本報記者 蘇向杲

    5月26日，重慶市第五中級人民法院在全國企業破產重整案件信息網發布民事裁定書，宣告新華信托股份有限公司（簡稱“新華信托”）和天津新華創富資產管理有限公司（簡稱“天津創富”）破產。

    新華信托成為我國自2001年《中華人民共和國信托法》（簡稱“信托法”）頒布以來首家破產的信托公司。根據原銀保監會此前披露的數據，新華信托破產后，持牌信托機構數量將減至67家。

    兩家公司已資不抵債

    2022年6月16日，《新華信托股份有限公司關于破產清算的請示》獲得批復，原銀保監會同意新華信托依法進入破產程序。

    據重慶市第五中級人民法院今年5月26日發布的民事裁定書《（2022）渝05破237、246號之二》，2022年7月6日，該院裁定受理新華信托破產清算申請并指定新華信托清算組為管理人。2022年7月14日，該院裁定受理對天津創富的破產清算申請并指定新華信托清算組為管理人。2022年7月15日，該院裁定對新華信托及天津創富進行實質合并破產清算。2023年5月15日，管理人向該院申請宣告新華信托及天津創富破產。

    重慶市第五中級人民法院查明：新華信托于1998年4月20日登記成立，注冊資本42億元。天津創富于2013年11月19日登記成立，注冊資本5億元。

    上述兩家公司已資不抵債。據北京中企華資產評估有限責任公司的資產評估報告，以2022年7月6日為基準點，新華信托及天津創富在破產清算條件下固有財產評估價值總計29.84億元。而經管理人審查，債權人會議核查，重慶市第五中級人民法院裁定確認中國信托業保障基金有限責任公司等33戶債權人的34筆涉案第一批無異議債權，確認債權金額為36.42億元。

    重慶市第五中級人民法院認為，新華信托及天津創富不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務，符合宣告破產法定條件。該院于2023年5月26日裁定宣告新華信托、天津創富破產。

    事實上，此前屢有信托銷售人員把“信托保障基金可為信托公司托底”作為一種營銷手段，而新華信托的破產打破了這一說法。

    冠苕咨詢創始人周毅欽對記者表示，新華信托破產，說明監管部門遵循市場規律，不會無原則托底高風險信托公司。實際上，監管部門在制度設計上給信托公司做了四層保護。第一層是凈資本管理，主要限制機構風險；第二層是風險準備金，主要保護信托領域金融消費者；第三層是信托保障基金和流動性互助基金，屬于行業自救互救范疇；第四層是動用國家資源，由金融穩定保障基金介入。但去年發布的《信托業保障基金和流動性互助基金管理辦法（征求意見稿）》提到，對于面臨嚴重清償風險、需撤銷或破產清算的信托公司，不得使用保障基金對其實施救助。即，新華信托最終破產，說明其清償“窟窿”較大。

    上海金融與發展實驗室主任曾剛對《證券日報》記者表示，新華信托破產是防范化解金融風險工作進一步推進的具體表現。通過破產重組，一方面能夠有效化解潛在風險，維護金融體系穩定性；另一方面，在堅持市場化、法治化原則下開展破產工作的同時，也能為投資人和相關方提供適當保護。

    破產屬于個別現象

    就新華信托破產對信托業的影響，國投泰康信托研究院院長邢成對《證券日報》記者表示，對于以信任為重要前提和第一要素的持牌金融機構實施破產清算，對整個行業的經營發展有極為深遠的影響。

    邢成表示，目前“爆雷”的信托公司在整個行業中仍然是極少數機構，很多信托機構都能做到誠信履職、依法合規經營。

    曾剛也表示，目前看，新華信托破產屬于個別現象。任何行業都會出現一些經營不善、違規經營導致出現風險的企業，通過風險處置有助于信托業健康發展，利于新陳代謝。從長遠看，新華信托破產對我國金融體系穩健發展及信托業良性發展有積極作用。

    受訪專家還認為，盡管新華信托破產是個例，但信托公司要從中吸取教訓，推動業務轉型，強化合規經營，更加注重風險防控。

    邢成表示，新華信托破產說明信托公司市場化退市序幕已正式拉開，退市形式既可以是和緩的，也可以是像新華信托這樣激烈的，不存在托底問題。同時也再一次說明，所謂“信托牌照具有稀缺性，一張都不能少”的說法，只是一廂情愿的幻想而已。

    周毅欽也表示，新華信托破產為各類信托機構敲響了警鐘，信托機構在日常經營中要秉承“誠實守信、勤勉盡責”的原則，嚴守風險底線，更加注重合規經營和風險管理。

    邢成還表示，在現階段新分類監管背景下，信托公司需要從經營理念、業務流程、決策標準、組織架構、人才團隊、專業能力上進行系統性同步轉型，充分發揮信托特有的靈活性和制度優勢，走出一條有別于商業銀行、證券公司和基金公司的特色之路。過去很多信托公司追求所謂的“金融超市”，要把公司做成一個大型的、提供多元化金融服務的綜合金融機構，這個目標在新的監管背景下或要逐漸調整，未來要走專業化、差異化之路。

    “當然，信托公司在特定的轉型過渡期間，一定要考慮到生存和發展、短期和長期目標相結合的問題。結合當前國際、國內形勢，信托公司可階段性考慮信托業務和固有業務雙輪驅動的發展戰略。此外，目前行業機構平均實收資本規模為48億元左右，在依法合規經營的前提下，運用得當可以為公司收入帶來一定支撐。在未來轉型發展期，信托公司應與時俱進，穩健經營，穩中求進，避免任何不切實際的急躁冒進，嚴控經營風險。”邢成說道。