本報記者 王寧

    4月18日，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）發布的《關于調整玉米指定交割倉庫的公告》顯示，遼港控股（營口）有限公司、路易達孚（上海）有限公司和益海嘉里金龍魚食品集團股份有限公司等產業巨頭成為玉米品種新增指定倉庫、集團交割庫。

    近年來，期貨市場服務實體經濟的功能持續深化，越來越多的產業龍頭企業憑借在所屬領域的流通優勢和財務信用資質，積極參與到期貨交割庫體系中，這不僅反映出期貨交割為企業打開了期現結合發展的新空間，還顯示出期貨交割正成為衍生品賦能產業的另一張“金名片”。

    助力銷售渠道“破圈”

    在多位產業人士看來，通過期貨與現貨市場的聯動，相關產業內企業可突破傳統銷售模式的束縛，實現從銷售渠道的裂變到產業鏈的縱深拓展，企業將以更敏捷的姿態應對市場風險。

    中糧期貨有限公司總經理助理王琳向《證券日報》記者表示，產業內企業積極申請交割庫與多方面因素有關：一是由于交割庫準入條件高、審批嚴格，獲批成為交割庫是企業成為行業巨頭的實力體現，能夠提升企業的知名度和影響力；二是成為交割庫能夠幫助企業將銷售渠道從傳統現貨市場拓展至期貨市場，擴大企業銷售范圍，提升市場份額；三是企業可以利用交割庫豐富其業務模式，如開展倉單串換、倉儲物流服務等增值業務，增加企業收入來源，提升盈利能力；四是企業參與期貨市場買賣并成為交割庫，能更好地利用衍生品工具和交割庫應對市場風險，穩定經營業績，增強抗風險能力。

    廈門建發股份有限公司期貨管理部總經理李智向《證券日報》記者表示，公司成為大商所鐵礦石交割庫后，產品銷售渠道從傳統現貨市場拓展到了期貨市場，面向更廣泛的客戶群體，增加了銷售機會。公司還可以根據市場行情，靈活選擇在現貨或期貨市場銷售，推動現貨市場形成基差定價體系。

    金能科技股份有限公司旗下全資子公司金能化學（青島）有限公司于2022年獲批成為大商所液化石油氣交割廠庫。據公司副總經理伊國勇介紹，納入交割體系為公司丙烷庫存保值增添了新方式。例如，在丙烷價格即將大幅下跌前，公司可通過期貨交割的方式將丙烷在高價位賣出，從而達到庫存保值的目的。

    浙商期貨有限公司交割業務負責人告訴記者，交割庫作為連接期現貨市場的紐帶，近年來也成為了產業巨頭邁出期現結合“第一步”的重要抓手。這些企業通過發揮交割庫作用，在為上下游企業參與利用期貨市場提供服務的同時，企業自身也更好地實現了利用衍生品對沖價格波動風險、優化資源配置的目的。

    記者從大商所處獲悉，截至去年底，在大商所交割庫體系中，具有上市公司背景（含母公司或主體上市）的交割庫占比已超過一半。在履行好交割庫義務、服務產業鏈企業的同時，這些上市公司也走出了一條高質量發展的期現結合之路。

    打造期貨交割服務“金名片”

    對于交割庫資質的認定，大商所相關業務負責人向記者表示，交易所會根據品種和產業企業實際情況，設置嚴格的準入條件和審批流程，在統籌考慮交割庫布局、交割保障能力、交割便利性、交割需求等多重因素后，篩選設立交割庫。

    “以資格申請、審批為起點，大商所還建立了完善的交割庫管理制度，覆蓋業務開展、日常管理、年度審核、等級評定等全流程和全生命周期。”上述負責人進一步表示，多年來，大商所通過多種方式持續提升交割庫服務市場的“軟實力”，并通過上線數字倉單系統等科技賦能舉措提高交割業務辦理效率。

    事實上，受益于“高門檻”“嚴監管”“優服務”，這些產業鏈龍頭企業作為期貨交割庫在服務上下游客戶時，能更好地發揮樞紐作用。同時，這些企業不僅通過期貨工具穩定了經營業績，增強了抗風險能力，還拓展了增值業務，提升了自身的盈利能力。

    五礦期貨有限公司相關部門負責人告訴記者，近年來，上市公司參與期貨市場的比例逐漸提高，利用期貨進行風險對沖的意識逐漸增強，對期貨工具有了更加深刻的認識。對于倉儲類企業來說，成為期貨交割庫還能夠通過提供相關服務帶來穩定收益。同時，也將有效提升企業在行業內的地位和品牌價值，期貨交易所對交割庫的資質審核嚴格，獲批意味著企業在倉儲能力、合規性、信譽等方面獲得認可，有助于增強客戶信任度，“當然，成為期貨交割庫也意味著企業要承擔更多的責任，需要在交易所的監管下，嚴守風險防范底線，并通過不斷提升經營管理和科技運用水平，促進期貨交割紐帶作用更好地發揮，維護期貨市場平穩運行。”