■擇遠

    近兩日，股市最火爆的話題，非A股“入摩”莫屬。

    北京時間5月15日凌晨，明晟公司公布了一系列MSCI指標的半年度審查結果，其中包括MSCI中國A股指數和MSCI中國股票指數，其半年度指數新增和刪除名單也隨之出爐。

    公告顯示，234只A股將分兩步被納入MSCI新興市場指數，每次納入因子均為2.5%。基于總計為5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.78%的權重。

    筆者認為，“入摩”對A股而言是件好事。如今中國已經是全球第二大經濟體，A股市場的國際影響力逐步提升，因此，任何沒有中國A股的國際指數都是不完整的。

    同時，這也是中國進一步對外開放的重要體現，對于A股進入全球市場來說具有里程碑的意義。可以預期的是，隨著A股國際化程度正不斷提高，境外資金未來會持續不斷進入中國股市。

    不過，筆者在這里也有一個擔心，就是業界對A股“入摩”這件事表現得過于熱情、興奮，因此，就要小心“走火入魔”。

    “走火入魔”的表現之一，是一些機構過分強調對相關板塊帶來的短期利好。

    這兩天，各大財經媒體、各大網站對A股“入摩”帶來好處的分析非常多。總的來說，各方的分析還是比較客觀、理性的。但是，也不乏一些過于偏激、過于樂觀的觀點。

    有一種觀點，筆者比較認同。該觀點認為，納入MSCI指數，對A股而言是一個中長期的利好，分析概念股行情板塊需要拉長周期才能追本溯源，任何資本進入A股都存在一個蓄勢、醞釀的過程。

    一言以蔽之，增量資金入市可帶來積極影響，但無法決定A股長期趨勢。市場走勢是多方博弈的結果，并非單一因素所能決定。

    “走火入魔”的表現之二，是過分強調對234只個股帶來的利好。

    通過對上述234只股票進行分析，不難發現是以藍籌股、權重股為主。如果進一步進行分析，從行業來看，銀行、非銀金融、醫藥生物等3大行業的公司數量最多，分別為30家、20家、18家。從公司市值占比來看，最高的是銀行業，占比高達31.47%。其次是非銀金融，占比達13.04%；食品飲料排第三，占比為6.74%。

    毋庸置疑，234只A股獲得增量資金流入，將有助于發揮大盤“穩定器”的作用，而過分強調對相關個股帶來的利好，顯然是不可取的。

    “走火入魔”的表現之三，是投資者過分看重A股“入摩”帶來的一系列利好，而不改變投資理念。

    筆者認為，“入摩”之后，勢必會有更多的外資流入A股市場。在帶來增量資金的同時，也會帶來一些全新的投資理念。因此，這就要求廣大的A股投資者改變投資理念，學習外資的投資經驗，做到價值投資、理性投資。

    特別是對廣大中小投資者而言，更要認識到，在投資者結構發生變化的同時，市場的監管力度也在不斷變化，如果不改變以往投資過程中的不良習慣，或許會面臨較大的風險。

    當然，“入摩”對A個市場而言，確實是一件好事。但對這件事我們一定要理性看待，千萬不要過分強調短期內帶來的好處，對相關個股帶來的好處，而是要從對整個A股市場乃至整個中國金融市場的影響去考慮。