昨日午后滬指自高點回落，截至收盤僅錄得微漲。在昨日午后滬指回落期間，黃金股的逆勢急拉引來了投資者關(guān)注。截至收盤，貴金屬指數(shù)漲幅3.74%，在67個主題行業(yè)中位列榜首。

    分析人士指出，在市場不確定上升之際，投資者往往會傾向于投資黃金，間接支撐了相關(guān)個股的股價。部分投資者此前提前“搶跑”押注黃金支撐了金價，間接推動了相關(guān)個股的上漲。

    板塊午后勁升

    昨日尾盤黃金股逆市拉伸，臨近尾盤，貴金屬指數(shù)自弱勢區(qū)間急速拉升，截至收盤，以3.74%的漲幅位列67個主題行業(yè)中的首位。

    從昨日主題行業(yè)內(nèi)部個股的表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)板塊中11只成分股全數(shù)上漲。值得一提的是，在昨日尾盤前相關(guān)個股表現(xiàn)平平；但臨近尾盤行業(yè)整體異動，成交量迅速放大，板塊內(nèi)個股均大幅走升。而在這輪猛烈“攻勢”中，園城黃金和榮華實業(yè)更是以近乎直線拉升至漲停，這在昨日午后滬指回落背景下可以稱得上是相當(dāng)“亮眼”。

    普遍認為，推動近期黃金類資產(chǎn)走升的動力來自以下兩個方面。

    首先是避險需求，恐慌指數(shù)VIX上月以來已累計上漲近100%，今年以來已累計上漲近140%，近期美股及新興市場股市的大幅波動及美債收益率上升使得投資者風(fēng)險偏好有所下降，促使投資者或?qū)⑥D(zhuǎn)向更安全的資產(chǎn)類別，黃金價格獲得了一定支撐，黃金板塊配置價值愈發(fā)凸顯。

    其次是滯脹擔(dān)憂，近期油價持續(xù)高位運行激發(fā)了市場對通脹水平上升的預(yù)期，而投資者擔(dān)憂明年二季度美國經(jīng)濟預(yù)期大概率增速放緩，通脹水平屆時將可能慣性上升，上述因素加劇了市場對滯脹的擔(dān)憂，而黃金在滯脹階段相對收益較高的保值特性同樣獲得了部分資金青睞。

    分析人士指出，從中長期來看，美元指數(shù)已經(jīng)反應(yīng)較高的經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)期，階段性美元指數(shù)上升空間已有限。而隨著油價上漲通脹預(yù)期再起，避險情緒實物黃金需求都可能出現(xiàn)提升。

    持續(xù)性仍待觀察

    當(dāng)前黃金“避風(fēng)港”價值再度受到市場認可，在近期盤面中，黃金股也一再有所表現(xiàn)。但需要注意的是，此前金市就曾一再上演“買預(yù)期，賣事實”的戲碼，因而后市板塊延續(xù)性仍值得進一步觀察。

    而從昨日資金面的情況來看，昨日申萬二級行業(yè)中昨日黃金板塊的凈流入金額并不算大。但值得注意的是，僅尾盤資金凈流入板塊就有1.51億元。由此可見，昨日尾盤板塊的大幅拉升與資金流入間存在密切關(guān)系。而從尾盤資金大舉搶籌板塊個股來看，部分資金“押注”板塊后市的意味相當(dāng)濃厚。

    中泰證券指出，此次黃金板塊表現(xiàn)的催化同2013年至今的多個波段性行情類似，即源于避險情緒，并且與10月以來美股持續(xù)的大幅度回調(diào)引發(fā)的避險需求密不可分。從歷史上看，亦是如此，可統(tǒng)計的1973年以來，美股明顯回調(diào)（回調(diào)幅度超過10%）的9個時間不等的階段中，黃金作為避險資產(chǎn)有6次獲得正收益，但國內(nèi)黃金股就沒有表現(xiàn)出這種穩(wěn)定性，可能與全球股市系統(tǒng)性風(fēng)險同樣加大有關(guān)，畢竟黃金股本質(zhì)上還是以“黃金資產(chǎn)利潤”為基礎(chǔ)的“權(quán)益類風(fēng)險資產(chǎn)”。

    整體而言，在多空因素交織的背景下，不少機構(gòu)看好金價上漲空間，黃金板塊后市也被不少投資者看好。不過分析人士指出，后市避險因素能否持續(xù)推高金價繼而推動板塊持續(xù)上漲仍有待進一步觀察。