三年前的春天，科創板啟動受理程序，注冊制開啟試點之門。一聲春雷打破制度藩籬后夢想照進現實，科創板讓企業家紛紛懷揣憧憬與激情，踏上與資本市場的接壤之旅。經過三年摸索打拼，中國硬科技集群樣貌分明，如今的科創板已發生深層次結構性變化，有了更好更穩定的市場預期。

    科技興則民族興，科技強則國家強。經過資本市場有效的資源配置，長期以來桎梏科創產業鏈血脈的“斷點”得以連接，“堵點”得到疏通，這讓國家重點支持的六大硬科技領域在科創板組成集群，有了規模化圖譜。支持硬科技企業做大做強，建設科技強國，科創板的功能日益彰顯。

    連“斷點”疏“堵點”

    2021年6月和11月，龍芯中科和海光信息的科創板IPO申請獲受理，這在數字經濟和新一代信息技術業內影響深遠。

    招股書顯示，龍芯中科已形成自主指令系統架構，自主研發了包括處理器核心在內的上百種核心模塊；信創上游芯片企業海光信息的國產海光x86處理器技術路線已實現自主可控。這兩家只是近年申報科創板公司群像中的一個縮影，越來越多的新申報企業展現出較強自主創新能力。

    “對比是明顯的。”一位科技研究專家表示，包括科創板在內，A股幾大板塊近三年來對硬科技標準精準聚焦，從監管機構到企業自身，都在向能代表國際競爭力的關鍵領域發力。

    從上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試，集成電路產業鏈各環節已在科創板上市公司全部體現。但要真正突破“卡脖子”技術，不僅僅在于產業鏈的齊備，還要同時兼備半導體材料和設備等基礎設施的支撐環節。去年6月申報科創板IPO的概倫電子是國產EDA領軍企業。EDA工具作為集成電路產業鏈基石，其申報填補了科創板相關領域空白。

    “集聚效應的形成對打通產業鏈上下游，推動創新規模化起到示范作用，同時能有效連接產業鏈的‘斷點’、疏通‘堵點’，為促進制造業邁向中高端，實現制造強國戰略目標提供有力支撐。”上述專家說。

    一批批新申報科創企業顯示出科創板對擁有核心競爭力的硬科技企業的吸引力。同樣，硬科技企業借助科創板平臺實現騰飛與擴張，科創板這塊改革“試驗田”孕育出更多能量。

    數據顯示，2021年科創板公司合計實現營業收入8126.93億元，同比增長36%；實現歸母凈利潤929.09億元，同比增長72%。其中，近九成公司實現營業收入同比增長，近七成公司實現歸母凈利潤同比增長，55家同比翻番。

    “硬科技”特征凸顯

    科創板持續登“科”，與科創屬性增強息息相關。

    去年4月，證監會修訂科創屬性評價指引。同時，上交所出臺科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定，進一步明確科創屬性要求。

    一子落定，滿盤皆活。中國證券報記者注意到，此后，硬科技企業向科創板集中的趨勢更加明顯，科創板受理企業硬科技特征更加突出。

    相比往年，進入第三個年頭的科創板“含科量”不僅持續上升，而且品質更高，“血統”更純，產生了一系列硬核變化。2021年科創板新受理177家企業，其中擁有50項以上發明專利的企業占比30%，研發人員占比中位數從往年的22%升至33%，研發投入占比中位數從往年的7.9%升至10.52%。

    受理企業行業進一步集中。新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備、新材料、新能源和節能環保六大科創板行業的企業數量合計占比99%。專門面向未盈利的生物醫藥類企業的第五套上市標準的適用情形，首次擴大至醫療器械企業，2021年共有12家企業申報，數量逐年穩步上升。選擇紅籌和差異表決權相關上市標準的企業占比同樣有所上升。隨著特殊創新企業在科創板發行上市所面臨的“卡口”問題逐步明確，科創板把優秀紅籌科創企業留在境內上市的吸引力和包容性逐步顯現。

    擁有靈活股權激勵機制的科創板已展現出示范引領和“反哺”作用。2021年科創板受理企業存在員工持股計劃或股權激勵計劃的占比77%，較以前年度的40%大幅增長。“員工持股和股權激勵計劃通過市場化的利益綁定機制，不僅能為硬科技公司吸引人才，同時可激發研發與業績增長活力。”一位資深市場觀察人士說。

    “小巨人”茁壯成長

    作為科技創新型企業聚集地，兩年多時間，科創板聚集了115家專精特新中小優質企業，占比29%。

    各產業鏈及細分領域“隱形冠軍”的聚集帶來顯著龍頭效應。從業績預告披露情況看，科創板專精特新企業業績表現亮眼，2021年合計實現營業收入和歸母凈利潤的增長為39%和42%，超六成公司營收、凈利潤雙增長，細分領域競爭優勢進一步夯實。其中，首批國家專精特新“小巨人”企業芯源微，深耕半導體設備細分賽道，2021年實現營業收入8.29億元，同比增長152%；實現扣非歸母凈利潤6368.13萬元，同比增長395%。

    在業內人士看來，專精特新“小巨人”聚集，凸顯科創板企業專注于細分市場、聚焦主業、創新能力強、成長性好的科創屬性，發揮了高質量發展的示范作用。

    值得一提的是，科創板專精特新“后備軍”充足。在工信部2019年至2021年公布的三批“小巨人”企業名單中，截至2021年底已有189家申報科創板，總體占比26.7%。其中，2021年受理企業中45家為“小巨人”企業，所處行業涵蓋六大科創板行業領域，占2021年受理企業總數的25.4%。

    可以預見，未來，科創板硬科技集聚效應將進一步凸顯。“‘硬科技企業要上就上科創板’不再只是口號，越來越多的硬科技企業已將科創板當做上市首選地。”上述人士說。