A股有較強支撐 短期下跌受情緒面影響

    分析人士認為，隨著情緒因素的逐步消除，市場將逐步恢復常態

    ■本報記者 朱寶琛

    “對于本次A股調整，短期下跌主要受情緒面影響，不應過度解讀，市場中長期取決于基本面，中國經濟基本面健康，韌性較強，中長期我們堅定的看好A股市場。”華泰證券陸挺日前表示。

    在過去的兩周時間，肇始于美國股市的下跌已蔓延至全球各個主要經濟體的股市。分析人士認為，外圍市場擾動尚需時間修復，但從經濟增長顯現的穩健性和強韌性、A股估值及盈利狀況、流動性走向來看，A股市場有著較強的支撐。隨著情緒因素的逐步消解，市場將逐步恢復常態。

    陸挺表示，本輪A股下跌主要受情緒面波動影響，是美股暴跌沖擊風險偏好、資本流出、節前減倉調整、疊加部分政策面消息發酵帶來的一輪下跌，短暫下跌無需恐慌，美國是主要風險源，中國不是風險發生地。

    “市場中長期取決于基本面而不是情緒，中國經濟基本面健康，沒有很強的下行壓力。”陸挺表示，全年來看，經濟增速沒有很強的下行壓力，經濟基本面穩健的情況下，中長期堅定的看好A股市場。

    另一個角度來看，美股暴跌，油價下滑恰恰緩釋了中國的高通脹風險，不會觸發連續加息，導致房地產泡沫破裂。

    招商證券謝亞軒表示，美國股票市場的調整，至少從兩個渠道迅速影響中國國內股票市場：第一個是風險情緒渠道，美股下跌，風險偏好下降，觸發A股市場中趨勢型投資者拋售股票離場，引發市場下跌。第二個是國際資本流動渠道。國際資本流動的因素一定程度上解釋了過去兩周上證綜指和深證成指跌幅超過中小板指數的現象。

    謝亞軒表示，從目前來看，本次中國股市的調整更多是受到外圍風險因素和資本流動因素的負面影響，已脫離中國經濟的基本面。當前中國經濟基本面依然較為堅實，供給側結構性改革推動中國經濟新動能快速發展，未來企業盈利穩定和持續的上升將是A股市場的核心支撐因素。

    對于美股后續走勢，陸挺認為，未來仍存在繼續大幅調整的可能性，有可能演化成一輪影響較廣的金融危機的觸發點，仍需繼續留意美股繼續下跌對全球的傳染。但從歷史經驗來看，美聯儲的貨幣政策會考慮金融市場的波動情況，因此美股的未來短期走勢，仍需重點關注美聯儲的后續表態。

    對于我國股市，陸挺認為，本次暴跌不無樂觀因素，在本次美國股市大幅調整沒有引發金融危機的假設下，外匯占款增長將會成為我國基礎貨幣供給的新支點，這將會給境內基礎貨幣帶來新的邊際增量，外生性寬松將在較長時間內利好A股市場。

    “資本回流觸發外生流動性寬松，人民幣所有資產都會出現重估。疊加上十九屆三中全會的改革開放預期，我們對A股市場中長期走勢持非常樂觀的態度。”陸挺表示。