本報記者 吳曉璐

    8月1日，《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》）正式實施。自此，我國期貨和衍生品市場改革發展將有法可依，將有效促進期貨市場功能發揮，助力實體經濟提質增效，服務經濟高質量發展。

    國元期貨董事長洪明接受《證券日報》記者采訪時表示，《期貨和衍生品法》實施后，首先，有效填補了資本市場法治建設的空白，為實體企業、金融機構以及境外投資者等參與期貨和衍生品交易提供了制度保障。其次，將推動期貨市場進一步融入大金融市場，提供更豐富的風險管理工具。最后，為期貨和衍生品市場進一步深化對外開放提供制度基礎，增強資本市場對境外投資者的吸引力。

    期貨市場將不斷擴容

    提升服務實體經濟能力

    近日，期貨市場頻頻“添新”。7月22日，中證1000股指期貨和期權掛牌上市，截至7月底，我國已上市期貨期權品種達96個。另外，經證監會批準，黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權將于8月8日掛牌交易。

    7月29日，證監會召開2022年系統年中監管工作會議提出，“豐富期貨產品體系，強化期現聯動監管，更好服務保供穩價大局。”市場人士認為，接下來，將有更多期貨品種上市。

    洪明表示，《期貨和衍生品法》對期貨品種上市、期貨交易保證金等多方面作出創新規定，將有利于市場推出更多的符合實體經濟需要的上市品種，同時，保證金形式的多樣性有利于增加市場資金的供給。國家鼓勵實體企業利用期貨市場套期保值以及對交易者的強力保護，也將吸引更多的期貨交易者。未來，期貨市場將不斷擴容。

    此外，自《期貨和衍生品法》通過后，監管部門啟動了相關規章和規范性文件的“立、改、廢、釋”工作。6月24日，證監會起草了《關于修改部分證券期貨規章的決定》《關于修改部分證券期貨規范性文件的決定》，對8部規章、15部規范性文件的部分條款予以修改，并向社會公開征求意見。

    “在《期貨和衍生品法》實施之前，期貨市場監管一直依賴于作為行政法規而非法律性質的《期貨交易管理條例》，并無法律意義上的直接授權。”華東政法大學國際金融法律學院法學教授鄭彧在接受《證券日報》記者采訪時表示，《期貨和衍生品法》補足了我國證券期貨監管中有關期貨監管的短板，有助于對我國期貨與衍生品市場進行規范化、法治化、市場化的監管。

    總的來看，洪明認為，《期貨和衍生品法》實施后，對期貨和衍生品市場將產生四大影響。首先，期貨和衍生品市場功能定位進一步明確，將提升服務實體經濟的能力；其次，將極大地推動衍生品市場規模增長；再次，監管部門全鏈條加強風險防控，將維護期貨和衍生品市場健康發展穩健運行；最后，將加速推進期貨市場國際化，推動建設國際大宗商品定價中心。

    鼓勵企業進行套期保值

    投資者結構有望進一步優化

    《期貨和衍生品法》設專章對期貨交易者做出規定，構建了交易者保護的制度體系，并有針對性地對交易者權益保護做出安排。市場人士認為，未來，將有更多國有企業和上市公司進行套期保值，期貨市場交易者結構有望進一步優化。

    洪明表示，《期貨和衍生品法》將投資者改稱為交易者，體現了期貨市場與證券市場的區別；將交易者分為專業交易者和普通交易者，并側重于保護普通交易者；明確鼓勵企業利用期貨市場和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動，為實體企業特別是國有企業參與期貨交易提供了法律保障。

    “同時，《期貨和衍生品法》從期貨經營機構的交易者適當性義務、交易者權利、民事賠償訴訟制度、行政執法等各方面構建期貨市場交易者保護體系，將交易者保護提升到新的高度，有利于期貨市場交易的透明化、公平化，將吸引更多的交易者參與到期貨和衍生品的交易中來。”洪明進一步表示。

    鄭彧表示，《期貨和衍生品法》帶來的會是更加規范化、法治化、市場化的監管，交易者要注意自身交易行為的規范、合法，同時要更加深刻地理解在市場化原則下的交易風險和損失承擔規則，要注意自身參與交易的資質和風險承受能力，要依法依規地進行期貨和衍生品的交易，不觸碰“操縱市場”“內幕交易”等交易高壓線。

    促進期貨公司業務創新

    實現高質量轉型發展

    中國期貨業協會數據顯示，截至2022年6月末，全國共有150家期貨公司，分布在31個轄區。今年前6個月，期貨公司合計實現營業收入202.03億元，同比下降9.53%，實現凈利潤58.12億元，同比下降4.59%。

    未來，隨著期貨和衍生品市場的不斷擴容，期貨公司也迎來發展良機。洪明認為，首先，隨著期貨品種上新，將有更多交易者和資金進入期貨市場；其次，期貨公司做大做強有了制度保障。《期貨和衍生品法》以期貨公司依法合規經營為標準，明確了期貨公司的各項權責，強化了對期貨公司及其從業人員的監管，提高了對期貨經營機構違法違規的處罰力度，有利于進一步促進期貨公司高質量發展。最后，《期貨和衍生品法》擴展了期貨公司的經營范圍，并為期貨公司拓展多元化經營模式預留制度空間。

    鄭彧表示，在規范化、法治化、市場化的基調下，期貨公司有機會伴隨著我國期貨和衍生品市場的進一步發展，而在新產品開發、市場推廣、投資者關系上進行創新活動，基于期貨和衍生品市場新的發展趨勢，提高滿足客戶對沖風險需求的服務能力，以此逐步增加自身的業務規模和盈利水平。

（編輯 上官夢露）