本報記者 彭妍

    資管新規落地已滿兩年，帶給銀行理財產品市場的變化已經是十分明顯。2020年7月31日，央行聯合多部門決定延長資管新規過渡期至2021年底。過渡期延長，緩解了銀行處置存量資產的壓力。與此同時，銀行理財市場、投資者的投資心態也隨之發生了變化。

    《證券日報》記者近日走訪銀行網點發現，盡管資管新規過渡期延長，但尚在存續期的保本型產品也有隨時“下崗”的可能。部分銀行仍在發售保本型理財產品，但是額度有限，需要“拼手速”。與此相對應，符合監管導向的凈值型銀行理財產品發行量增大。

    在具體銷售過程中，不少銀行工作人員在介紹產品時，不再像過去時向客戶保證拿到最高的收益，而是主動提及浮動利率。而對投資者來說，“閉著眼”買理財也已成為過去式。

    多銀行保本型理財產品停售

    2018年4月27日，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱“資管新規”）正式出臺。資管新規明確資產管理業務不得承諾保本保收益，打破剛性兌付等，并且將過渡期延長至2020年底。按照原先資管新規規定，2020年底之前保本理財產品要全部退出，但是資管新規過渡期延長1年至2021年底后，是否會導致部分銀行保本理財延遲退出，成為理財市場的焦點話題。

    相關數據來看，在資管新規影響下，銀行理財產品發行增速放緩。從近期數據來看，保本理財發行量以及收益率出現較大的降幅。

    根據融360大數據研究院監測的數據，2020年7月份銀行理財產品發行數量為7400只，環比下降2.73%，其中非結構性理財產品7289只，結構性理財產品111只。值得一提的是，7月份銀行理財產品發行數量并未達到前7個月的月平均發行量。實際上，今年前7個月，理財產品月均發行量較去年同期已經出現了明顯的收縮。今年前7個月，銀行理財產品月均發行量為7682只，去年同期月均發行量為9494只，同比下降19.09%。

    此外，7月份共有7019只人民幣理財產品披露了收益類型，其中保證收益類產品139只，保本浮動收益類產品490只，非保本浮動收益類產品6390只。保本理財產品共629只，占比8.96%，環比下降1.36個百分點，再創新低，近三個月保本理財發行量占比降幅都比較大。

    《證券日報》記者走訪多家銀行網點發現，目前在市場上仍未見到有銀行新發保本型的理財產品，只有一部分以前發行的保本產品尚在存續期。而對于資管新規延期，保本理財會不會延遲退出，多數銀行客戶經理稱：“不好說，可能會隨時退出。”

    在一家城商行網點，記者了解到目前在售的保本型理財產品只有一款，期限為3個月，預期收益率為3.1%，但是標注了“已售完”，人民幣非保本理財產品也僅剩少量額度。據該行理財經理介紹，保本型理財額度很少，上述產品推出后5分鐘就被認購滿額，手慢一些就買不到了。“保本型的理財產品不是經常有，下次何時發行不是很清楚。”

    在某國有大行網點，據該行的理財經理介紹稱，在售的保本類理財產品總共有兩款，投資期限為35天和63天，預期收益率均在2%左右。“保本型理財產品預期收益率近期又下調，而且期限較長的保本型理財產品已經下架了。”

    多數銀行客戶經理表示，自資管新規實施以來保本型理財產品已經停售，取而代之的是結構性存款、大額存單的火熱銷售。

    一家股份制行客戶經理在接受記者采訪時表示，結構性存款多次受到監管的規范，收益率的下調并按市場化浮動以后，大額存單開始變得搶手了。“從目前看，很多銀行理財產品預期收益率不斷下降，甚至會隨市場波動出現浮虧可能。在此情況下，大額存單作為存款類產品，預期收益率與非保本型理財產品差不多，因此近期購買的人較多，通常發行幾分鐘就售罄，需要提前預約。”

    凈值型理財產品“上位”

    《證券日報》記者根據中國理財網數據統計，募集起始時間在今年二季度的凈值型銀行理財產品共計4907只，而2019年同期，凈值型銀行理財產品僅有485只。

    “今年以來，新發行的理財產品中，凈值型產品的占比相對較高，占60%—70%。”某城商行的理財經理告訴《證券日報》記者，“越來越多的客戶開始接受凈值型理財產品，包括長期習慣了預期收益型產品的投資者。”

    在一家股份制銀行，記者走訪發現，在理財產品的宣傳單上，幾乎都是凈值型理財產品的身影。同樣的，理財經理也是優先推薦凈值型產品。該理財經理告訴記者：“凈值型產品業績比較基準相對其他類型的產品較高，購買的人還挺多。”

    值得注意的是，近期部分銀行理財產品凈值出現了大幅波動、甚至出現虧損，引發市場熱議。對此，有銀行理財經理對記者表示，理財產品實施凈值化管理，出現虧損很正常，也說明銀行理財回歸“代客”之本源，真正打破剛性兌付。

    盡管各家銀行都在加快推進理財業務凈值化轉型，凈值型產品占比持續提升，但遠沒有達到資管新規的全凈值化要求。據普益標準調研統計，截至2020年二季度末，全市場銀行機構理財產品凈值化轉型進度為53.82%，較上季度環比上升2.43個百分點。

    普益標準研究員認為，資管新規延長過渡期確實也為金融機構完成規范轉型提供了更加充裕的時間。特別是中小銀行機構在存量資產消化、投資者培養與教育、產品轉型面臨新老銜接陣痛等方面都將獲得“喘息”機會。

    那么，資管新規延期對普通投資者有什么影響？“其實，資管新規延期的影響主要在銀行端，對于普通投資者來說影響不大。從我們網點來看，越來越多的人開始接受此類型的產品。”多位理財經理對《證券日報》記者表示。

    記者隨機采訪到的一些投資者也表示：“剛開始對凈值型理財產品不了解，但隨著保本型理財產品的逐漸退出，凈值型理財產品越來越多，盡早的接觸和了解該類產品也是有必要的。”也有部分投資者表示，銀行理財產品的收益率一直在下降，相比之下，凈值型理財產品的收益相對較好，這是選擇凈值型產品的主要原因。

    在記者走訪中，多位銀行理財經理在產品推介過程中也著重強化了銀行理財產品不再進行剛兌。特別是對于保本型理財產品而言，也只是保證本金不保證收益，投資者必須提升自己的理財水平及風險防范意識，打破對理財產品“剛性兌付”的慣性思維。