關注點五：突破23倍IPO市盈率？市場定價結果

    過往多年，主板IPO維持著23倍市盈率的監管紅線，科創板打破這一慣例，引起市場參與者的擔憂，科創板企業會否存在首日“破發”風險。

    業內人士指出，長期以來，我國資本市場有“新股不敗”的文化，從行政管制下“打新投機”的慣性思維過渡到市場機制下“理性投資”的價值投資行為是一個漸進的過程，不可能“一夜實現”。包括新股供求基本平衡，投資理念的成熟等，需要一個適應調整的時間和周期，也需要各方形成共識，牢牢堅持市場化的定價方式不動搖。

    證監會主席易會滿在公開場合表示，市場化定價后，與現有IPO定價機制有本質區別，企業高估值發行的現象可能會增多。開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。在試點初期，科創板的制度創新還需要在實踐中進一步檢驗，有一個逐步磨合的過程，這也可能引發一些市場風險。證監會在對制度設計時，已經盡最大可能予以評估完善，并做好相應預案。將堅持邊試點、邊總結、邊完善的原則，持續優化各項制度安排。