本報記者 王寧

    為加強期貨市場程序化交易監管，規范程序化交易行為，維護期貨交易秩序和市場公平，近日，中國證監會起草了《期貨市場程序化交易管理規定（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《管理規定》），并向社會公開征求意見。

    多位業內人士向《證券日報》記者表示，《管理規定》的出臺為市場參與者厘清合法邊界，將有效提升市場透明度，有助于行業長遠穩健發展。

    程序化交易將有據可依

    一般而言，程序化交易可分為高頻交易和中低頻交易，由于《中華人民共和國期貨和衍生品法》對期貨程序化交易有相關規定，證監會也高度重視該交易行為，因此，在總結前期監管實踐基礎上，研究起草了《管理規定》。

    國投期貨有限公司副總經理蘇鳳華告訴記者，《管理規定》有利于將程序化交易監管納入合法合規軌道，同時，厘清程序化交易中的高頻交易、中低頻交易等概念，并對高頻交易等外延、內涵和特征做出清晰明確規定，避免了認識上的誤區。

    浙商期貨有限公司相關負責人向記者表示，《管理規定》首次對期貨程序化交易的概念等進行了界定，為未來穩健發展提供了規范，為期貨交易所和中國期貨業協會等自律監管提供了法規依據，也為期貨公司全鏈條、全周期的監測提供了指南。

    蘇鳳華表示，《管理規定》把期貨公司和交易者的義務和職責進行明確，解決了以往程序化交易監管過程中規則缺位問題，期貨公司對交易者的管理有了堅實的依據。此外，《管理規定》要求期貨公司不得將交易信息系統與客戶的技術系統部署于同一物理設備等規定，有利于保證行業之間的公平競爭。

    有助于長遠穩健發展

    《管理規定》對期貨公司提出諸多要求，例如，與程序化交易客戶應當簽訂委托協議并約定雙方的權利、義務，期貨公司應當將系統外部接入管理納入合規風控體系，建立健全接入測試、交易監測等全流程管理機制。

    “短期來看，《管理規定》將會增加很多測試、報備等工作事項，接入流程將變得更加規范。對于高頻交易客戶來說，除了軟件系統有關事項，還會有大量托管機房內的事項需要詳細報備。”蘇鳳華表示，程序化交易者尤其是高頻交易客戶的交易行為愈加規范，中長期將有效提升市場透明度，優化市場競爭格局。

    上述浙商期貨有限公司相關負責人向記者補充表示，對于期貨公司而言，短期內需要提升信息化管理能力，盡快制定更加細化的管理規定。從中長期來看，《管理規定》要求期貨公司必須守住展業底線，并對不得侵害其他交易者的合法權益進行了明確，這有助于行業高質量發展。

    提及期貨公司在短期展業中需從哪些方面提升質效，蘇鳳華認為，待期貨交易所高頻交易標準細則出臺，期貨公司要及時向客戶做好政策解讀，交易程序應設定好閾值。此外，在程序化交易競爭愈發激烈下，因信息技術資源有限，期貨公司要做好資源分配和資源清退工作，力求將有限信息技術資源的產出效益最大化。