本報記者 劉會玲

    7月8日晚間，中微公司發(fā)布公告稱，本次在科創(chuàng)板上市，首次公開發(fā)行5348.62萬股，根據(jù)初步詢價結(jié)果，確定本次發(fā)行價格為29.01元/股，對應(yīng)市盈率為170.75倍，市銷率為9.47倍。

    科創(chuàng)板公司估值問題是目前資本市場較為關(guān)注的話題。從已經(jīng)確定發(fā)行價格的幾家科創(chuàng)板新股包括中微公司來看，科創(chuàng)板企業(yè)的估值水平已超過此前主板、創(chuàng)業(yè)板等板塊新股上市23倍市盈率的監(jiān)管紅線。

    “中微公司作為研發(fā)投入較大的公司，很長一段時間內(nèi)可能確實(shí)沒有辦法很好的盈利，但是公司確實(shí)是在成長的。此外，作為一家處于高成長階段的高新技術(shù)企業(yè)，刻蝕設(shè)備、MOCVD后續(xù)均需大量研發(fā)投入以突破更先進(jìn)的技術(shù)節(jié)點(diǎn)，亦需要大量銷售費(fèi)用投入以拓展更多客戶，因此銷售收入增長速度相對而言能更好反映公司價值，市銷率法（PS）比市盈率法（PE）更適合對公司進(jìn)行估值。所以這個時候我們是選擇市銷率（PS）來作為它的估值。”一位行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    根據(jù)招股說明書，中微公司營業(yè)收入保持高增長，從2016年的6.10億元增長至2018年的16.39億元，年均復(fù)合增長率達(dá)64%。同時，公司預(yù)計(jì)2019年1-6月實(shí)現(xiàn)營收入7.2億元~8.6億元，同比增長55%~85%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤為2200萬元~2600萬元，較2018年1-6月同比數(shù)據(jù)的-4801.28萬元實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

（編輯 上官夢露）