅回落。二季度，在經濟下行壓力以及疫情影響的背景下，信托資產規模出現了意外的反彈。

    具體來看，6月末，信托資產規模為21.11萬億元，比去年同期上升4715億元，同比增速2.28%，較一季度末的20.16萬億元增長9483億元，環比增速4.70%。其中，融資類信托較一季度末減少2203.59億元，投資類信托較一季度末增加3828.77億元，事務管理類信托較一季度末大幅增加7857.74億元。

    上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，信托資產功能結構的變化，主要緣于信托公司在監管要求和風險壓力下對融資類信托規模的持續壓降，以及在業務轉型過程中對各類投資信托業務的大力發展。在未來新的信托業務分類的導向下，信托資產的投資功能將得到進一步發揮。

    從信托資產來源結構看，集合資金信托和管理財產信托規模和占比同比有所提升，而單一資金信托持續下降。截至二季度末，集合資金信托規模為10.72萬億元，環比增長1.47%。管理財產信托規模為6.26萬億元，環比增幅達到15.73%。而單一資金信托規模為4.13萬億元，較一季度末下降579億元。

    從資金信托的投向結構來看，證券市場投資（股票、基金和債券）規模上升較快，較一季度末分別增長183.50億元、145.69億元、3193億元，占比分別上升至4.52%、1.99%和19.7%。

    用益金融研究院研究員喻智告訴《證券日報》記者，在業務轉型的壓力下，信托公司非標業務持續萎縮，標品信托產品增長迅速。標品信托產品在集合信托市場中已經初具規模，支撐集合信托市場的成立規模的增長，但未來可能受證券市場的波動影響較大。

    在經營業績方面，2022年二季度末，信托行業的營業收入、利潤總額與人均利潤均實現同比明顯下滑；實現經營收入473.46億元，同比下降21.39%，但降幅較一季度末有所收窄。

    對于信托業務收入下降的原因，曾剛表示，一是信托資產增長放緩，規模擴張對營收的驅動力持續下降；二是為應對國內經濟下行壓力，央行發力推動金融市場利率下行，以降低實體經濟融資成本，導致各類金融資產收益和融資利率均持續走低；三是信托業轉型過程中，信托資金投向結構持續調整，資產回報相對較高的基礎產業、房地產以及工商企業等領域占比有所下降，而收益相對較低的標準化金融資產投資（特別是債券）占比顯著上升。

    凈利潤方面，二季度末，信托業實現利潤總額為280.22億元，同比下降29.21%。從已公布數據的57家信托公司來看，2022年上半年，57家信托公司凈利潤的平均數為4.70億元，較2021年上半年下降20.62%，大于營業收入下降的幅度。

    具體到各家信托公司的情況來看，2022年上半年，57家公布數據的公司中，有25家信托公司凈利潤實現正增長（或由負轉正、虧損減少），占比為43.86%。增速在20%以上的信托公司數量僅7家，而凈利潤下降幅度超過20%的信托公司數量多達29家，其中下降幅度在20%至50%之間的信托公司數量最多，為17家。

    對此，用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，數據反映行業頭部集中效應仍在持續，行業分化情況明顯。未來行業分化可能會愈加顯著，市場出清是行業發展和市場競爭的必然結果，對信托業未來長久健康發展并無壞處。