3月9日，黃金價格開盤便躍上了1700美元/盎司的高點，一度摸高至1702.56美元/盎司，再度刷新7年新高。

    此前花旗曾預(yù)測黃金會在今年年底左右到達1700美元/盎司，但是不斷出現(xiàn)的黑天鵝，讓市場避險情緒持續(xù)高漲。

    “近期黃金每波動一元，就要相應(yīng)地調(diào)整價格，我們現(xiàn)貨的價格有時候一天要調(diào)整五六次。”廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛在3月9日接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

    油價雪崩推升金價

    而這或許還不是結(jié)束，高盛預(yù)計，今年2-3季度油價可能將暴跌至30美元/桶，并有可能觸及20美元/桶的關(guān)鍵關(guān)口。而油價暴跌不僅將影響大宗商品市場，對美國頁巖油市場也影響巨大。美國頁巖油生產(chǎn)商是高收益?zhèn)袌龅闹匾M成部分，占整個市場的10%。如果其信貸狀況繼續(xù)惡化，將不可避免對美股乃至整個金融系統(tǒng)穩(wěn)定性造成沖擊。

    高盛進一步分析，原油價格暴跌雪崩，是否會引起經(jīng)濟連鎖反應(yīng)，市場浮想聯(lián)翩，恐慌指數(shù)暴漲，全球資本市場避險情緒快速升溫。黃金現(xiàn)貨價格再度刷新新高，一舉站上1700美元/盎司。全球最大的黃金ETF——SPDR的最新持倉量達到955.6噸，位于三年高位，資金涌入的跡象明顯。

    中期研究院有色金屬研究團隊相關(guān)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，金價創(chuàng)新高原因有二，一是公共衛(wèi)生事件的驅(qū)動因素，不過這個已經(jīng)消化了絕大部分相關(guān)影響；3月9日再創(chuàng)新高，主要是沙特突然開啟石油價格戰(zhàn)，令市場避險情緒再上臺階，刺激了金價。后市研究認(rèn)為，當(dāng)前市場對美聯(lián)儲再度降息的預(yù)期依舊高漲，認(rèn)為美聯(lián)儲在3月份議息會議和4月份還將再降息，幅度分別可能為50個基點和25個基點。而沙特此舉的影響毫不遜色于公共衛(wèi)生事件，甚至長期影響更甚，之后還可能有連鎖反應(yīng)式的宏觀風(fēng)險沖擊出現(xiàn)。因此，黃金長期走強的支撐邏輯更加穩(wěn)固。

    太平洋投資管理公司（Pimco）全球首席經(jīng)濟顧問Fels指出，由于疫情爆發(fā)會抑制需求和供應(yīng)，投資者也會因此規(guī)避風(fēng)險，上半年美國和歐洲面臨技術(shù)性經(jīng)濟衰退的可能性明顯。對經(jīng)濟而言，最壞的情況將在未來幾個月內(nèi)出現(xiàn)，石油市場價格戰(zhàn)加劇了市場的不確定性，全球市場開啟震蕩的一周。美國股市跌回修正區(qū)，美國國債收益率在過去一周創(chuàng)下紀(jì)錄新低點。Pimco此前表示，未來24個月出現(xiàn)衰退的可能性是35%。

    對于全球經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，導(dǎo)致黃金今年連續(xù)躍上1600美元/盎司、1700美元/盎司兩個重要關(guān)口，年內(nèi)的漲幅一度超過11%，成為最“硬核”的避險資產(chǎn)之一。

    后市謹(jǐn)防：漲得有多猛，跌得有多狠

    黃金暴漲，讓樂觀情緒蔓延，不過朱志剛認(rèn)為，在目前這個點位，不能過于地樂觀，投資者還需要冷靜。“黃金近期波動很大，但主要的趨勢仍是底部抬升，支撐金價的主要因素在于疫情和油價可能將全球經(jīng)濟拖入衰退的邊緣。不過，一旦事情沒有想象中壞，黃金價格可能會快速回落，漲得有多猛，跌得就會有多狠，投資不宜跟風(fēng)。”

    方正中期期貨分析師黃巖也有類似觀點，黃金中長線上漲邏輯包括兩個。

    第一個是市場整體的風(fēng)險在大大增強，不僅僅是疫情，還包括地緣問題，原油沖突，蝗蟲災(zāi)害，森林大火等等，可以說2020年唯一確定的就是將面臨大量的之前可能并沒有考慮過的不確定性，風(fēng)險資產(chǎn)全面下沉的同時黃金成為比較少見的多頭品種；第二個是各地政府通過大量印鈔來降低負(fù)面沖擊提振經(jīng)濟，黃金的抗通脹效應(yīng)在增強。

    但并不認(rèn)為黃金會呈現(xiàn)指數(shù)級加速上漲的趨勢。需要警惕可能重蹈2008年的覆轍，即美債單邊上漲，黃金寬幅震蕩，白銀單邊下跌。對于后續(xù)的黃金投資，第一是警惕美聯(lián)儲降息的不及預(yù)期，目前更傾向于美聯(lián)儲定向QE而非快速打光手里的貨幣政策彈藥，與此同時對大選前的美國經(jīng)濟抱有相對較強的信心，因而相對而言更加傾向黃金逢低做多而非高位追高，對于今年認(rèn)為黃金很難突破1800美元/盎司，即當(dāng)下任何時候投資都要考慮相應(yīng)的上方空間在哪里，至于后續(xù)認(rèn)為黃金大概率有機會回歸1500美元/盎司，這將是非常重要的抄底機會。

    對于上述專業(yè)人士的擔(dān)憂，市場很快也做出了反應(yīng)。

    3月9日，黃金盤中暴漲之后，快速出現(xiàn)跳水，截至晚間6點，已經(jīng)跌破1670美元的支撐，振幅超過30美元/盎司。

    除了黃金之外，今年鈀金也表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。鈀金今年的漲幅一度超過4成，目前維持在2400美元/盎司上方震蕩，年內(nèi)一度沖高至2876.33美元。而鈀金的大牛市已經(jīng)持續(xù)了4年，從2016年的低點452.35美元/盎司起步，至今漲幅已經(jīng)超過4倍，是當(dāng)之無愧的貴金屬之王。雖然此前多家投行機構(gòu)認(rèn)為鈀金存在“泡沫”。但是對于市場的評判，鈀金絲毫不在意，只是自顧自向前沖。