今年以來，隨著新能源轉型進一步加快，傳統能源投資減弱，產能有所下降。加之年初的俄烏沖突造成能源供應短缺，石油、天然氣等能源價格一路走高，能源現貨指數今年漲超92%，創下近30年來最大升幅，全球能源市場持續震蕩。面臨緊張的能源供應，今年各類大宗商品的價格相應走高。和合期貨認為，全球正面臨一場能源危機，如果不能及時有效地采取適當措施進行應對，我國下半年的經濟穩定和企業發展帶將會面臨較大挑戰。

    供應不足引發能源危機 保供穩價成為常態

    在原油、天然氣供應端不足、全球庫存偏低的背景下，油氣價格一路走高。根據彭博商品現貨指數，追蹤23種能源、金屬和農作物期貨合約在6月6日上漲1.9%，創歷史新高。截至6月初，該指數今年已上漲36%，有望創下十多年來的最大年度漲幅。

    伴隨著能源價格的上漲，原材料價格不斷飆升，企業面臨生產成本和運輸成本上升的壓力，多國出現近十幾年來的最高通脹水平。世界能源理事會表示，世界正在經歷歷史上第一次真正全球能源危機，預計這場危機將對能源消費產生蝶變效應。在和合期貨看來。這不同于上世紀70年代爆發的石油危機，這是一場新能源轉型和消費者驅動下的能源危機，因此要根本地應對危機，除了要解決當下的能源短缺問題，還要從能源投資轉型、消費結構升級等方向入手，解決全球能源發展和消費的結構性問題。

    和合期貨表示，伴隨著全球大宗商品的普遍上漲，國內保供穩價或將成為常態，企業應做好長期應對準備。要解決全球能源市場面臨的供應短缺問題，我國需要持續增加能源供應和轉型升級的相應投資。與此同時，企業面臨生產成本的上升，一方面需要進行業務轉型和調整，盡量減少對傳統能源的消耗和依賴；另一方面，需要加強風險管理意識，善于使用多樣化的金融衍生品工具幫助企業自身有效控制成本，降低經營風險。

    企業經營壓力凸顯 善用期貨工具控制風險

    今年以來，受國際市場影響，國內的大宗商品價格整體走強。截至5月底，南華工業品指數仍處于歷史最高位置。農產品方面，棕櫚油合約大漲約40%，豆油上漲約37%，豆粕漲逾27%。面對能源市場的波動和大宗商品價格的上漲，期貨市場具有天然的優勢幫助企業應對風險。二季度以來，疫情導致市場需求不振及原材料價格巨大波動，許多農產品加工和工業制造業企業面臨產品滯銷和生產成本上漲的雙重風險。在此期間，和合期貨主動運用期貨、期權等金融衍生品工具，協助相關企業做好原材料的套期保值，控制生產成本，鎖定加工利潤，有效應對了經營危機。

    能源市場波動疊加疫情反復，加大了企業上下游產品價格的波動，產業鏈受到較大沖擊，企業通過期貨市場進行風險管理的需求更加迫切。數據顯示，2022年一季度末，衍聯中國企業避險指數為1349，較上季度末增長4.74%，較去年一季度末增長25.96%；其中，大型企業避險指數為1073，中小型企業避險指數為276，較上季度末分別增長了3.87%和8.24%.大批企業表現出持續高漲的避險意愿。與此同時，許多上市公司積極運用套期保值以應對風險。2022年一季度，包括259家大型公司和57家中小型公司在內的316家非金融類A股上市公司發布了避險相關公告，條數總計達654條。2022年一季度發布套期保值公告的上市公司數量比去年同期增加了39家，同比增長14.1%。

    和合期貨表示，為了保障我國實體經濟和企業的穩增長，保障居民生活成本處于合理區間，我國必須全力做好大宗商品的保供穩價工作。在當前環境下，期貨公司要繼續利用自身風險管理優勢，有針對性地對受疫情影響嚴重的地區和相關行業企業提供個性化的金融服務。配合我國出臺的穩增長經濟政策，靈活使用衍生品工具幫助企業規避風險，從而降低此輪能源危機為我國企業帶來的沖擊，進一步增強我國能源安全和產業鏈韌性。

    （CIS）