近段時間，A股市場的波幅比較大，市場中出現了一波關于股權質押的“爆倉”論，牛兄弟認為，某些市場人士夸大了股權質押的風險，股權質押的風險遠沒有一些人口中的岌岌可危，股權質押的風險總體是可控的。

    我們看到，近年來，為了降低股權質押的風險，監管層對股權質押業務不斷加強監管。今年3月12日，滬深交易所聯合中國證券登記結算有限責任公司，發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》，新規重點限制股票質押集中度，限制股票質押率上限，限制融入方資格，提高融資門檻、嚴控資金用途。

    在強監管之下，股票質押率也明顯降低，達到近年來最低點，股權質押風險得到有效控制和釋放，總體可控。據Wind統計數據顯示，截至2018年10月12日，滬深兩市公司股票質押股數合計6361.86億股，市場質押股數占總股本的9.93%，不到一成。深交所12日也披露，目前深市場內質押平均履約保障比例超過200%。二級市場違約處置金額較為穩定，僅占日均成交金額萬分之二。

    但不可否認的是，在今年A股市場波動比較大的情況下，股權質押的風險也確實比股市風平浪靜的時候要高很多。但牛兄弟認為無需擔心的理由是，監管部門早已做了兩手準備：一方面加強監管，另一方面則多渠道降低A股上市公司股權質押風險，構建風險共濟機制。

    我們來看一下，監管部門、地方政府、企業最近都在做什么？

    首先，重要部委頻頻表態持續釋放流動性，緩解企業流動性困境。

    8日，財政部表示，在全面落實已出臺的減稅降費政策的同時，抓緊研究更大規模的減稅、更加明顯的降費措施，真正讓企業輕裝上陣、放手發展；10月12日，證監會發布《關于上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的相關問題與解答》，募集配套資金可用于補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務；13日，銀保監會表示，險資股權投資行業限制在未來或取消，以鼓勵保險機構更積極參與解決上市公司的股票質押流動性風險；14日，央行表示，我國在貨幣政策工具方面還有相當的空間，包括利率、準備金率以及貨幣條件等；15日，年內的第四次降準正式落地，為市場帶來7500億元新增資金。

    其次，地方政府及時出手改善上市公司流動性。

    為降低A股上市公司股票質押風險，改善上市公司流動性。近日，地方政府也開始積極行動起來。深圳市政府率先出臺了促進上市公司健康穩定發展的若干措施，設立了專項工作小組，安排數百億的專項資金，負責統籌協調化解上市公司控股股東股票質押風險事宜。據了解，目前相關機構根據“基本門檻”已初步篩選出20至30家符合條件的企業，并且有的已經啟動盡職調查及談判。

    與此同時，山東、福建、四川、河南等17個省市的國資按照市場原則接盤民營上市公司股權。深圳、山東、北京、河南、湖南五地國資成為接盤主力，接手19家公司股權，占比達到一半。從上市公司角度來說，在當前市場流動性收縮、股市波動較大、股票質押風險加大以及公司及控股股東資金鏈瀕臨斷裂的背景下，引入國有資本入駐不僅可以緩解流動性壓力，還可以幫助企業補充資金。

    由此來看，從各大部委到地方政府，再到企業，多方力量都在積極參與化解股權質押風險，多渠道構建的風險共濟機制將大大降低股權質押的風險，牛兄弟相信，在多方的合力之下，股權質押的風險因素已降到最低，股權質押不會成為A股的黑天鵝！