本報(bào)記者 王寧

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)黨的建設(shè)暨2025年年中工作會(huì)議。會(huì)議提出，持續(xù)推進(jìn)債券、期貨產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。結(jié)合近期廣州期貨交易所就鉑、鈀期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則等公開征求意見來看，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，將有新品種面市。

    多位受訪人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來，期貨和期權(quán)工具的創(chuàng)新發(fā)展主要圍繞服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略展開，在補(bǔ)齊短板和打出“組合拳”方面下足功夫，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效顯著。展望未來，在監(jiān)管的大力支持下，衍生品創(chuàng)新發(fā)展值得期待。

    年內(nèi)已有7個(gè)新品上市

    今年3月初，白糖系列期權(quán)掛牌上市，成為期貨市場(chǎng)年內(nèi)推出的首個(gè)新品種。隨后，鋁合金期貨和期權(quán)、純苯期貨和期權(quán)，以及丙烯期貨和期權(quán)等陸續(xù)登場(chǎng)；截至目前，年內(nèi)期貨和期權(quán)推出數(shù)量已達(dá)7個(gè)。

    國(guó)投期貨研究院院長(zhǎng)兼投資咨詢部負(fù)責(zé)人丁丁表示，近年來，實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求進(jìn)一步提升，我國(guó)上市的期貨和期權(quán)新品種緊扣“農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)、制造強(qiáng)國(guó)、綠色轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略要求，集中在農(nóng)產(chǎn)品、化工品、新能源和有色金屬等領(lǐng)域，助力實(shí)體企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)鏈抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    “從上市的純苯和丙烯等多個(gè)品種來看，均具有一定代表性。純苯是苯乙烯的上游原料，丙烯是聚丙烯的上游原料，這兩個(gè)化工品期貨品種的上市豐富了石化產(chǎn)業(yè)品種，為下游苯乙烯和聚丙烯等企業(yè)提供了管理原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，契合國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈安全戰(zhàn)略。”丁丁說。

    “中國(guó)期貨市場(chǎng)品種創(chuàng)新呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，既是行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求，也是國(guó)家戰(zhàn)略與監(jiān)管支持的主要指引，更是期貨市場(chǎng)走向成熟的體現(xiàn)。”銀河期貨大宗商品研究所副所長(zhǎng)蔣洪艷向記者表示，中國(guó)期貨市場(chǎng)通過品種創(chuàng)新、工具創(chuàng)新的實(shí)踐表明，期貨業(yè)目前正朝著提升品種深度與國(guó)際話語權(quán)方面努力。

    中糧期貨機(jī)構(gòu)服務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人舉例表示：“期貨品種不斷‘上新’，主要為實(shí)體企業(yè)提供更加有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和豐富策略。以丙烯和純苯期貨期權(quán)為例，這些新品種的推出進(jìn)一步豐富了我國(guó)化工期貨品種的拼圖。整體來看，新品種上市提速有助于豐富我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理的工具箱，更好地幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的韌性。”

    新品種功能發(fā)揮顯著

    中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，自2022年8月1日《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》正式實(shí)施以來，期貨和期權(quán)新品種累計(jì)達(dá)50個(gè)，期貨市場(chǎng)品種總量達(dá)152個(gè)。其中，在新能源、農(nóng)產(chǎn)品、金屬及衍生品等領(lǐng)域，推出了多個(gè)創(chuàng)新品種，且功能發(fā)揮顯著。

    五礦期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)部副總經(jīng)理邱慧芳表示，從五礦期貨對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶的實(shí)踐觀察，近年來上市的新品種在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面已展現(xiàn)出積極成效，主要體現(xiàn)在兩大維度，一是企業(yè)應(yīng)用深化。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與度快速提升，積極運(yùn)用期貨工具進(jìn)行套期保值，并探索如含權(quán)貿(mào)易等創(chuàng)新模式，有效管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化經(jīng)營(yíng)。

    二是期貨價(jià)格影響力提升。部分新品種正逐步形成區(qū)域乃至國(guó)際影響力，如丙烯期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能日益完善，成為亞太地區(qū)相關(guān)貿(mào)易的重要參考依據(jù)之一。這標(biāo)志著我國(guó)在部分重要工業(yè)品領(lǐng)域，正從“規(guī)模優(yōu)勢(shì)”向“定價(jià)優(yōu)勢(shì)”穩(wěn)步邁進(jìn)，增強(qiáng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)際話語權(quán)。

    多位受訪人士認(rèn)為，在監(jiān)管大力支持下，未來期貨和期權(quán)品種創(chuàng)新發(fā)展仍具備廣闊空間。上述中糧期貨機(jī)構(gòu)服務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，希望盡快推出國(guó)債期權(quán)等利率類衍生品，進(jìn)一步完善我國(guó)的金融衍生品體系，與國(guó)債期貨形成場(chǎng)內(nèi)利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系的“雙支柱”。

    “未來對(duì)綠色金融方向的期貨品種創(chuàng)新較為期待。”蔣洪艷表示，例如電力期貨和碳排放權(quán)期貨等，對(duì)能源轉(zhuǎn)型、碳市場(chǎng)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理具有深遠(yuǎn)意義。其中，碳排放權(quán)期貨有助于完善國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)衍生品體系，為控排企業(yè)提供更靈活的對(duì)沖工具，并有助于結(jié)合“雙碳”目標(biāo)探索“期貨+碳金融”聯(lián)動(dòng)機(jī)制。