本報見習記者 倪楠

    近期，黃金價格已經(jīng)增長到近幾年來的最高點，白銀價格也在兩個月內(nèi)漲幅超過20%。其中，金價自5月底以來已經(jīng)從每盎司不到1300美元，接連突破1400和1500美元整數(shù)大關(guān)。

    與此同時，市場對于購買和投資貴金屬的情緒不斷攀升，作為避險資產(chǎn)的黃金持續(xù)受到追捧。

    對此，接受記者采訪的專家認為，近期國內(nèi)金銀價格迎來猛漲主要有兩方面原因：市場投資的避險需求和貨幣政策寬松的預期。而黃金價格猛漲態(tài)勢不會持續(xù)，單邊強勢上漲缺乏基礎(chǔ)。

    購買黃金飾品客流沒明顯變化

    剛剛過去的這個周末，《證券日報》記者走訪北京多家黃金賣場。

    在菜百的黃金飾品專柜，一對上了年紀的夫婦在購買金鎖。“今天足金的價格是415塊，我前幾天過來看才402塊，今天買這么一件又多付了好幾百元。”大爺有些懊惱的說道。

    在飾品專柜的一位銷售顧問對《證券日報》記者表示，近期購買黃金飾品的客流量還算可以，沒有因為價格的上漲而有太明顯的變化。那些購買黃金飾品送人的顧客，還是會買下所需商品。如果是買來自用的顧客會比對一下漲幅，但一般來看，多數(shù)顧客在徘徊一個星期左右后會回頭來買，畢竟一般單件金飾價格短期內(nèi)不會有特別大的變化。

    記者在采訪了菜百、周大福、六福珠寶以及周生生和老鳳祥等黃金賣場和黃金飾品專柜后注意到，大多數(shù)銷售顧問認為雖然每周內(nèi)金價會有小幅波動，但長期看金價肯定還是會漲，并勸記者看到喜歡的飾品“早買早省錢”。

    在銀飾柜臺，記者觀察到賣場中多是小飾品與銀質(zhì)碗筷等。據(jù)了解，8月31日，菜百的投資基礎(chǔ)銀價是4.52元，銀質(zhì)飾品碗筷等商品價格每克在13元左右。

    另外，當日，除菜百足金飾品金價是每克415元，周大福、六福珠寶以及周生生、老鳳祥等金店足金飾品金價均在每克457元上下浮動。不過，這些商家都有相應的優(yōu)惠減免和折扣。

    根據(jù)中國黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年全國黃金實際消費量1151.43噸，連續(xù)6年保持全球第一位，其中黃金首飾消費量736.29噸。2019年上半年，全國黃金實際消費量523.54噸，其中黃金首飾358.77噸，同比增長1.97%，繼續(xù)保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。

    與黃金飾品專柜不同，記者在多家賣場的黃金投資專柜上觀察到，客流量相對較少。

    菜百的一位投資專柜銷售顧問向《證券日報》記者介紹道，8月31日菜百的投資基礎(chǔ)金價是每克354.20元，這是投資金條的價格，飾品金條的價格是每克398元，購買相應金條還要加手續(xù)費。

    至于近期購買金條的顧客數(shù)量，該銷售顧問表示，由于近期金價上漲比較快，漲幅比較大，有顧客詢價徘徊，也有詢價后立即購買的。總的來說，前幾個月購買的數(shù)量比較多。

    “金條是保值的，不管近期漲跌，長期來看肯定不虧。”上述銷售表示，并透露，有一批比較專業(yè)的人，專門盯著定價。

    金價猛漲態(tài)勢不會持續(xù)

    對于近期金銀上下游的情況，中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東對《證券日報》記者表示，從上游來看，金銀礦的開采產(chǎn)量相對穩(wěn)定，但下游的避險需求大幅度增長，供求關(guān)系失去平衡，因此推動價格上漲。只要外圍形勢不出現(xiàn)大的好轉(zhuǎn)，避險資金就會繼續(xù)推高金銀價格，除非外部環(huán)境出現(xiàn)大幅改善，資產(chǎn)生成器發(fā)生轉(zhuǎn)化，否則很難逆轉(zhuǎn)市場現(xiàn)有的投資偏好。

    他同時表示，當前黃金價格上漲是對國際國內(nèi)不確定性風險增加做出的避險需求。國際方面，中美經(jīng)貿(mào)談判尚未有重大利好出現(xiàn)，造成市場預期看淡，而美國貨幣政策轉(zhuǎn)向仍具有不確定性，使得美元出現(xiàn)一定走弱跡象，而美國單邊主義行為讓越來越多的國家對美元開始失去信任。同時，英國脫歐、中東亂局等黑天鵝事件隨時有可能發(fā)生，更是加劇投資者的避險情緒。只要國際不確定性風險不能有效消除，黃金價格保持上漲的可能始終存在。

    國內(nèi)方面，受中美貿(mào)易摩擦影響，國內(nèi)資產(chǎn)投資收益下降，特別是房市等資產(chǎn)保值增值能力弱化，促使投資者選擇更為保值增值的黃金等避險資產(chǎn)。

    “當前因有效的投資渠道和高收益的資產(chǎn)較少，而且應對不確定性預期的增加使得更多投資者偏向投資黃金等避險資產(chǎn)，而世界上的去美元化也使得各國央行增加了黃金儲備，從而推高了國際市場金銀價格。”劉向東進一步表示。

    蘇寧金融研究院高級研究員王錕在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期國內(nèi)金銀價格迎來猛漲主要原因有兩方面：一是市場投資的避險需求；二是貨幣政策寬松的預期。中美互相加碼關(guān)稅籌碼，多個主要發(fā)達經(jīng)濟體與美貿(mào)易問題擴大，同時英國無協(xié)議脫歐風險大增；美國十年期與兩年起期國債利率倒掛，預示著經(jīng)濟衰退風險。為應對經(jīng)濟下行壓力，各國不得不降息加以應對，導致貨幣貶值而引起金銀價格上升。

    對于金銀價格未來走勢，王錕表示，猛漲態(tài)勢不會持續(xù)，震蕩向上持續(xù)時間會長一些，預計要到各個不確定因素塵埃落定。

    卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師張偉持有相似觀點。他表示，金銀價格強勢上漲或不會持續(xù)太長時間。近期金銀價格大漲主要是兩方面原因，一方面是全球債券收益長短期限出現(xiàn)倒掛，引發(fā)市場對經(jīng)濟衰退的擔憂。另一方面，全球貿(mào)易形勢愈發(fā)嚴峻，這是造成經(jīng)濟衰退擔憂的另一個關(guān)鍵因素。這兩方面的因素激發(fā)市場避險資金涌入金銀市場推升價格。但是隨著央行寬松舉措的介入，將對經(jīng)濟形勢有所托舉，并促使風險資產(chǎn)價格回歸，從而令金銀價格出現(xiàn)階段性的回撤調(diào)整。另外，貿(mào)易形勢瞬息萬變，不確定性同樣對金銀市場人氣構(gòu)成拖累，金銀單邊強勢上漲缺乏基礎(chǔ)。

    上海邁柯榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽認為，總體來看，黃金上漲的趨勢將會持續(xù)，而白銀則可能會受到經(jīng)濟整體的影響而有所拖累。

    他對《證券日報》記者表示，從目前情況來看，全球央行一直在購買黃金，導致黃金需求居高不下，而對于白銀來說，由于其也是工業(yè)原料的一種，因此，白銀的上漲更多的是因為金價的帶動。

    世界黃金協(xié)會發(fā)布的2019年第二季度《黃金需求趨勢報告》顯示，各國央行繼續(xù)擴大外匯儲備中的黃金儲備量趨勢仍在延續(xù)。今年第二季度，各國央行共購入224.4噸黃金，加上第一季度的數(shù)據(jù)，上半年的央行購金總量達到了374.1噸。

    張偉表示，目前金銀供需基本面對金銀價格影響不大，金融因素仍是主導中短期價格走勢的關(guān)鍵。國內(nèi)對于金銀的需求主要集中在首飾和工業(yè)方面，隨著價格的不斷刷新高位，會抑制部分剛性需求，但會對投資需求有一定提振效果。金銀價格的上漲，會對上游生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生提振，相關(guān)題材的上市企業(yè)股價也會相對強勢，但上述影響只是單純的隨著金銀價格而被動波動，并不會產(chǎn)生明顯的引導性。金銀價格的走勢仍需關(guān)注全球經(jīng)濟增長前景、利率環(huán)境、地緣政治等因素。中長期看，仍有進一步上漲的空間。

（編輯 才山丹 策劃 朱寶琛）