李文

    近日，券商年報捷報頻傳。從已發布的業績快報來看，已有3家頭部券商去年凈利潤超百億元。其中，中信證券實現凈利潤229.79億元，同比增長54.2%，創歷史新高。

    券商近年來一直踐行高質量發展，業績持續向好，行業景氣度不斷攀升，吸引了大批人才“加盟”。截至2021年底，證券從業人員總數達34.17萬人，僅去年一年就有逾8000人加入證券業；而踏入2022年不久，證券從業人員總數便已快速增至34.27萬人。

    此外，在近期各機構發布的投資策略中，多家機構研判認為“券商盈利持續創新高，當前時點券商板塊配置價值凸顯”。

    券商景氣度提升與A股市場機構化程度不斷加深密不可分。2019年以來，以注冊制為牽引的資本市場全面改革不斷深化，上市公司數量增加、并購市場活躍、財富管理服務需求旺盛。在此背景下，券商承銷、經紀、資產管理等業務獲得更大發展空間。財富管理業務已成為券商收益大幅增長的重要支撐。根據2021年半年報數據，上市券商整體財富管理業務凈收入對傳統零售經紀業務收入的比值達20.6%，部分頭部券商相關比值超過35%。在市場機構化加深的趨勢下，集合資管計劃、公募基金等主動資產管理產品獲得了更大的發展空間。機構業務、衍生品、做市及投行業務也成為券商業績長期增長的亮點。

    筆者認為，券商分享資本市場快速發展紅利的同時，應切實履行社會責任、市場責任。市場機構化程度不斷加深，要求機構投資者展現出更強的市場趨勢把握能力、專業服務能力、價值發掘和引領能力。作為重要的專業服務機構，券商尤其應當在詢價、承銷等方面發揮價值投資引導作用。券商作為保薦承銷機構，承擔著向其他投資者說明上市公司價值的職能，要將真實的上市公司介紹給投資者。券商發揮好投行功能，有利于上市公司長期估值合理。

    隨著資本市場改革不斷深化，全面實行股票發行注冊制漸行漸近，我國資本市場機構化程度將進一步加深。券商應當嚴把入口關，真正發揮資本和資產撮合的中介作用，加強資本規范引導，做好投資者保護及風險防范化解等工作，積極發揮投行作用，促進資本市場健康穩定發展。