本報記者 張安

    12月25日，四川信托官網發布了《關于四川天府春曉企業管理有限公司受讓四川信托自然人投資者信托受益權的通知》及《關于四川天府春曉企業管理有限公司受讓簽約相關服務安排的提示》兩份文件。

    本次方案按自然人持有的全部信托受益權本金規模分五檔、以固定比例累進計算報價。四川信托官網顯示，受讓方案分為五檔，分別為100萬元以下（含）、100萬元（不含）—300萬元（含）、300萬元（不含）—600萬元（含）、600萬元（不含）—1000萬元（含）、以及1000萬元（不含）及以上。如自然人投資者2018年1月1日以來獲得分配的所有信托產品累計收益超過200萬元，則報價需對超過200萬元部分扣減一定比例的過往收益。但具體受讓比例，官網并未披露。

    根據多家媒體公開披露的一份“自然人投資者簽約方案手冊”顯示，此次受讓方案中，自然人投資者的兌付比例為4折至8折。具體來看，100萬元以下（含）轉讓款為本金的80%，100萬元（不含）—300萬元（含）的轉讓款為本金的70%，300萬元（不含）—600萬元（含）的轉讓款為本金的55%，600萬元（不含）—1000萬元（含）的轉讓款是本金的50%，1000萬元（不含）以上轉讓款為本金的40%。且公布方案后的前15個工作日內簽約，將獲得基礎報價3.5%的早簽獎勵。

    另據上述“自然人投資者簽約方案手冊”顯示，此次方案的付款時間為四川信托破產重整計劃通過法院裁定批準后3個月內付款30%，9個月內付款剩余70%；若簽約期內全體自然人簽約率超過90%，則支付時間改為通過法院裁定后3個月內付款100%。不同意該方案的，則需自行向法院提起訴訟。

    四川信托官網顯示，將由四川天府春曉企業管理有限公司（以下簡稱“天府春曉”）于2023年12月25日至2024年3月5日受讓四川信托自然人投資者持有的合格存續信托受益權。受讓方案依照打破“剛性兌付”的政策導向，兼顧公平，綜合考慮投資者存續項目規模和過往收益情況，適當向中小投資者傾斜。

    四川信托表示，有關方面盡最大努力協調到了資金，提出了價格合理、付款周期明確的受讓方案。這已是充分調動一切化險資源后能實現的最優方案。

    對此，普益標準研究員周彥希對《證券日報》記者表示，四川信托的風險化解工作取得積極的進展，兌付方案展現了四川信托對監管政策的響應和落實。從轉讓方案的設計上看，不僅有利于保護投資者的利益，在一定程度上也有助于穩定市場信心。另外，從兌付比例上看，雖然此次方案整體兌付比例未達到最高，但考慮到實際情況，該方案仍以積極解決問題為導向。

    自2020年四川信托風險暴露以來，歷時三年時間，四川信托的風險化解方案終于落地。回顧來看，早在2020年6月份，四川信托風險開始大面積暴露。同年12月下旬，四川信托被實施監管強制措施。此后數日，四川信托與建信信托簽訂了《委托管理服務協議》，聘請建信信托為四川信托日常經營管理提供服務。

    對此，用益信托研究員喻智對《證券日報》記者表示，過去三年，四川信托風險處置工作的關注度很高，長期來看，這次方案出臺進一步強化了風險自擔和無“剛性兌付”的行業認知。

（編輯 閆立良）