本報記者 王寧

    8月1日，《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱“期貨和衍生品法”）正式實施兩周年。近日，國投安信期貨黨委書記黃軍書向記者表示，隨著期貨和衍生品法的出臺，以及配套細則的相繼推出，期貨市場高質量發展格局正在形成；兩年來，期貨市場在法律保障、創新活力、交易者保護，以及國際化業務等方面均有顯著成績。

    四方面表明行業進入新階段

    兩年來，期貨市場在期貨和衍生品法指引下取得諸多成績，同時，行業自身也進入新階段。在黃軍書看來，兩年間，期貨市場取得諸多新成績，具體表現在：一是法律基礎堅實，市場規范化水平提升；二是市場創新活力增強，服務實體經濟質效提升；三是交易者保護力度加大，市場運行效率提升；四是國際化進程加速，行業對外開放程度提升。

    事實上，近兩年我國期貨市場對外開放速度不斷加快，主要體現在合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）可參與相關期貨、期權合約交易的品種增多，及特定品種和外資獨資機構增加等方面。截至目前，合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）可以參與的期貨、期權合約品種共有46個，近兩年增加豆粕期貨和期權、集運指數期貨等在內的境內特定品種15個。

    兩年來，期貨市場創新發展提速，期貨和期權新品種加速推出，品種數量顯著增加，現已覆蓋了農產品、金屬、能源、化工、航運、金融等國民經濟主要領域。黃軍書認為，期貨品種的數量擴容、功能發揮和市場運行，主要有幾方面體現：一是期貨品種的數量擴容使相關品種板塊、產業鏈的衍生品體系更加完整，豐富了期貨市場的產品線，充分滿足了相關產業的對沖風險需求。二是期貨品種在服務實體經濟尤其是對新能源產業的支持方面發揮的功能日益強大。自2022年12月以來，工業硅期貨與期權、碳酸鋰期貨與期權連續上市。三是為金融市場助力實體經濟發展提供了更加豐富的工具。四是期權品種上市速度的加快，使企業精細化、個性化的風險管理有了更多的實現途徑。

    以資管和風險管理業務為雙驅動

    現階段，期貨資管和風險管理業務成為期貨公司爭相競技的主要業務，同時也是實現彎道超車的關鍵之處。以資管業務為例，經過12年的發展，目前機構在該業務發展呈現明顯頭部特征，而風險管理業務也出現差異化趨勢。

    “期貨資管和風險管理業務的成績和挑戰均較為明顯。”黃軍書認為，期貨資管業務發展12年，管理規模一度達到3600億元以上，可投資的范圍包括期貨、期權、股票、債券、證券投資基金等，但也暴露出了若干問題，例如總規模在整體資管市場占比仍然較低，人才儲備也不足；此外，自主管理能力相對有限，投資策略較為單一，類通道產品較多且產品同質化現象較為嚴重。

    在風險管理業務方面，黃軍書介紹說，隨著我國期貨行業的蓬勃發展，風險管理公司資產規模不斷擴張，盈利能力顯著提升，服務實體經濟卓有成效。此外，風險管理業務在服務國家鄉村振興戰略和服務“三農”等方面也作出了重要貢獻，帶來了積極的社會影響。與之相對應的是，雖然期貨和衍生品法為風險管理體系建設提供了法律基礎，但具體細則仍需不斷完善；金融機構和實體企業需要加強對衍生品業務的風險識別和管控能力，建立覆蓋新產品與交易準入、策略管理、交易執行等全流程的風險管理體系。

    期貨市場作為金融市場的重要組成部分，在黃軍書看來，期貨公司未來應聚焦主責主業，圍繞“強監管、防風險、推動資本市場高質量發展”的主線，全力服務構建新發展格局，不斷提升期貨市場服務實體經濟的能力和水平。未來，監管政策將逐步完善，市場規模持續擴大，品種上市速度與國際化進程推進速度加快，期貨公司要積極布局金融科技，推動行業數字化轉型，為新質生產力發展融入“期貨力量”。

（編輯 張鈺鵬）