“寫作”不好也會影響IPO推進！9月份以來，已有隆達股份、井松智能、用友汽車3家科創板申報企業，在首輪問詢中被上交所要求對招股說明書中部分章節進行重新撰寫。注冊制改革不斷深化，對保薦機構的專業能力和執業質量也有了更高要求。

    投資者對一家企業最初的了解往往基于企業披露的招股書，其重要性不言而喻。但招股書的撰寫卻走向模板化，質量往往不盡如人意。不同章節內容前后矛盾、部分投行甚至選擇同行業公司的招股書復制粘貼后再稍作修改，抱著僥幸心理探底線的情況頻繁發生。

    近期，上海證券報記者發現，審核問詢中招股書質量被頻繁關注，甚至有部分企業被要求重寫重要章節。

    近一個月來，科創板已經出現3家申報企業在首輪問詢中被要求對招股書中重要章節進行重新撰寫。其中，2家企業被要求重新撰寫“業務與技術”章節，1家企業被要求重新撰寫“營業收入分析”“營業成本分析”相關章節的內容，涉及的保薦機構包括國信證券、華英證券、華安證券和國泰君安。

    9月27日，隆達股份披露的首次問詢回復中顯示，上交所首個問題就是要求其重新撰寫“業務與技術”章節，使相關內容與發行人產品銷售收入結構相匹配，客觀反映發行人業務情況，并刪除重復冗余內容。

    井松智能的招股書存在對主要收入來源——智能物流軟件系統的描述不夠突出的問題。因此，也被要求重新撰寫“業務與技術”章節。

    在用友汽車招股書的“營業收入分析”“營業成本分析”章節中，發行人和保薦機構只做了類似緊跟政策、把握發展趨勢等簡單定性描述。上交所在問詢中要求其重新撰寫相關章節內容，特別是收入增長原因分析和成本變動分析，補充披露軟件開發與服務類業務下各項目量價變動情況并分析波動原因，充分注意對主要影響項目、事項或因素在數值與結構變動方面的原因、影響程度進行分析。

    “提高上市公司質量已是當前共識，審核細則規定詳細到方方面面。招股書存在材料粗糙等問題，必然會影響企業上市進程。”滬上某大型券商資深保代表示，保薦機構所能做的就是直視問題，勤練“內功”，不斷提高信息披露質量和投行執業質量。

    資本市場改革持續推進，投資銀行作為資本市場的重要基石之一，其執業質量更是受到監管的從嚴檢驗，監管甚至已經前移至輔導環節。9月30日，證監會發布了《首次公開發行股票并上市輔導監管規定》，明確指出派出機構應當采取審閱輔導驗收材料、現場走訪輔導對象、約談有關人員、查閱公司資料、檢查或抽查保薦業務工作底稿等方式進行輔導驗收。這意味著，IPO項目的輔導驗收，要經過監管機構的現場走訪和底稿檢查。也正因為此，各家券商必須提高執業水準，嚴把投行項目材料質量，杜絕蒙混過關心理。