受貿易環境改善等利好消息推動，股市匯市昨日均以“漲聲”回應。截至16時30分，在岸人民幣兌美元匯率收盤報7.0669，較上一日大漲331點；離岸人民幣兌美元匯率報7.066附近，較上一日上漲超200點。不過，隨后離岸走勢漲幅有所回調，截至20時30分漲幅收窄至150點左右。

    實際上，人民幣匯率回穩的趨勢已延續近一周。過去5個交易日，人民幣兌美元匯率漲幅達1%左右，市場預期未來一段時間內人民幣匯率還將繼續上漲。

    多重利好因素致強勢反彈

    最近5個交易日，人民幣匯率已從7.14附近反彈近1%，10月10日當天離岸人民幣盤中甚至一度罕有地大幅反彈超600點。人民幣走強通常會利好航空板塊，自10月10日以來，航空股表現就不俗，華夏航空、中國國航、東方航空等均持續走強。

    中國銀行研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示，貿易環境改善利好消息的逐步釋放和確認是近期人民幣反彈的主要原因。此外，國內9月經濟數據較8月有所好轉，PMI指數和新出口訂單指數回升，表明經濟基本面逐漸趨穩。另外，金融市場開放舉措不斷推出，金融項下跨境資本持續流入。

    從國外看，王有鑫認為，美聯儲最新公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要和官員講話顯示，美聯儲還將繼續降息，近期美聯儲也將再次啟動短期國債購買計劃。相比之下，中國貨幣政策目前保持相對穩定，中美貨幣政策走勢有所分化，也支撐了人民幣匯率走強。

    市場預期波幅將繼續加大

    近期人民幣匯率的強勢反彈，也反映出市場對匯率走勢的預期在發生變化。從最新公布的無本金交割遠期匯率（NDF）看，10月14日，各主要期限品種的NDF報價都在回調，3個月期以內的各NDF最新報價均高于即期水平，說明市場預期未來一段時間內人民幣匯率還將繼續上漲。

    遠期匯率是指遠期市場交易匯率，即外幣買賣雙方成交后并不能馬上交割，而是約定在以后一定期限內進行交割時所采用的約定匯率。通過遠期匯率可以衡量市場對于人民幣匯率走勢的預期情況。自10月10日以來，人民幣NDF報價就在持續回調，且回調幅度逐漸加大，說明市場看漲人民幣匯率的基礎逐步加深。

    市場普遍預期，貿易環境改善會令人民幣匯率短期內反彈，但中長期看，匯率走勢仍將回歸經濟基本面。因此，預計未來人民幣匯率雙向波動的幅度將繼續加大。此外，當前在岸人民幣匯率追上并反超中間價，亦被看作是匯率升值的傾向。

    興業研究認為，當前市場風險偏好回升形成脈沖式沖擊，美元兌人民幣匯率中樞下移，但未來5周內人民幣升值空間相對有限。倘若市場情緒進一步改善，將觸發人民幣匯率短線大幅升值，中期走勢仍與國內基本面息息相關。

    民生證券首席宏觀分析師解運亮則認為，短期內人民幣以穩為主。但由于外部環境仍有變數，中期人民幣彈性可能加大。長期看，人民幣仍具有升值潛力，人民幣國際化有望掀開新篇章。