本報記者 陳紅

    6月23日，蘇州納微科技股份有限公司，股票簡稱“納微科技”，股票代碼“688690”，正式在上海證券交易所科創板成功掛牌上市。截至今日收盤，納微科技報110.88元/股，漲幅1273.98%，成交額27.01億元，振幅395.42%，換手率80.25%，總市值443.68億元。

    據了解，公司本次發行股份數量為4400.00萬股，發行價格為8.07元，募集資金3.55億元，扣除發行費用后，募集資金凈額為3.08億元。用于“研發中心及應用技術開發建設項目”、“海外研發和營銷中心建設項目”和“補充流動資金”三個募投項目的實施。

    IPG中國區首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“登陸資本市場對于一個企業而言意味著轉變為一個公開透明的公眾公司，無論對于企業運營水平和市場影響力的提升，還是企業融資能力和更多的可選擇的融資工具，與融資產品的運營都是非常重要的；而且對于管理層與核心員工的激勵，以及運用資本市場工具來進行規模擴張和推動技術進步的并購，都是一個質的飛躍。總之，成為上市公司對于企業的可持續發展的重要性是不言而喻的。”

    高瓴聯席首席投資官、合伙人易諾青表示：“納微科技在上交所科創板的成功掛牌上市，標志著公司發展取得了階段性成果。董事長江必旺博士創辦的納微科技，在微球領域實現了彎道超車，成功開發出世界領先的微球精準制備技術，不僅填補了國內下游層析介質的空白，還推動了世界層析介質精準制造技術的進步。生物制藥行業投資大、技術門檻高，關系著人民生命安全。高瓴將長期支持納微科技突破微球材料產業化這一‘卡脖子’技術，推動中國生物制藥（01177）企業高質量發展。”

    知名機構紛紛入局

    業績持續增長態勢

    公開資料顯示，納微科技是一家專門從事高性能納米微球材料研發、規模化生產、銷售及應用服務，為生物醫藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領域客戶提供核心微球材料及相關技術解決方案的高新技術企業。截至2021年3月31日，公司的資產總額為6.5億元，負債總額為9242.82萬元，歸屬于母公司股東權益為5.60億元。

    值得關注的是，根據招股書披露顯示，高瓴資本、紅杉資本等知名投資機構已紛紛入局。早在2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、紅杉智盛、上海藥明康德等機構就以22.8元/股的價格入股了納微科技。

    財務數據顯示，2018年至2020年，納微科技實現營業收入分別為8239.58萬元、1.30億元、2.05億元，2018至2020年復合增長率為57.73%；實現歸母凈利潤為1465.99萬元、2342.61萬元、7269.28萬元，年復合增長率為122.69%。

    2021年一季度，納微科技業績延續增長態勢。公司實現的營業收入為6654.04萬元，同比增長161.37%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2205.50萬元，同比增長497.85%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為2032.68萬元，同比增長1000.01%。

    納微科技預計，2021年1月份至6月份，公司可實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為4200萬元至4600萬元，同比增長110.97%至131.07%。

    有券商分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示：“納微科技是國內納米微球材料行業龍頭，公司所處的色譜填料/層析介質行業屬于技術密集型行業，長期被國際大型科技公司壟斷。作為后發國產廠商，公司主要依靠核心技術開展生產經營并參與市場競爭，憑借技術及產品的相對優勢贏得市場份額。”

    “目前公司營業收入和凈利潤規模還相對較小。在產品方面，公司主營產品的毛利率基本均維持在80%以上，聚合物色譜填料毛利率甚至高達91.45%，毛利率水平遠高于同行業公司。公司突破微球精準制備的技術難題，打破長期國外壟斷的競爭格局，未來憑借穩定的產品質量、齊全的產品類型和專業的應用技術服務，占據一定的市場空間，同時隨下游生物制藥市場的高景氣度，業績有望持續高速增長。”上述分析師表示。

    “需要關注的是，公司色譜填料和層析介質等產品及相關服務集中在生物醫藥領域，生物醫藥行業發展現狀包括市場規模和增速、發展方向以及行業監管政策等都可能影響公司的經營業績。”上述分析師向《證券日報》記者說道。

    不斷提升研發能力

    行業發展空間廣闊

    據《證券日報》記者了解，自設立以來，納微科技長期提升研發能力，自主研發的單分散硅膠微球、單分散聚合物微球及手性色譜填料制備技術和產品打破了國外長期壟斷的格局，填補國內空白。公司已承擔8項國家級和省級科研項目，以及14項蘇州市級和蘇州工業園區級科研項目。截至2020年12月31日，公司及其子公司擁有21項專利，均為發明專利。

    財務數據顯示，2018年度、2019年度和2020年度，公司累計研發投入金額8877.15萬元，占累計營業收入的比例為21.28%；截至2020年末，公司共有研發人員114人，占員工總數的比例為30.48%；公司已有17項發明專利形成主營業務收入。

    《證券日報》記者注意到，近年來，得益于全球生物創新藥研發投入的增加與新藥研發成果涌現，全球對用于分離純化和實驗室分析檢測的色譜填料需求不斷增加。高性能微球材料是生物醫藥、平板顯示、分析檢測及體外診斷等領域不可或缺的核心基礎材料，其制備與應用被《科技日報》列為制約中國工業發展的35項“卡脖子”技術之一，涉及化學、物理、生物、材料等多門學科專業知識與前沿科技，門檻與壁壘較高。

    根據MarketsandMarketsTM統計，2018年全球色譜填料行業市場規模為19.78億美元，預計2024年全球市場規模將增長至29.93億美元。其中，2018年中國色譜填料行業市場規模為1.12億美元，預計2024年中國市場規模將增長至2.13億美元。雖然預計未來中國色譜填料市場增速高于全球市場增速，但是目前中國色譜填料行業市場規模仍然整體偏小。

    色譜技術的主要應用市場是生物制藥領域。談及納微科技所處色譜填料行業發展前景，東吳證券在研報中認為：“盡管國內生物藥正處于蓬勃發展階段，但是未來潛在增長空間仍大。2018年美國最暢銷單抗藥修美樂銷售額為137億美元，中國最暢銷單抗藥赫賽汀銷售額僅為6億美元，側面反映中國生物制藥行業仍處于起步階段。”

    “納微科技是國內少有的從事核心微球材料及相關技術解決方案的公司，也是世界上可以對標國際巨頭，實現同時規模化制備無機和有機高性能納米微球材料的公司。”深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司研發投入較大，本次募集資金有助于提升研發中心及應用技術的開發，也會進一步加強海外研發和營銷中心的建設。公司打破了生物醫藥及平板顯示等領域關鍵材料長期由國外廠商壟斷的競爭格局，在國產創新和國際競爭方面，具有巨大市場潛力。”

    “納微科技所處色譜填料領域屬于一個新興的細分行業，較強的市場專業性導致的技術壁壘對于企業發展而言也是利弊各半，好處是比較容易構筑企業發展的技術護城河和鞏固企業的市場競爭優勢；而不利之處在于專業性導致了市場空間的相對局限。”柏文喜向《證券日報》記者說道。

（編輯 上官夢露）