主營業務收入增長、毛利率水平較高、規模效應等是主因

    截至7月24日，在25家科創板公司中，19家公司披露了2019年半年報，另有6家公司披露了上半年業績預告。22家公司凈利潤同比增長或預增。主營業務收入增長、毛利率維持較高水平、規模效應、政府補助等成為這些公司業績增長的主要原因。鉑力特、航天宏圖上半年虧損，新光光電業績下滑。這三家公司均屬于軍工類企業，在各自細分領域具備較強技術優勢。

    總體盈利良好

    數據顯示，在上述19家發布了2019年半年報的公司中，16家公司上半年凈利潤實現不同程度增長。另外，鉑力特、航天宏圖兩家公司虧損。新光光電雖盈利，但業績大幅下滑。此外，6家披露上半年業績預告的公司全部預喜。總體看，科創板公司盈利性較好。

    嘉元科技上半年凈利潤同比增長率居前。公司1-6月營業收入為7.62億元，同比增長69.39%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.81億元，同比增長257.06%；1-6月經營活動產生的現金流量凈額為1.97億元，同比增長328.85%。報告期內，公司回款情況較好。下游鋰離子電池市場快速發展，且公司核心技術及高性能產品市場認可度高。公司在鋰電銅箔領域具備較強的競爭優勢，市場占有率較高。上述因素使得公司產品銷量增長迅速，營業收入規模大幅提升。此外，公司產能較上期同期擴張，毛利率較高的6μm極薄銅箔的銷售占比提升。

    部分公司凈利潤增長幅度低于營業收入增長幅度。以西部超導為例，2019年1-6月，公司實現營業收入6.69億元，同比增長26.69%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤8572.75萬元，同比增長15.78%。對于凈利潤增長幅度低于收入的增長幅度的原因，公司表示，主要原材料海綿鈦價格上漲，造成公司成本增加，導致毛利率有所下降；管理費用維修費、中介機構費用以及研發費用等增加，期間費用有所增加。

    發布業績預告的公司盈利情況較好。以中國通號為例，公司預計2019年上半年實現營業收入約204.6億元-219.7億元，同比增長8.2%-16.2%；預計實現歸屬于公司股東的凈利潤21.1億元-22.8億元，同比增長6.3%-14.8%。報告期內，公司軌道交通控制系統業務量持續增加。

    多因素助力業績增長

    梳理發現，主營業務收入持續增長、毛利率維持較高水平、加大采購力度形成規模效應、獲得政府補助等是上述公司上半年業績增長的主要原因。

    部分公司毛利率高，助力業績增長。以天宜上佳為例，2019年1-6月公司實現營業收入3.18億元，同比增長2.37%，實現凈利潤1.53億元，同比增長3.53%。報告期內，公司經營情況良好，業績保持穩定。2016年度、2017年度及2018年度，公司綜合毛利率分別為74.32%、73.12%和75.11%。2019年1-6月，公司毛利率為74.89%，與上年同期基本持平，且維持較高水平。

    部分公司報告期內收到補助較多。2019年1-6月，安集科技實現營業收入1.29億元，同比增長15.22%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2925.53萬元，同比增長85.62%；歸屬于母公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為1615.46萬元，同比增長6.92%。上半年，歸屬于母公司股東的非經常性損益為1310.07萬元，主要為子公司上海安集收到計入當期損益已驗收的國家科技重大專項政府補助1450.89萬元，扣除所得稅影響后計入歸屬于母公司股東的非經常性損益金額為1088.17萬元。

    部分公司報告期內規模效應顯現。以交控科技為例，公司預計上半年營業收入約為5.57億元，同比增長23.46%；預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約3120.38萬元，同比增長69.95%。對于業績增長的主要原因，公司表示，近兩年中標項目較多，金額較大。尤其是2018年下半年新簽項目在2019年逐步開始執行，業務規模持續擴大。執行項目增加，同時帶來規模效應提升，推動收入和盈利水平增長。

    此外，中微公司預計，上半年實現營業收入7.2億元-8.6億元，同比增長55%-85%；預計實現歸屬于公司股東的凈利潤2500萬元-3000萬元，同比扭虧。公司表示，逐步獲得更多下游客戶認可，加大了對公司設備的采購，推動收入增長。隨著營業收入規模擴大，公司經營業績顯著提升。

    具備較強技術優勢

    鉑力特、航天宏圖兩家公司上半年虧損；新光光電雖盈利，但業績大幅下滑。這三家公司均屬于軍工類企業，在各自細分領域具備較強技術優勢。

    新光光電上半年實現營業收入6145.16萬元，同比增長54.86%；歸屬于母公司股東的凈利潤591萬元，同比下降80.56%。2018年1-6月，公司軍品免退稅2938.54萬元（扣除企業所得稅影響后為2497.76萬元），而2019年1-6月不存在軍品免退稅。

    2019年上半年，鉑力特實現營業總收入1.07億元，同比增長38.15%；實現歸屬于母公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤的為-652.61萬元，而上年同期虧損403.39萬元。公司市場投入增加，承擔科研課題項目數量增加，使得公司銷售費用及研發費用有所增長；2019年上半年，公司利息費用同比增加約220萬元。興業證券研報顯示，公司在國產3D打印設備領域市占率第一，客戶主要包括國內大型集團公司及其下屬單位、科研院所等。其中，50%以上的收入來自于航空航天領域。公司通過多年技術研發創新及產業化應用，在金屬增材制造領域積累了獨特的技術優勢。

    航天宏圖上半年實現營業收入1.22億元，同比增長281.96%；實現歸屬于公司普通股股東的凈利潤為-2906.60萬元，上年同期為-5191.24萬元。西南證券研報顯示，航天宏圖競爭力主要體現在衛星應用基礎軟件平臺的研發方面。遙感衛星應用基礎軟件平臺開發投入大、技術復雜、更新迭代快、專業門檻高，目前全球僅有少數幾家參與基礎平臺競爭；在遙感行業應用與服務環節，尚未出現絕對的市場領導者。鑒于公司在遙感和北斗領域均有核心基礎軟件平臺，未來將受益于遙感及北斗下游應用空間的不斷擴大，預計公司2019年-2021年歸母凈利潤增速為25.4%。