2月21日，上交所官網顯示，以薩技術已申請撤回科創板IPO申請，上交所決定對其終止審核。年初至今，科創板已有6家公司闖關IPO失敗。

    以薩技術為何在此時撤單？記者調查發現，核心技術和專利的信息披露不夠充分、IPO前一年股東結構大幅變動，或許是阻礙其登陸科創板的主要原因。

    核心技術披露模糊研發費用率低于行業均值

    記者翻閱招股說明書發現，以薩技術的核心技術均來自自主研發，并擁有13項發明專利，但核心技術及專利的形成時間、迭代過程、對應主要研發人員及與主要產品的對應關系、相關權屬并未披露清楚。因此，上交所在問詢函中要求以薩技術進行補充披露。

    同時，公司核心技術人員也令人懷疑。招股書顯示，以薩技術的核心技術人員為王堃、姚巍、石柱國三人。但是，公司僅披露了3人歷年的任職情況，3人作為核心技術人員主導研發了哪些產品、是否承擔相關項目建設、擁有哪些專利等細節方面并未進行披露。

    根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核問答》，申請在科創板上市的企業，應當根據企業生產經營需要和相關人員對企業生產經營發揮的實際作用，確定核心技術人員范圍，并在招股說明書中披露認定情況和認定依據。

    因此，上交所要求公司說明核心技術人員取得的專業資質、重要科研成果、獲得的獎項情況及對公司研發的具體貢獻。

    根據相關規定，申請科創板上市的發行人應當主要依靠核心技術開展生產經營，即企業的主要經營成果來源于依托核心技術的產品或服務。

    記者注意到，2019年至2021年，以薩技術核心技術收入占比逐年下降，分別為99.29%、97.68%、93.37%；公司外購材料成本占各期主營業務成本的比例分別為95.42%、92.56%和92.94%，占比較高，采購內容包括了硬件、基礎系統軟件和技術服務。

    這也引發人們對企業科創屬性的質疑：以薩技術究竟是一家真正利用人工智能與大數據核心技術提供產品與服務的企業，還是一家提供系統集成服務的企業？

    上交所要求以薩技術說明核心技術收入的計算標準及其占主營業務收入比重下降的原因，外采基礎系統軟件和技術服務的主要內容及必要性，是否發揮了核心作用，結合主要產品形態、產品服務外采內容和作用、軟件產品銷售占比等情況，說明公司是否主要提供系統集成服務，以及公司核心競爭力和技術優勢的具體體現。

    數據顯示，以薩技術的研發費用率尚不及同行均值。2019年至2021年，以薩技術的研發費用分別為1766.94萬元、2433.13萬元和4882.77萬元，占營業收入的比例分別為17.75%、16.40%和13.17%；同行可比公司的研發費用率平均值分別為33.48%、23.96%和21.39%，總體高于以薩技術。

    數十名股東扎堆入股兩自然人悄然退場

    以薩技術IPO前的一番股權變動也頗為蹊蹺。

    根據招股說明書，2021年4月，深投控、智慧數科、安元基金、松禾創智、中金浦成、海洋新動能、松昕創投、云棲創投等17名投資人以45億元估值增資入股以薩技術。同年9月，齊魯前海創投、海發數科、松碩創投、青島金投集團等11名投資人以80億元的估值增資入股以薩技術，這11名股東均為最近一年內公司的新增股東。

    有意思的是，在數十名股東集中入股之時，有兩名股東卻悄然離場。

    2021年12月、2022年6月，公司股東吳欣、李洪林分別將其所持全部股份轉讓給松高創投、松杰創投、松偉創投及實控人李凡平后退出公司。

    記者注意到，吳欣退股前一直擔任公司董事，且持股比例5%以上，為公司第四大股東。2021年12月，吳欣以81億元的公司整體估值，將其所持全部股份轉讓給松高創投、松杰創投、松偉創投后退出公司。

    李洪林則為80億估值增資公司的11名股東之一。其于2021年9月增資300萬元，認購股份13.68萬股，卻于公司進入科創板“考場”前15天，平價轉讓所持全部股份給公司的實際控制人李凡平。

    對此，上交所要求公司解釋已啟動上市工作后，吳欣、李洪林選擇退出公司的原因及股份轉讓價格的公允性，是否存在代持或其他利益安排。上交所還要求公司說明2021年4月至9月相對較短的時間內，公司估值從45億元上升至80億元的內外部因素及合理性，入股股東與公司實控人、客戶供應商之間是否存在關聯關系、其他利益安排或業務、資金往來。

    大量儲備資金未用募資必要性存疑

    除股東變化外，募資必要性同樣受到監管質疑。據了解，本次以薩技術申請科創板IPO，擬募集資金15.09億元，用于天工系統技術迭代及產業化項目、總部基地建設項目以及底層技術研發項目。

    從資金儲備來看，截至2022年6月30日，以薩技術貨幣資金余額總計10.14億元，資金儲備相對充裕。

    以薩技術已有大量儲備資金且尚未使用，卻依舊要借力科創板進行大額融資。上交所要求公司結合當前貨幣資金余額、未來具體研發項目規劃及資金需求等，充分論證本次募集規模的合理性和必要性。

    上交所還關注到以薩技術募集資金投入項目的進展情況。據悉，公司擬投入4億元募集資金用于總部基地建設項目，但該項目尚未取得建設用地使用權及環評批復正式文件。對此，上交所要求公司說明環評批復文件的取得進度和預計取得時間，是否可能影響有關項目的實施進展。