擺脫合同束縛去追逐市場熱點,是公募基金行業(yè)的一個老問題,近兩年因市場風(fēng)格極化,這個老問題愈發(fā)突出,嚴(yán)重文不對題的事情頻頻發(fā)生:名為文體健康的,重倉半導(dǎo)體、新能源;名為創(chuàng)新成長的,持股以金融行業(yè)為主;名為教育行業(yè)的,籃子里裝滿了熱門行業(yè)股。
當(dāng)然,有人覺得這很“正常”。一些持有人覺得趕上熱點能賺錢就好,管它當(dāng)初合同是如何約定的。先蹭上熱點,以熱門題材為號召把基金設(shè)立起來,把錢募過來,把規(guī)模做起來,如果市場環(huán)境變了,原先的行業(yè)和題材熄火了,操作時風(fēng)格變通一下就行,一些基金公司也覺得這是發(fā)展壯大的聰明之舉。
這種背離合同約束,行一時之便、得一時之利的玩法,聰明是聰明,不過是一種小聰明,它對市場整體穩(wěn)定、對基金行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展都構(gòu)成危害。它首先強化了市場的羊群效應(yīng),加大了市場波動;其次這種風(fēng)格的隨意改變和漂移并不能保證長期增加收益,甚至短期內(nèi)也不見得有系統(tǒng)性超額收益,漂錯了方向,還會增加持有人與管理人之間發(fā)生糾紛的風(fēng)險;再次,隨意違背受托責(zé)任最終只會讓合同失去嚴(yán)肅性,既不利于持有人樹立理性投資觀念,也可能讓現(xiàn)實的持有人和潛在投資者失去對行業(yè)的信任。
近日有報道說,相關(guān)監(jiān)管在加強,那些發(fā)生風(fēng)格漂移的基金可能正在改正錯誤。但要系統(tǒng)地解決這個問題,讓市場不再出現(xiàn)“盲盒”產(chǎn)品,不能只靠監(jiān)管壓力,建立量化可操作的指標(biāo)體系,構(gòu)建約束性更強的監(jiān)管規(guī)則,加大信息披露,才是治本之策,具體可考慮以下辦法:
一是細(xì)化募集報告中可投資對象的描述,建立白名單制度,要求公布具體可投資對象的名單,因新股上市、退市而使名單增減的,可在定期報告中更新;二是建立起衡量風(fēng)格偏離的數(shù)據(jù)指標(biāo),要求在一年四次的定期報告中專門披露基金對合同中風(fēng)格遵守情況的信息,公布風(fēng)格偏離程度的具體數(shù)據(jù),對偏離超過一定限度的,規(guī)定回歸的期限和方式,這樣可讓那些不顧合同約定追熱點的基金慎重行事,知難而止;三是更嚴(yán)格約束變更業(yè)績比較基準(zhǔn)、基金更名等實質(zhì)性更改合同內(nèi)容的事項,兩者均必須經(jīng)持有人大會通過,同時提高相關(guān)信息披露的及時性和詳盡程度。此外,還可要求第三方評級機構(gòu)將合同遵守情況、風(fēng)格偏離情況納入評級指標(biāo)體系中,對合同遵守不好、風(fēng)格偏離度高的基金不予評級或?qū)⑵湟暈橹饕L(fēng)險因素大幅扣減評分,遏制某些基金管理人風(fēng)格漂移大冒險、一旦得手則名利雙收的沖動。
基金風(fēng)格漂移是病,得治!2021-09-16 23:48
衛(wèi)星通信管理制度及政策法規(guī)進一步完善……[詳情]
| 23:42 | 兩部門發(fā)文促進文旅與民航業(yè)融合發(fā)... |
| 23:42 | 從寧波舟山港實現(xiàn)第四個“千萬箱級... |
| 23:42 | 11月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.9% |
| 23:42 | 李強主持國務(wù)院第十七次專題學(xué)習(xí) |
| 23:42 | 前10個月我國服務(wù)進出口總額同比增... |
| 23:42 | 多地加碼購房補貼支持住房消費 |
| 23:42 | 多家外資機構(gòu)發(fā)布研報樂觀預(yù)期A股... |
| 23:42 | 四重支撐勾勒A股市場長期向好運行... |
| 23:42 | 離岸人民幣對美元匯率盤中升破7.06... |
| 23:42 | 數(shù)據(jù)新政釋放紅利 構(gòu)建學(xué)科人才培... |
| 23:42 | 折疊屏手機賽道硝煙再起 產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)... |
| 23:42 | 京東工業(yè)啟動招股擬全球發(fā)售2.11億... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險自負(fù)。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注