4月25日開始，持續走強的美元出現小幅回調。然而，展望未來，美元反彈動力仍較為充足。業內人士表示，內因方面，美國經濟向好、避險屬性凸顯都將支撐美元；外因方面，不少經濟體已經或計劃實施比美國更為寬松的貨幣政策，這使得部分非美貨幣未來可能更加疲軟。

    美元避險屬性凸顯

    業內分析師指出，首先，目前美國經濟整體表現雖然不能算非常強勁，但依然可圈可點，此前市場擔憂的陷入衰退暫時并未出現，這是未來半年支撐美元指數的最主要因素。

    匯豐外匯研究主管布魯姆于近日表示，美元長期上行趨勢依然存在，實際上有可能比預想漲得更高。“毫無疑問，美元最近上漲是受到一系列好于預期的經濟數據提振，美聯儲主席鮑威爾此前也表示，低通脹可能只是暫時的。如果鮑威爾的分析是正確的，通貨膨脹開始再次抬頭，這可能會推動美元再次上漲。”布魯姆認為，美元有很大上行空間，特別是兌澳元、紐元以及一些新興市場貨幣。

    其次，在貨幣領域投資者更多關注了日元、瑞士法郎，但實際上，避險屬性也是美元所具備的。

    美銀美林貨幣策略師瓦卡蒂斯表示，目前全球避險情緒蔓延，這提振了美元，而一些被市場認為不具備避險功能的貨幣則出現了拋售。從歷史進程看，美元總體表現無疑非常強勁。與過去相比，最近的美元峰值似乎更為持久，因為事件性因素相繼發生，一些尾部風險可能會暫時令美元繼續保持強勢。但投資者也需要持續關注，因為并不確定這種情況能夠持續多久。

    寬松潮或施壓部分非美貨幣

    近日，越來越多經濟體開始或計劃實施比美聯儲更為寬松的貨幣政策，毫無疑問對于部分非美貨幣將構成打壓。

    5月8日，新西蘭央行在最新的貨幣政策會議上宣布，將基準利率下調25個基點至1.5%。這是新西蘭央行自2016年11月以來首次降息。此外值得注意的是，新西蘭央行表示，自2018年中旬以來全球經濟增長放緩，導致國際市場對新西蘭商品與服務的需求減少，該央行未來仍有進一步降息的可能，5月7日，盡管澳大利亞央行沒有如市場預期般降息，但業內人士仍認為澳央行今年降息的可能性很高。

    花旗銀行8日發布研究報告預期，5月美元存在走高的“重大可能”。從美國方面看，其降息的可能性已大幅下降，相反其他經濟體卻開始陸續降息，或實行各種寬松措施、釋放相關信號。

    ING集團也指出，目前美國與其他部分經濟體的貨幣政策差異再度顯現，這將支撐美元。BK資產管理董事總經理林恩表示，從根本上來說，美元應該是一種更具吸引力的貨幣。美國經濟表現較好，美聯儲就比其他多數央行更為強硬，對美元來說，5月通常是一個好月份，在過去15年中有12年實現上漲，因此目前仍是考慮美元以及相關資產的時機。